Styrelsen i Impact Coatings AB (publ) (“Impact Coatings” eller “Bolaget”) har idag, villkorat av extra bolagsstämmans efterföljande godkännande, beslutat om en företrädesemission om cirka 87,5 MSEK (“Företrädesemissionen”). Teckningskursen har fastställts till 1,5 SEK per aktie. Den som på avstämningsdagen den 19 november 2025 är införd i aktieboken som aktieägare i Impact Coatings erhåller en (1) teckningsrätt för varje innehavd aktie. Tre (3) teckningsrätter berättigar till teckning av två (2) aktier. Bolaget har erhållit teckningsförbindelser från befintliga aktieägare samt medlemmar ur styrelse och ledning, vilka sammanlagt uppgår till cirka 2,4 MSEK, motsvarande cirka 2,7 procent av Företrädesemissionen.
 
Kallelse till extra bolagsstämma för beslut om godkännande av Företrädesemissionen, som hålls den 14 november 2025, kommer att offentliggöras genom separat pressmeddelande.

Sammanfattning

• Styrelsen i Impact Coatings har idag, villkorat av extra bolagsstämmans efterföljande godkännande, beslutat om Företrädesemissionen.
• Den extra bolagsstämman kommer att hållas den 14 november 2025, och kallelsen kommer att publiceras genom ett separat pressmeddelande.
• Nettolikviden från Företrädesemissionen avses användas till (i) industrialisering av pågående kunddriven utveckling, (ii) nya applikationer och marknadsmöjligheter, (iii) stärkning av leveranskedja och maskinproduktion och (iv) rörelsekapital.
• Vid full teckning i Företrädesemissionen tillförs Bolaget cirka 87,5 MSEK före avdrag för emissionskostnader.
• Teckningskursen har fastställts till 1,5 SEK per aktie.
• Teckningsperioden i Företrädesemissionen löper från och med den 21 november 2025 till och med den 5 december 2025.
• Teckningsförbindelser från befintliga aktieägare samt medlemmar ur styrelse och ledning uppgår sammanlagt till cirka 2,4 MSEK, vilket motsvarar cirka 2,7 procent av Företrädesemissionen.
• Fullständiga villkor och anvisningar för Företrädesemissionen kommer att finnas i det informationsdokument som beräknas offentliggöras omkring den 19 november 2025.

Jonas Nilsson, VD för Impact Coatings, kommenterade:
“I nästan trettio år har Impact Coatings levererat avancerade PVD-beläggningar och beläggningssystem till krävande kunder inom energi-, fordons-, elektronik- och lyxvaruindustrin. Efter stark systemförsäljning under 2023 och 2024 påverkades maskinleveranserna under 2025 av fördröjda investeringsbeslut i industrin.  Samtidigt indikerar en robust tillväxt inom Coating Services i Linköping och Shanghai en stark underliggande efterfrågan på våra lösningar. Vi utnyttjar vår teknikplattform för att ställa om från projekt som är beroende av vätgas för personbilar. Därför prioriterar vi avancerade beläggningar som är avgörande för naturgasdrivna SOFC-system som används för kraftförsörjning till AI-datacenter, där vi har tidig kommersiell framgång och ser betydande tillväxtpotential, tillsammans med andra energirelaterade applikationer. Tillsammans med kraftfulla kostnadsbesparande och effektivitetsåtgärder kommer vi att satsa nytt kapital för att expandera till högvärdiga applikationsområden som SOFC och påskynda vår resa mot lönsamhet.”
 
Bakgrund och motiv
Impact Coatings har sedan bolaget grundades 1997 utvecklats till en innovatör och stabil partner som erbjuder avancerade beläggningsmaterial, processer och maskiner till en global kundbas. Bolagets unika kombination av expertis, beläggningstjänster och flexibel PVD-beläggningsutrustning erbjuder kunder en plattform som tar beläggningslösningar från utveckling till volymproduktion. Med en installerad bas på cirka 50 beläggningssystem har Bolaget en lojal befintlig kundbas och genererar intäkter från prototypframställning, beläggningstjänster, systemförsäljning och eftermarknadsprodukter/tjänster. Under 2024 och 2025 har Bolaget vunnit 39 nya intäktsgenererande kunder.
 
