FINANCIAL RESULTS FOURTH QUARTER 2023

• Net sales amounted to SEK 38.4 million (18.1)
• Net sales, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 38.1 million (16.7) [1]
• Total revenue amounted to SEK 31.1 million (22.8)
• Operating profit amounted to SEK -1.3 million (-12.4)
• Operating profit after financial items amounted to SEK 0.6 million (-12.4) [2]
• Cash flow amounted to SEK -17.6 million (-21.4)
• Net cash, end of period, amounted to SEK 119.8 million (61.4)
• Liquidity ratio amounted to 200% (201)
• Order backlog coating systems at period end amounted to SEK 4.7 million (21.1)
• Order backlog Coating Services, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 1.0 million [1]
• Order backlog Coating Services, including metals for electrolysis, amounted to SEK 1.0 million [1]

FINANCIAL RESULTS FULL YEAR 2023

• Net sales amounted to SEK 98.4 million (32.0)
• Net sales, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 88.8 million (30.7) [1]
• Total revenue amounted to SEK 89.0 million (57.0)
• Operating profit amounted to SEK -33.9 million (-47.0)
• Operating profit after financial items amounted to SEK -32.0 million (-47.0) [3]
• Cash flow amounted to SEK 60.5 million (-68.3)

SIGNIFICANT EVENTS FOURTH QUARTER 2023 [4]

• Five-year leasing agreement within waveguide antennas with Waveland Technology, for Coating Services production line in China
• Lower Coating Services activity than anticipated, delayed orders within electrolysis

SIGNIFICANT EVENTS AFTER THE PERIOD [4]

• No significant events have occurred after the end of the period

[1] Metals for electrolysis are invoiced in a cost-neutral manner and do not affect operating profit.
[2] Q4 operating profit after financial items includes one-time effects amounting to SEK 4.0 million.
[3] Includes severance pay for the departing CEO of SEK 3.0 million.
[4] Significant events refer to events that comprise insider information and shall be made public via press release.

---

CEO’s COMMENTARY
Record sales for full year 2023 – continued focus on profitable growth

With great enthusiasm and pride, we wrap up the fourth quarter with a new sales record for the full year 2023. The entire team has worked hard and we have reached several important milestones during the year. At the same time, we appreciate that much work remains as we look ahead toward achieving profitable growth.

The company’s future direction is clear: we aim to strengthen our position as a market-leading player in electrolysis coatings for green hydrogen while continuing to leverage the strength in our PVD coating technology’s wide range of applications, for example in automotive applications.

Continued strong growth during the fourth quarter
The fourth quarter concluded a successful year for Impact Coatings. Net sales for the full year amounted to SEK 98 million (32). Excluding metals for electrolysis, net sales amounted to SEK 89 million (31). A key success factor behind the past year’s development has been our combination of Coating Services and continuity in system sales. By listening to our customers, we have adapted our offerings to the market’s needs, with Coating Services a clear example of this.

Net sales for the fourth quarter amounted to SEK 38 million (17), excluding metals for electrolysis. The quarter was strongly influenced by successful delivery of two coating systems at the end of the year. One system was our first delivery of an INLINECOATER™ IC2000 and was delivered to a fuel cell customer in China. The second delivery was to a European customer in metallization for vehicle safety functions.

Coating Services continued to develop well despite a lower than expected growth rate at our Coating Service Center in Linköping during the quarter, mainly caused by delayed orders in coatings for electrolysis. However, we still expect planned volumes and look forward to resuming full production capacity. As in the previous quarter, the hydrogen segment drove sales within Coating Services, where coatings for both electrolysis and fuel cells contributed to the positive development. We are also increasing our strong presence on the Asian market through our Coating Service Center in Shanghai. Being closer to customers means that we can more proactively and efficiently develop as part of the active fuel cell market in China.

The aftermarket continues to be a prioritized business area and we are investigating several development opportunities, including related to networked systems, and with the potential for increased recurring revenues. The work is still in the development stage, and we look forward reporting our progress in the future.