Efter stark systemförsäljning under 2023 och 2024 har kunder i år fördröjt investeringsbeslut, vilket har resulterat i svag systemförsäljning inom olika applikationsområden. Robust efterfrågan på beläggningstjänster, liksom en stark pipeline av potentiella ordrar från nya och befintliga kunder, indikerar dock att den underliggande efterfrågan på Bolagets lösningar är fortsatt stark. Den svaga kommersiella utvecklingen av grön vätgas för mobilitetsapplikationer, särskilt personbilar, har negativt påverkat Impact Coatings och dess globala konkurrenter sedan 2021. Bolaget ändrar därför sin strategi till att adressera ett flertal mer ekonomiskt hållbara applikationsområden och kundgrupper. Bolaget ser kommersiell efterfrågan på avancerade beläggningar som är avgörande för prestanda och hållbarhet hos SOFC-system för kraftförsörjning, ofta drivna med naturgas och med syfte att accelerera lanseringen av AI-datacenter. Bolagets expertis och erbjudanden riktar sig till andra applikationer inom energisektorn, inklusive PEM-elektrolys och bränsleceller, samt industriella beläggningsapplikationer inom elektronik, halvledare, militär/försvar och lyxprodukter.
 
För att anpassa kostnadsbasen till rådande marknad och sänka sin break-even-punkt har Impact Coatings genomfört betydande personalminskningar och förbättringar av den operativa effektiviteten, med fortsatt fokus på åtgärder inom rörelsekapitalhantering och materialkostnader för maskiner (COGS). Baserat på de besparingar som redan realiserats uppskattar Bolaget att det skulle nå ett positivt EBITDA vid samma försäljningsnivå och mix som 2024, och med ytterligare planerade kostnadsminskningar även ett positivt EBIT.
 
Den föreslagna Företrädesemissionen förser Impact Coatings med kapital för att hantera en period av tillfälliga fördröjningar i kunders investeringsbeslut, samtidigt som emissionen möjliggör tillväxt inom områden med hög potential såsom SOFC-baserad kraftförsörjning för datacenter. Bolaget ser betydande möjligheter att bredda sin produktportfölj och förbättra sin leveranskedja för systemtillverkning och montering; båda initiativen kommer att kräva kapital men bygger på Bolagets starka kompetens och expertis. Bolaget har för avsikt att uppnå stabil lönsamhet genom en kombination av intäktstillväxt och fortsatta förbättringar av kostnadsbasen och den operativa effektiviteten.
  
Användning av emissionslikvid
Vid fullteckning i Företrädesemissionen tillförs Bolaget cirka 87,5 MSEK före avdrag för emissionskostnader. Bolagets likviditetsprognos för kassaflöden och tillgängliga likvida medel (däribland ädelmetallslager) indikerar att rörelsekapitalunderskottet uppgår till cirka 40 MSEK under de kommande tolv månaderna. Givet Bolagets nuvarande affärsplan och mot ovan bakgrund kommer Bolaget att distribuera den förväntade nettolikviden enligt nedan angivna prioriteringsordning:
 
(i) Industrialisering av pågående kunddriven utveckling inom SOFC/SOEC och Iridium-reduktion/-substitution, cirka 30 procent.

(ii) Utveckling av nya applikationer och marknadsmöjligheter inom halvledare, försvar, värmeväxlare och industriell FoU, cirka 30 procent.

(iii) Stärkning av leveranskedja och maskinproduktion, inklusive lokal sourcing och montering nära bolagets viktigaste kundmarknader, cirka 20 procent.

(iv) Rörelsekapital och allmänna bolagsändamål, cirka 20 procent.
 
Extra bolagsstämma
Bolaget kommer genom ett separat pressmeddelande att kalla till en extra bolagsstämma som kommer hållas den 14 november 2025 för att godkänna Företrädesemissionen.
 
Företrädesemissionen
Den som på avstämningsdagen den 19 november 2025 är införd i aktieboken som aktieägare i Impact Coatings kommer att erhålla en (1) teckningsrätt för varje innehavd aktie i Bolaget. Tre (3) teckningsrätter berättigar till teckning av två (2) aktier. Teckningskursen är fastställd till 1,5 SEK per aktie, vilket innebär att Impact Coatings kommer att tillföras en bruttolikvid om cirka 87,5 MSEK före avdrag för emissionskostnader, förutsatt att Företrädesemissionen fulltecknas. Härutöver erbjuds möjlighet för investerare att anmäla sig för teckning av aktier utan stöd av teckningsrätter.
 
Under förutsättning att Företrädesemissionen fulltecknas kommer antalet aktier i Impact Coatings att öka med 58 324 474, från 87 486 713 till 145 811 187 och aktiekapitalet kommer att öka med högst 7 290 559,250 SEK, från 10 935 839,125 SEK till 18 226 398,375 SEK.
 
Aktieägare som väljer att inte delta i Företrädesemissionen kommer genom Företrädesemissionen få sin ägarandel utspädd med upp till 40,0 procent (beräknat på det totala antalet utestående aktier och röster i Bolaget efter genomförande av Företrädesemissionen). Dessa aktieägare har dock möjlighet att kompensera sig ekonomiskt för denna utspädningseffekt genom att sälja sina erhållna teckningsrätter.
 
Sista dagen för handel i Bolagets aktie inklusive rätt att erhålla teckningsrätter i Företrädesemissionen är den 17 november 2025. Aktierna handlas exklusive rätt att erhålla teckningsrätter i Företrädesemissionen från och med den 18 november 2025. Teckningsperioden, med eller utan stöd av teckningsrätter, löper från och med den 21 november 2025 till och med den 5 december 2025. Handel i teckningsrätter kommer att äga rum på Nasdaq First North Growth Market under perioden från och med den 21 november 2025 till och med den 2 december 2025 och handel i BTA (betald tecknad aktie) kommer att äga rum på Nasdaq First North Growth Market under perioden från och med den 21 november 2025 till omkring den 17 december 2025.
  
Teckningsförbindelser
Bolaget har erhållit teckningsförbindelser från befintliga aktieägare samt medlemmar ur styrelse och ledning om cirka 2,4 MSEK, motsvarande cirka 2,7 procent av Företrädesemissionen. Ingen ersättning utgår för lämnade teckningsförbindelser. Teckningsförbindelserna är inte säkerställda genom bankgaranti, spärrmedel, pantsättning eller liknande arrangemang.
 
Bolaget bedömer att det bedriver skyddsvärd verksamhet enligt lagen (2023:560) om granskning av utländska direktinvesteringar. Följaktligen måste en investering i aktier i Företrädesemissionen (på annat sätt än med stöd av företrädesrätt), som resulterar i att en investerare förvärvar ett aktieinnehav motsvarande eller överstigande ett tröskelvärde om 10, 20, 30, 50, 65 eller 90 procent eller mer av det totala antalet röster i Bolaget efter genomförandet av Företrädesemissionen, anmälas till Inspektionen för Strategiska Produkter innan investeringen och, om tillämpligt, motsvarande organ i enlighet med lagstiftning i annan jurisdiktion och kan inte genomföras innan Inspektionen för Strategiska Produkter och, om tillämpligt, annat motsvarande organ i annan jurisdiktion, lämnat anmälan utan åtgärd eller godkänt investeringen.
 
Indikativ tidplan

Extra bolagsstämma	14 november 2025
Sista dag för handel i aktien inkl. teckningsrätt	17 november 2025
Första dag för handel i aktien exkl. teckningsrätt	18 november 2025
Beräknad dag för offentliggörande av informationsdokument	19 november 2025
Avstämningsdag i Företrädesemissionen	19 november 2025
Handel med teckningsrätter	21 november – 2 december 2025
Teckningsperiod	21 november – 5 december 2025
Handel i betald tecknad aktie (BTA)	21 november – 17 december 2025
Beräknad dag för offentliggörande av det preliminära utfallet i Företrädesemissionen	5 december 2025

Informationsdokument
Med anledning av Företrädesemissionen kommer Bolaget upprätta ett informationsdokument i enlighet med artikel 1.4 db i Europaparlamentets och Rådets förordning (EU) 2017/1129 (”Prospektförordningen”). Informationsdokumentet kommer att utformas i enlighet med kraven i Bilaga IX till Prospektförordningen och kommer att offentliggöras av Bolaget innan teckningsperioden inleds. Informationsdokumentet förväntas publiceras omkring den 19 november 2025.
 
Lock-up åtaganden
Inför genomförandet av Företrädesemissionen har samtliga aktieägande styrelseledamöter och ledande befattningshavare i Bolaget samt Bolagets största aktieägare Accendo Capital SICAV RAIF ingått lock-up-åtaganden som bland annat innebär att de har åtagit sig att, med vissa sedvanliga undantag, inte avyttra aktier i Bolaget. Lock-up-åtagandena upphör att gälla den dag som infaller 180 dagar efter likviddagen i Företrädesemissionen.
 
Vidare har Bolaget åtagit sig gentemot Pareto Securities AB, med sedvanliga undantag, att inte emittera ytterligare aktier eller andra aktierelaterade instrument under en period om tolv månader efter teckningsperiodens utgång.
 
Rådgivare
Pareto Securities är Sole Manager och Bookrunner, KANTER Advokatbyrå KB är legal rådgivare till Bolaget och Advokatfirman Schjødt är legal rådgivare till Pareto Securities i samband med Företrädesemissionen.