We report operating profit after financial items of SEK 0.6 million for the fourth quarter due to strong sales, but also due to one-time effects amounting to SEK 4.0 million, including capitalization of development costs for the new Premium FC coating for fuel cells in heavy vehicles launched in the third quarter.

Sales development
We enter 2024 with a weak order backlog but a strong sales pipeline in terms of numbers of new leads and active customer discussions. Having just returned from visits to our priority growth markets, I am both inspired and convinced by the development potential we have ahead of us. During these visits, we could confirm the increasing potential we see in the hydrogen market. Together with our regional sales managers in Europe, Asia, and North America, we visited both existing and potential customers. We could further confirm that our offering of both Coating Services and machine sales is appealing to our potential customers. Another observation regarding the Chinese market is that there is significant potential for additional sales to existing customers.

In the broader Asian market, the Joint Development Agreement with Hyundai has not been extended for 2024 since we aim to move towards a more commercial relationship with a focus on delivery rather than development.

Temporary swings in coatings for electrolysis continue to be reflected in the order backlog. Our offering within Coating Services is specifically designed to enable customers to adapt to changing conditions. Our business model, through which we can deliver Coating Services, coating systems, or combinations of these based on the customer’s needs, allows us to offer flexibility and reliability even in a volatile market.

New customers in our entry stage business
Recognizing our relatively long sales cycles, we view each new customer as an important step towards long-term success and we welcomed several new customers during the fourth quarter. In one such example, the agreement we signed at the end of the year with Waveland, a Chinese start-up in waveguide antennas, is fully in line with our focused application area metallization. Metallization of plastic and its applications in vehicle safety is an area where we see great potential to continue developing the business. In addition to several orders for tests and test series in electrolysis and fuel cells, I would also like to highlight a smaller order in Coating Services with an exciting player developing fuel cells for aircraft. Our experience and expertise in electrolysis coatings enable further strides in high-performance fuel cell coatings to help meet the requirements of hydrogen-powered aircraft.

Standardization for increased customer value
The past year has been characterized by investments to position Impact Coatings in the hydrogen coating market, international expansion and development of our Coating Service Centers. We can conclude that we have successfully executed on the plan to further enable efficiency and expansion of the business.

In parallel, we also continue to work with the development of our technology solutions and what we call the industrialization of the business. The team effort we made to deliver the system orders we had in the order backlog towards year-end sets the conditions for us to take the next step towards a more standardized production of systems. We have laid the foundation for the tactical change to produce machines against qualified market forecasts rather than reacting to incoming orders. Through standardization and volume purchasing, we see a significant opportunity to lower the costs of input materials, while at the same time we will be able to meet the demand from customers for faster deliveries of our systems and thereby shorten the lead times from around one year to a few months.

Outlook
I assumed the role of CEO on October 1 and am reporting here my first quarter leading the company. I am proud of our employees’ drive and achievements during the past year. Thanks to a smooth transition from my predecessor Torbjörn Sandberg Kanon, we have been able to continue at full speed and take several important steps in getting closer to our customers, strengthening the sales focus in the organization, and streamlining operations.

With the organizational changes implemented during the fourth quarter, we have now filled important roles and adopted a new group management that reflects our operational activities, providing long-term stability in the company and a clear orientation towards increased focus on sales and product development.

We have several milestones to look forward to in the coming year. High on the agenda is clearly the move and development of our Coating Service Center and headquarters in Linköping, as well as putting our third planned Coating Service Center in New York into operation. We also strive to further strengthen the organization and look forward to starting the shift from reactive to proactive production of our systems, which will enable faster and more efficient deliveries – and in the long run, increased value for our customers.

I would like to extend my thanks to all employees, partners, customers and shareholders who have been part of Impact Coatings’ development in 2023. Together, we continue to strengthen the company’s position as a market leader in electrolysis coatings and as a long-term strategic partner for our customers.