The Board of Directors of Impact Coatings AB (publ) (“Impact Coatings” or the “Company”) has today, conditional on the approval of the extraordinary general meeting, resolved on a rights issue of approximately SEK 87.5 million (the “Rights Issue”). The subscription price has been determined to SEK 1.5 per share. Those who on the record date on 19 November 2025 are registered as shareholders in Impact Coatings will receive one (1) subscription right for each share held. Three (3) subscription rights will entitle to subscription for two (2) shares. The Company has received subscription commitments from existing shareholders and members of the Board of Directors and management which in total amount to approximately SEK 2.4 million, corresponding to approximately 2.7 percent of the Rights Issue.
 
Notice to the extraordinary general meeting for the resolution to approve the Rights Issue, which will be held on 14 November 2025, will be published through a separate press release.

Summary

• The Board of Directors of Impact Coatings has today resolved on the Rights Issue, conditional on the subsequent approval of the extraordinary general meeting.
• The extraordinary general meeting will be held on 14 November 2025 and the notice will be published through a separate press release.
• The net proceeds from the Rights Issue are intended to be used for the following purposes listed in order of priority; (i) industrialization of ongoing customer-driven development, (ii) development of new applications and market opportunities, (iii) strengthening of supply chain and machine production, and (iv) working capital.
• If the Rights Issue is fully subscribed, the Company will receive approximately SEK 87.5 million before deduction of transaction costs.
• The subscription price is SEK 1.5 per share.
• The subscription period in the Rights Issue runs from and including 21 November 2025, up to and including 5 December 2025.
• The subscription commitments from existing shareholders and member of the Board of Directors and management amount to approximately SEK 2.4 million, corresponding to approximately 2.7 percent of the Rights Issue.
• The full terms and conditions of the Rights Issue will be available in the disclosure document which is expected to be published around 19 November 2025.

Jonas Nilsson, CEO of Impact Coatings, commented:
“Over nearly thirty years, Impact Coatings has delivered advanced PVD coatings and coating systems to demanding customers in the energy, automotive, electronics, and luxury goods industries. Following strong system sales in 2023 and 2024, delayed investment decisions in the industry affected machine deliveries in 2025. At the same time, robust growth in Coating Services in Linköping and Shanghai indicates strong underlying demand for our solutions. We are leveraging our technology platform to pivot away from projects that depend on hydrogen for passenger vehicles. To this end, we are prioritizing advanced coatings essential for natural gas-fueled SOFC power to AI data centers, where we have early commercial traction and see significant upside potential, along with other energy-related applications. Coupled with aggressive cost-cutting and efficiency measures, we will deploy new capital to expand into high-value application areas like SOFC and accelerate our journey to profitability.”
 
Background and rationale
Impact Coatings has, since its founding in 1997, earned its reputation as an innovator and reliable partner offering advanced coating materials, processes and machines to a global customer base. The Company’s unique combination of expertise, coating services, and versatile PVD coating equipment offers customers a single platform that takes coating solutions from development to volume production. With an installed base of some 50 coating systems, the Company has a loyal existing customer base and generates revenue from prototyping, Coating Services, system sales, and aftermarket products/services. During 2024 and 2025, the Company added 39 new revenue-generating customers.
 
Following strong system sales in 2023 and 2024, this year has seen customers postponing capital investment decisions, resulting in weak system sales across application areas. Robust demand for Coating Services, however, as well as a strong pipeline of potential orders from new and existing customers, suggest underlying demand for the Company’s solutions remains strong. The commercial weakness of green hydrogen for mobility applications, especially passenger vehicles, has negatively affected Impact Coatings and its global peer companies since 2021. The Company is therefore pivoting its strategy to address a broader set of economically viable application areas and customer groups. In particular, the Company is experiencing commercial demand for advanced coatings essential for the performance and durability of SOFC power generation systems, often powered by natural gas and aimed at accelerating time-to-launch of AI data centers. The Company’s expertise and offerings address other applications in the energy sector including PEM electrolysis and fuel cells, as well as industrial coating applications in electronics, semiconductors, military/defense, and luxury goods.
 
To adapt the cost base to the current market and lower its break-even point, Impact Coatings has implemented significant headcount reductions and operational efficiency improvements, with continuing measures targeting working capital management and machine bill of materials (COGS). Based on the savings already realized, the Company estimates that it would reach a positive EBITDA at the same sales level and mix as in 2024, and with additional planned cost reductions, also a positive EBIT.
 
The proposed Rights Issue aims to provide Impact Coatings with capital to bridge a period of customers’ temporary capital spending delays while also fueling growth in high-potential application areas such as SOFC power generation for data centers. The Company sees significant opportunities to broaden its product portfolio and improve its supply chain for system manufacturing and assembly; both initiatives will require capital but build upon the Company’s already robust strengths and expertise. The Company anticipates reaching sustained profitability through a combination of revenue growth and continued improvements to the cost base and operational efficiencies.
 
Use of proceeds
If the Rights Issue is fully subscribed, the Company will receive approximately SEK 87.5 million before deduction of transaction costs. The Company’s liquidity forecast of cash flows and available liquid assets (including precious metal stocks) indicates that the working capital deficit amounts to approximately SEK 40 million over the next twelve months. Given the Company’s current business plan and considering the abovementioned background, the Company will use the net proceeds for the following purposes listed below in order of priority:
 
(i) Industrialization of ongoing customer-driven development within SOFC/SOEC and Iridium reduction/substitution, approximately 30 percent.

(ii) Development of new applications and market opportunities within semiconductors, defense, heat exchangers, and industrial R&D, approximately 30 percent.

(iii) Strengthening of supply chain and machine production, including local sourcing and assembly near key customer markets, approximately 20 percent.

(iv) Working capital and general corporate purposes, approximately 20 percent.
 
Extraordinary general meeting
The Board of Directors intends to convene an extraordinary general meeting through a separate press release, which will be held on 14 November 2025, to approve the Rights Issue.
 
The Rights Issue
Shareholders who are registered in the share register in Impact Coatings on the record date on 19 November 2025 will receive one (1) subscription right for each share held in the Company. Three (3) subscription rights entitles to subscription for two (2) shares. The subscription price is SEK 1.5 per share, which means that Impact Coatings will receive gross proceeds of approximately SEK 87.5 million before deduction of transaction costs, provided that the Rights Issue is fully subscribed. In addition, investors are offered the opportunity to sign up for subscription of shares without the support of subscription rights.
 
Provided that the Rights Issue is fully subscribed, and provided that the extraordinary general meeting resolves to approve the Rights Issue, the number of shares in Impact Coatings will increase by 58,324,474, from 87,486,713 to 145,811,187 and the share capital will increase by a maximum of SEK 7,290,559.250, from SEK 10,935,839.125 to SEK 18,226,398.375.
 
Shareholders who choose not to participate in the Rights Issue will through the Rights Issue have their ownership diluted by up to 40.0 percent (calculated on the total number of outstanding shares and votes in the Company after completion of the Rights Issue). These shareholders have the opportunity to compensate themselves financially for this dilution effect by selling their received subscription rights.
 
The last day of trading in the Company’s share including the right to receive subscription rights in the Rights Issue is on 17 November 2025. The shares are traded excluding the right to receive subscription rights in the Rights Issue as of 18 November 2025. The subscription period, with or without the support of subscription rights, runs from and including 21 November 2025 up to and including 5 December 2025. Trading in subscription rights will take place on Nasdaq First North Growth Market during the period from and including 21 November 2025 up to and including 2 December 2025 and trading in BTAs (paid subscribed share) will take place on Nasdaq First North Growth Market during the period from and including 21 November 2025 to around 17 December 2025.
 
Subscription commitments
The Company has received subscription commitments from existing shareholders and member of the Board of Directors and management, which in total amount to approximately SEK 2.4 million, corresponding to approximately 2.7 percent of the Rights Issue. No fee is paid for submitted subscription commitments. The subscription commitments are not secured through bank guarantees, restricted funds, pledged assets or similar arrangements.
 
The Company assesses that it conducts protected activities according to the Act (2023:560) on the Review of Foreign Direct Investments. Consequently, an investment in shares in the Rights Issue (other than by exercising preferential rights), which results in an investor acquiring a shareholding corresponding to or exceeding a threshold of 10, 20, 30, 50, 65, or 90 per cent or more of the total number of votes in the Company after the completion of the Rights Issue, must be reported to the Inspectorate for Strategic Products before the investment and, if applicable, the corresponding authority in accordance with legislation in another jurisdiction and cannot be completed until the Inspectorate for Strategic Products and, if applicable, another corresponding authority in another jurisdiction, has left the notification without action or approved the investment.
 
Preliminary timetable

Extraordinary general meeting	14 November 2025
Last day of trading in shares including right to receive subscription rights	17 November 2025
First day of trading in shares excluding right to receive subscription rights	18 November 2025
Planned publishing date of disclosure document	19 November 2025
Record date for the Rights Issue	19 November 2025
Trading in subscription rights	21 November – 2 December 2025
Subscription period	21 November – 5 December 2025
Trading in paid subscribed share (BTA)	21 November – 17 December 2025
Expected announcement of the preliminary outcome in the Rights Issue	5 December 2025

 
Disclosure document
In connection with the Rights Issue, the Company will prepare a disclosure document in accordance with Article 1.4 db of the European Parliament and Council Regulation (EU) 2017/1129 (the “Prospectus Regulation”). The disclosure document will be prepared in accordance with the requirements of Annex IX to the Prospectus Regulation and will be published by the Company before the subscription period begins. The disclosure document is expected to be published around 19 November 2025.
 