Jonas Nilsson, CEO

The full report is attached, and can be retrieved on the company’s website at www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

FINANSIELL UTVECKLING FJÄRDE KVARTALET 2023

• Nettoomsättningen uppgick till 38,4 MSEK (18,1)
• Nettoomsättning, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 38,1 MSEK (16,7) [1]
• Rörelseintäkter uppgick till 31,1 MSEK (22,8)
• Rörelseresultatet uppgick till -1,3 MSEK (-12,4)
• Resultat efter finansnetto uppgick till 0,6 MSEK (-12,4) [2]
• Kassaflödet uppgick till -17,6 MSEK (-21,4)
• Nettokassa vid periodens slut uppgick till 119,8 MSEK (61,4)
• Kassalikviditeten uppgick till 200% (201)
• Orderbok beläggningssystem vid periodens slut uppgick till 4,7 MSEK (21,1)
• Orderbok beläggningstjänster, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 1,0 MSEK [1]
• Orderbok beläggningstjänster, inklusive metaller för elektrolys, uppgick till 1,0 MSEK [1]

FINANSIELL UTVECKLING HELÅRET 2023

• Nettoomsättningen uppgick till 98,4 MSEK (32,0)
• Nettoomsättning, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 88,8 MSEK (30,7) [1]
• Rörelseintäkter uppgick till 89,0 MSEK (57,0)
• Rörelseresultatet uppgick till -33,9 MSEK (-47,0)
• Resultat efter finansnetto uppgick till -32,0 MSEK (-47,0) [3]
• Kassaflödet uppgick till 60,5 MSEK (-68,3)

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER FJÄRDE KVARTALET 2023 [4]

• Femårigt hyresavtal inom vågledarantenner med Waveland Technology avseende produktionslina för Coating Services i Kina
• Lägre aktivitet än förväntat för Coating Services, försenade ordrar inom elektrolys

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS SLUT [4]

• Inga väsentliga händelser har inträffat efter perioden

[1] Metaller för elektrolys faktureras kostnadsneutralt och påverkar inte resultatet.
[2] Resultat efter finansiella poster i Q4 innehåller engångseffekt om 4,0 MSEK.
[3] Inkluderar avgångsvederlag för avgående VD med 3,0 MSEK.
[4] Med väsentliga händelser avses händelser som utgör insiderinformation och som ska offentliggöras via pressmeddelande.

---

VD-KOMMENTAR
Nytt omsättningsrekord för helåret 2023 – fortsatt fokus på lönsamhet

Det är med stor entusiasm och stolthet vi summerar det fjärde kvartalet med ett nytt omsättningsrekord för helåret 2023. Hela teamet har arbetat hårt och vi har nått flera viktiga milstolpar under året, samtidigt är vi ödmjuka för att vi har mycket arbete kvar för att uppnå lönsam tillväxt.

Bolagets riktning framåt är tydlig, vi ska stärka vår position som en marknadsledande aktör inom elektrolysbeläggningar för grön vätgas samtidigt som vi fortsätter nyttja styrkan i vår PVD-beläggningstekniks breda användningsområde, till exempel inom fordonsapplikationer.

Fortsatt stark tillväxt under fjärde kvartalet
Det fjärde kvartalet avslutade ett framgångsrikt år för Impact Coatings. Nettoomsättningen för helåret uppgick till 98 MSEK (32). Exklusive metaller för elektrolys, uppgick nettoomsättningen till 89 MSEK (31). En avgörande framgångsfaktor för det senaste årets utveckling har varit vår kombination av Coating Services och en kontinuitet i systemförsäljningen. Genom att lyssna på kunderna har vi anpassat oss till marknadens behov, vilket Coating Services är ett tydligt exempel på.

Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet uppgick till 38 MSEK (17), exklusive metaller för elektrolys. Kvartalet påverkades starkt av att vi framgångsrikt levererade två beläggningssystem i slutet av året. Det ena systemet var vår första leverans av en INLINECOATER™ IC2000, och levererades till en bränslecellskund i Kina. Den andra leveransen skedde till en europeisk kund inom metallisering för säkerhetsfunktioner till fordon.