Lock-up undertakings
Prior to the execution of the Rights Issue, all shareholding members of the Board of Directors and senior management of the Company as well as the Company’s largest shareholder Accendo Capital SICAV RAIF, have entered into lock-up undertakings, which, among other things and with customary exceptions, mean that they have undertaken not to sell shares in the Company. The lock-up undertakings expire on the day that falls 180 days after the settlement date in the Rights Issue.
 
Furthermore, the Company has undertaken towards Pareto Securities AB, subject to customary exceptions, not to issue additional shares or other share-related instruments for a period of 12 months after the end of the subscription period.
 
Advisers
Pareto Securities is Sole Manager and Bookrunner, KANTER Advokatbyrå KB is legal adviser to the Company and Advokatfirman Schjødt is legal adviser to Pareto Securities in connection with the Rights Issue.

Vad: Presentation av Impact Coatings delårsrapport Q3 2025 via webcast
Tid: Tisdag 21 oktober, kl 09:00
Länk till webcast: https://www.finwire.tv/webcast/impact-coatings/q3-2025/
 
Webcasten i sin helhet kommer efteråt att finnas tillgänglig på bolagets webbplats www.impactcoatings.com.

What: Presentation of Impact Coatings’ Q3 2025 Interim Report via webcast
Time: Tuesday October 21, at 09:00 a.m. (CEST)
Link to webcast: https://www.finwire.tv/webcast/impact-coatings/q3-2025/
 
The webcast in its entirety will afterwards be available on the company’s website www.impactcoatings.com.

Daniel Zilén has served as Head of Assembly at Impact Coatings since October 2024, responsible for the production of PVD systems and delivery projects. Daniel has a background both as an employee and consultant, including at SAAB and Lantmännen. He has worked with business development in both listed and privately held companies, contributing broad expertise in production technology, project management, and international business.

“I’m pleased to welcome Daniel as our new COO, taking over from Carina. In his role as Head of Assembly, he has worked closely with the COO and is well acquainted with our operations,” said Jonas Nilsson, CEO of Impact Coatings. “Carina Höglund has systematically built our efficient and largely self-sustaining operational organization. We are deeply grateful for Carina’s contributions to Impact Coatings and wish her all the best in the future.”

Daniel Zilén är sedan oktober 2024 Head of Assembly på Impact Coatings med ansvar för produktionen av PVD-system och leveransprojekt. Daniel har bakgrund både som anställd och som konsult, bland annat på SAAB och på Lantmännen. Han har arbetat med affärsutveckling i noterade och onoterade bolag och bidrar med sin breda kunskap inom produktionsteknik, projektledning, samt internationella affärer.

“Jag välkomnar Daniel att ta över stafettpinnen efter Carina som operativ chef. Han har i rollen som Head of Assembly jobbat nära COO och är väl insatt i verksamheten”, säger Impact Coatings vd Jonas Nilsson. “Carina Höglund har på ett systematiskt sätt byggt upp vår effektiva och på många sätt självgående operativa organisation. Vi är mycket tacksamma för vad Carina har uträttat för Impact Coatings och önskar henne all lycka till.”

FINANCIAL RESULTS SECOND QUARTER 2025

• Net sales amounted to SEK 6.5 million (31.7)
• Net sales, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 6.5 million (31.7) [1]
• Total revenue amounted to SEK 14.7 million (24.7)
• Operating profit amounted to SEK -15.8 million (-4.6)
• Operating profit after financial items amounted to SEK -15.8 million (-3.8)
• Cash flow amounted to SEK 2.8 million (-11.5)
• Net cash, end of period, amounted to SEK 30.8 million (85.7)
• Liquidity ratio amounted to 70% (136)
• Adjusted liquidity ratio amounted to 107% (198) [2]
• Order backlog coating systems at period end amounted to SEK 0 million (0) [3]
• Order backlog Coating Services at period end amounted to SEK 1.7 million (2.3) [3]

FINANCIAL RESULTS JANUARY-JUNE 2025

• Net sales amounted to SEK 16.0 million (35.7)
• Net sales, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 16.0 million (35.7) [1]
• Total revenue amounted to SEK 34.4 million (32.2)
• Operating profit amounted to SEK -30.1 million (-20.5)
• Operating profit after financial items amounted to SEK -30.0 million (-19.7)
• Cash flow amounted to SEK -2.8 million (-34.0)

BUSINESS HIGHLIGHTS DURING THE SECOND QUARTER 2025

• Letter of Intent from FTXT (China) about continued volume supply of coating services for automotive fuel cells from Coating Service Center China
• Coating services supply agreement with European PEM electrolyzer manufacturer for production at Coating Service Center Sweden

BUSINESS HIGHLIGHTS AFTER THE PERIOD

• Doubled volume forecast for coating services during 2025 from FTXT
• 24 hours a day production, 6 days per week, at Coating Service Center China to meet the increasing order volumes

[1] Metals for electrolysis are for certain customers invoiced in a cost-neutral manner not affecting operating profit.
[2] Includes the part of the inventory that has been financed by customer pre-payments.
[3] Future agreed leasing revenue of SEK 10.6 million over 45 months for a production line leased out by the subsidiary in China is not included in the backlog figures.

---

CEO’s COMMENTARY

The second quarter was characterized by commercial achievements, but also by continued uncertainty globally and postponed investment decisions by our customers. That the quarter did not contain any system deliveries is disappointing, but in line with an expected challenging market environment – and above all a result of extended decision-making processes rather than a lack of demand. Against this background, we have proactively implemented a savings program. We are simultaneously preparing for increased activity within Coating Services, where customers are moving from sampling to initial production and we continue to work with new and existing customers ahead of substantial investment decisions.

Net sales

Net sales for the second quarter amounted to SEK 6.5 million (31.7). The decrease is mainly explained by the lack of system deliveries in the quarter. Adjusted for this, net sales from other activities were in line with the comparable quarter last year. We are in a clearly cautious market situation, but at the same time we see that interest in our solutions remains, and that several customers are advancing in their evaluations.

Coating Services activity gradually increased during the quarter with more sampling activities within the hydrogen business area and key customers’ start or restart of production. In China, partly due to a doubled volume forecast by FTXT for 2025 confirmed after the period end, we have since July returned to two shifts, which means two 10-hour shifts and four hours for preparations. An upgraded INLINECOATER™ IC2000, together with increased automation and improved quality control, have strengthened our operational efficiency and enabled higher production throughput with existing staffing. This improves our readiness to meet increased volumes.

Net sales for the rolling 12-month period amounted to SEK 90 million, which is a departure from the upward trend we saw in the previous year. The development illustrates how dependence on individual larger orders can create volatility in the growth curve. Our long-term growth ambition remains firm, and we are actively working to broaden the revenue base and increase the stability of the business over time.

Cost-cutting program and measures to increase liquidity implemented

Cash flow from operating activities amounted to SEK -15.9 million (-12.1) during the second quarter. While working capital management actions – including the transition to a generic precious metals inventory – have had a positive effect, a strained liquidity situation remains. The low business activity during the quarter underlines the need for continued financial discipline.

Against this backdrop, we implemented a cost-cutting program during the quarter. A total of ten roles have been affected through a combination of staff reductions, reduced use of consultants, and adjustments in staffing and working hours. In addition, we introduced a temporary freeze on salary adjustments. Overall, the measures are expected to reduce our personnel costs in the parent company (excluding the Chinese operations) by approximately 20 percent. The effect is gradual, with some initiatives having an immediate impact while others gain full effect over time. The program has been implemented while maintaining technical and delivery capacity.

During the quarter, we raised capital through loans of just over SEK 20 million connected to our Chinese operations. The loans have favorable terms and provide financing for the local operations, reducing the need for liquidity from the parent company. Together with other measures, this strengthens our financial flexibility. Increased sales remain the strongest lever for achieving positive cash flow. With several operational and financial initiatives in place, we are well-equipped to meet a challenging market situation and are prepared to act proactively when required.

Continued strong sales pipeline

We continue to see a strong sales pipeline with a wide geographical spread. We added new paying customers during the quarter, and we received several significant sampling orders from customers in Europe and North America. During the second quarter, we received one of our largest sampling orders to date from a leading player in the aerospace industry – a segment where the technical advantages of hydrogen are particularly clear.

These developments reflect how customers are stepwise approaching investment decisions. Sampling orders are often the first step in a longer qualification process, where the technology is verified before a decision on larger volume production. A clear example is the recently signed supply agreement with a European manufacturer of PEM electrolyzers, which was announced on June 24. After a year of recurring sample orders, the agreement marks a shift from the test phase to production preparations, an important milestone that confirms that we are technically relevant when customers industrialize.

While many investment decisions are delayed, we see tangible progress in existing customer relationships. During the quarter, for example, Waveland in China decided to increase the capacity of its leased INLINECOATER™ equipment. The upgrade means an increased contract value of approximately SEK 2.5 million, distributed over the remaining four years of the contract period. The deal generates stable, recurring revenue and has an attractive gross margin, which underlines the profitability of the service business.