Coating Services fortsätter att utvecklas positivt trots en lägre tillväxttakt än förväntat inom vårt Coating Service Center i Linköping under kvartalet, huvudsakligen påverkat av försenade ordrar inom beläggningar för elektrolys. Vi förväntar oss dock fortfarande planerade volymer och ser fram emot att återuppta full produktionskapacitet. Likt föregående kvartal är det vätgassegmentet som drivit försäljningen inom Coating Services, där beläggningar för både elektrolys och bränsleceller bidrar till den positiva utvecklingen. Vi etablerar även en allt starkare närvaro på den asiatiska marknaden genom vårt Coating Service Center i Shanghai. Närhet till kunderna gör att vi proaktivt och effektivt kan utvecklas som del av den högaktiva bränslecellsmarknaden i Kina.

Eftermarknaden är fortsatt ett prioriterat affärsområde och vi undersöker för närvarande flera utvecklingsmöjligheter bland annat kopplat till uppkopplade system med potential för fler återkommande intäktsflöden. Arbetet är fortfarande i utvecklingsstadiet och vi ser fram emot att kunna berätta mer om arbetet framöver.

Vi redovisar resultat efter finansiella poster på 0,6 MSEK för det fjärde kvartalet tack vare stark försäljning, men även på grund av engångseffekter som uppgår till 4,0 MSEK, bland annat aktivering av utvecklingskostnader för Premium FC-beläggningen för bränsleceller i tunga fordon som lanserades under det tredje kvartalet. 

Försäljningsutveckling
Vi går in i 2024 med en svag orderbok men en stark försäljningspipeline i termer av antal nya leads och aktiva kunddialoger. Just hemkommen från besök i våra prioriterade tillväxtmarknader är jag både inspirerad och övertygad om den utvecklingsresa vi har framför oss. Under dessa besök har vi fått bekräftelse på den ökande potentialen vi ser inom vätgasmarknaden. Tillsammans med våra regionala säljchefer i Europa, Asien och Nordamerika har vi besökt både befintliga och potentiella kunder. Något som vi då har fått bekräftelse på är att vår modell att både erbjuda beläggningstjänster och maskinförsäljning är tilltalande för våra potentiella kunder. En annan iakttagelse kring marknaden i Kina är att det finns fortsatt god potential till merförsäljning hos befintliga kunder.

På den asiatiska marknaden i övrigt har det Joint Development Agreement som har funnits med Hyundai inte förlängts för 2024, då vi önskar gå över mot en mer kommersiell relation med fokus mot leverans snarare än utveckling.

Temporära svängningar inom beläggning för elektrolys fortsätter att speglas i orderboken. Det är viktigt att notera att våra tjänster inom Coating Services är särskilt utformade för att ge kunderna möjlighet att anpassa sig till föränderliga förhållanden. Vår affärsmodell som innebär att vi kan leverera beläggningstjänster, system för beläggning eller kombinationer av dessa, allt utifrån kundens behov, gör att vi kan erbjuda flexibilitet och hållbarhet även i en volatil marknad.

Nya kunder i instegsaffären
Medvetna om våra relativt långa säljcykler, betraktar vi varje ny kund som ett viktigt steg mot långsiktig framgång och vi välkomnade flera nya kunder under det fjärde kvartalet. För att nämna ett par ligger avtalet vi tecknade med Waveland, en kinesisk uppstickare inom vågledarantenner, i slutet av året helt i linje med vårt fokuserade applikationsområde metallisering. Metallisering av plast och dess tillämpningar inom fordonssäkerhet är ett område där vi ser stor potential att fortsätta utveckla affären framåt. Förutom flera ordrar av tester och testserier inom elektrolys och bränsleceller skulle jag också vilja lyfta en mindre order inom Coating Services med en spännande aktör inom bränsleceller för flygplan. Vår erfarenhet och expertis inom elektrolysbeläggningar möjliggör ytterligare kliv inom högpresterande bränslecellsbeläggningar för att tillsammans klara kraven för vätgasdrivna flygplan.

Standardisering för ökat kundvärde
Det senaste året har präglats av investeringar för att positionera Impact Coatings på beläggningsmarknaden för vätgas, internationell expansion och utveckling av våra Coating Service Centers. Vi kan konstatera att vi lyckosamt exekverat på utstakad plan för att ytterligare möjliggöra effektivisering och expandering av verksamheten.

Parallellt arbetar vi fortsatt med utveckling av våra tekniklösningar och det vi kallat industrialisering av verksamheten. Den gemensamma kraftsamlingen vi gjorde för att leverera ut de systemordrar vi hade i orderböckerna i slutet av året skapar förutsättningar för att ta nästa steg mot en mer standardiserad produktion av system. Vi har nu lagt grunden för den taktiska förändringen att producera maskiner mot kvalificerade marknadsprognoser snarare än att reagera på inkommande order. Genom standardisering och volyminköp ser vi en betydande möjlighet att sänka kostnaderna för ingående material, samtidigt som vi kommer kunna möta efterfrågan från kunder om snabbare leveranser på våra system och kortar därmed ledtiderna från cirka ett år till några månader.

Framtidsutsikter
Det här är det första kvartalet jag summerar som vd sedan jag klev in i rollen den 1 oktober. Jag känner stolthet över våra medarbetares drivkraft och prestationer under det gånga året. Tack vare en smidig övergång från min föregångare Torbjörn Sandberg Kanon har vi kunnat fortsätta med full fart framåt och tagit flera viktiga steg i att komma närmre våra kunder, stärka försäljningsfokuset i organisationen och effektivisera verksamheten.

Att vi i och med organisationsförändringen under det fjärde kvartalet nu fyllt viktiga roller och antagit en ny koncernledning som speglar våra operativa verksamheter ger inte bara långsiktig stabilitet i bolaget utan innebär också en klar inriktning mot ökad fokus på försäljning och produktutveckling.

Vi har flera milstolpar att se fram emot det kommande året. Högt på agendan står flytten och utvecklingen av vårt Coating Service Center och huvudkontor i Linköping, samt att ta vårt tredje planerade Coating Service Center i New York i drift. Vi strävar också efter att fortsätta stärka organisationen och ser fram emot att påbörja skiftet från reaktiv till proaktiv produktion av våra system vilket kommer möjliggöra snabbare och mer effektiva leveranser – och i förlängningen ett ökat värde för våra kunder.

Jag vill rikta ett stort tack till alla medarbetare, partners, kunder och aktieägare som varit en del av Impact Coatings utveckling under 2023. Tillsammans fortsätter vi stärka bolagets position som marknadsledande inom elektrolysbeläggningar och som en långsiktig strategisk partner till våra kunder.

Jonas Nilsson, VD

Den fullständiga rapporten bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

What: Presentation of Impact Coatings’ Year-end Report 2023 via webcast
Time: Friday February 16, 2024, at 10:00 a.m. (CET)
Link to webcast: https://www.finwire.tv/webcast/impact-coatings/year-end-report-2023/
 
The webcast in its entirety will afterwards be available on the company’s website www.impactcoatings.com.

Vad: Presentation av Impact Coatings bokslutskommuniké för 2023 via webcast
Tid: Fredag 16 februari 2024, kl 10:00
Länk till webcast: https://www.finwire.tv/webcast/impact-coatings/year-end-report-2023/
 
Webcasten i sin helhet kommer efteråt att finnas tillgänglig på bolagets webbplats www.impactcoatings.com.

The radome system order was received at the end of the first quarter 2023 and was reported in the interim report for the first quarter. The delivery of the INLINECOATER IC2000 system is to SEKSUN Technology (Suzhou) Co., Ltd., an order that was announced via press release on June 7, 2023. The coating system to SEKSUN constitutes a significant part of the overall order delivery, to be followed in 2024 by an upgrade that will provide additional coating capabilities for the customer.
 
With these deliveries, all system orders in the reported order backlog as of the end of the third quarter 2023 have now been delivered or partially delivered.

Ordern för radomsystemet mottogs i slutet av det första kvartalet 2023 och tillkännagavs i delårsrapporten för det första kvartalet. Leveransen av INLINECOATER IC2000-systemet görs till SEKSUN Technology (Suzhou) Co., Ltd., en order som offentliggjordes via pressmeddelande den 7 juni 2023. Beläggningssystemet till SEKSUN utgör en större delleverans av totalordern och ska under 2024 följas av en uppgradering, vilken kommer att tillföra ytterligare beläggningsmöjligheter för kunden.
 
I och med dessa leveranser har samtliga systemordrar i den rapporterade orderboken vid periodens slut för det tredje kvartalet 2023 nu antingen levererats eller dellevererats.

Som ett resultat av den lägre aktiviteten har Coating Service Center Sverige gått ner i enskiftsproduktion, men är redo att åter rampa upp. Parallellt jobbar bolaget med att gå från tester och provserier till volymproduktion åt en bredare kundbas inom bland annat elektrolys.

Bolaget avser att offentliggöra sin rapport för det fjärde kvartalet och helåret 2023 som planerat den 16 februari 2024.

As a result of the lower activity, the Coating Service Center Sweden has transitioned to single-shift production but is prepared to ramp up again when needed. In parallel, the company is working on moving from tests and sample series to volume production for a wider customer base within electrolysis and other application areas.

As planned, the company intends to publish its report for the fourth quarter and full year 2023 on February 16, 2024.

För att etablera produktionslinan kommer Impact Coatings att överföra ett beläggningssystem från sitt svenska Coating Service Center till sitt Coating Service Center i Shanghai. Kostnaden för att förbereda och överföra beläggningssystemet täcks av den icke återbetalningsbara förskottsbetalningen. Hela produktionslinan planeras att vara i drift under det första kvartalet 2024.

“Avtalet är betydelsefullt för Impact Coatings eftersom det är den första större kundordern inom metallisering för vågledarantenner, en del av vårt strategiska affärsområde autonoma säkerhetsfunktioner. Vi ser att beläggningslösningar för fordonsantenner har en betydande långsiktig kommersiell potential”, säger Jonas Nilsson, VD för Impact Coatings.

Waveland Technology är en Shanghai-baserad designer och tillverkare av vågledarantenner i plast för Advanced Driver Assistance Systems (ADAS) och autonom körning och säkerhet. Företaget är nystartat och grundat 2023 av erfarna fordonsindustriexperter.

“Waveland är pionjärer inom vågledarantenner av plast i Asien. Vi är stolta över att leverera beläggningsteknik för Wavelands innovativa lösningar och att bli en långsiktig partner, säger Yaowen Wang, Regional President, Impact Coatings China.
 
“Som nytt teknikbolag dedikerat till design av vågledarantenner tror vi att denna produkt är framtiden för alla radarlösningar, inte bara inom fordonsindustrin. Att ha Impact Coatings som strategisk leverantör tror vi är ett samarbete som kommer att hjälpa oss att vinna fler affärer under de närmaste åren och att hålla vår produktion på en mycket högteknologisk nivå”, säger Dean Xu, CEO för Waveland Technology.

To establish the production line, Impact Coatings will transfer a coating system from the Swedish Coating Service Center to the Shanghai Coating Service Center. The cost of preparing and transferring the system is covered by the non-refundable pre-payment by the customer. The full production line is planned to be operational during Q1 2024.
 
“The agreement is significant for Impact Coatings as it marks the first substantial customer order for a metallization solution for waveguide antennas in our strategic business area for autonomous safety. In our view, the automotive antenna coatings application area has significant long-term commercial potential,” said Jonas Nilsson, CEO of Impact Coatings.
 
Waveland Technology is a Shanghai-based designer and manufacturer of plastic waveguide antennas for Advanced Driver Assistance Systems (ADAS) and autonomous driving and safety. The company was founded in 2023 by automotive industry professionals.
 
“Waveland is pioneering plastic waveguide antennas in Asia. We are proud to supply coating technology for Waveland’s innovative solutions, and to become a long-term partner,” said Yaowen Wang, Regional President, Impact Coatings China.
 
“As a new tech company dedicated to waveguide antenna design, we believe this product is the future for all radar solutions, not only in the automotive industry. With Impact Coatings as our strategic level supplier, we believe this cooperation will help us win more business in the next few years and help us keep our production at a very high-tech level,” said Dean Xu, CEO of Waveland Technology.