Market development

The hydrogen market is developing at different speeds in different parts of the world. Over the past six months, we have seen both uncertainty and progress, depending on the application and on the geographical context. Our global presence allows us to follow developments closely and to act where the opportunities are the most compelling.

In the United States, the investment climate has been characterized by political uncertainty, which has temporarily slowed down decision-making. With the July 4 adoption of new Congressional tax and spending legislation, there are now clear rules of the game for hydrogen, which after the final hearing in the US Senate became better than the industry had feared. Tax reductions for fossil-free hydrogen production and fuel cell investments were consolidated, albeit with new end dates. This gives our customers new time windows to act within and creates a clear driving force to move forward with their plans.

In China, we are seeing a recalibration of the government support systems, from an exclusive focus on fuel cell vehicles to also include production via electrolysis and industrial consumption of green hydrogen. Impact Coatings has grown its business in China in recent years, despite an overall market downturn. This demonstrates the value of our local presence and our ability to meet clear industrial needs.

Korea also continues to be a relevant market. Investments in fuel cells and electrolysis are largely driven by energy supply and industrial needs rather than climate ambitions. We see the market for fuel cells broadening to a wider variety of energy carriers and fuels, such as methanol, ammonia and natural gas. This creates demand for reliable technology in applications where our coatings have strong relevance, regardless of the hydrogen classification. Korea, together with China, the US and Europe, is one of our strategically prioritized markets, where we see many opportunities for long-term business development.

Overall, the commercial basis for hydrogen technologies applied in both green and non-green areas remains strong. We see that customers continue to prepare for future expansion, which is leading to a clear shift in the hydrogen market, from symbolic projects to deals based on industrial needs and verified technology. Investment decisions take longer, but the discussions are more focused and concrete. The demands on technical reliability, business logic and delivery capacity are increasing. This benefits players with a strong offering, industrial presence and technological leadership, and Impact Coatings is well positioned there.

Outlook

During the first half of the year, we have taken measures to reduce costs and increase our financial sustainability. The savings program has been implemented and initiatives to reduce working capital have had an effect. At the same time, we continue to act proactively to adapt to market conditions and secure long-term liquidity.

We also continue to develop technologies that broaden and deepen our relevance in hydrogen-based energy applications. Our coating for iridium oxide has shown strong technical results. It forms the basis for an expanded offering in electrolysis, where we combine internal development with partnerships. We are currently working with several players in the area, who complement each other technically and strategically, and where our coatings play a central role in various types of system solutions.

In parallel, we are driving development in solid oxide applications (SOFC/SOEC), where our coatings have shown good performance in development tests with potential customers. This positions us in a commercially driven growing segment with broad industrial relevance, for example for supplying data centers with energy.

In summary, we are well positioned to meet the next phase of market development. With coating systems in inventory, increased technical relevance and a global infrastructure in place, we are ready to deliver when customers ultimately decide to invest. 2025 is a challenging year, but it is also a year in which the foundation is laid for the next phase of our growth. We are convinced that hard work and customer focus will continue to contribute to long-term relationships and a growing pipeline of new customers, which form the foundation of our path to profitable growth.

Jonas Nilsson, CEO

Presentation

---

Impact Coatings invites investors, analysts and the media to a presentation of this Interim Report on Friday, August 22 at 10:00 am (CEST). CEO Jonas Nilsson and CFO Lena Åberg will comment on the Interim Report and take questions. The presentation will be held via webcast in English.

FINANSIELL UTVECKLING ANDRA KVARTALET 2025

• Nettoomsättningen uppgick till 6,5 MSEK (31,7)
• Nettoomsättning, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 6,5 MSEK (31,7) [1]
• Rörelseintäkter uppgick till 14,7 MSEK (24,7)
• Rörelseresultatet uppgick till -15,8 MSEK (-4,6)
• Resultat efter finansnetto uppgick till -15,8 MSEK (-3,8)
• Kassaflödet uppgick till 2,8 MSEK (-11,5)
• Nettokassa vid periodens slut uppgick till 30,8 MSEK (85,7)
• Kassalikviditeten uppgick till 70% (136)
• Justerad kassalikviditet uppgick till 107% (198) [2]
• Orderbok beläggningssystem vid periodens slut uppgick till 0 MSEK (0) [3]
• Orderbok beläggningstjänster vid periodens slut uppgick till 1,7 MSEK (2,3) [3]

FINANSIELL UTVECKLING JANUARI-JUNI 2025

• Nettoomsättningen uppgick till 16,0 MSEK (35,7)
• Nettoomsättning, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 16,0 MSEK (35,7) [1]
• Rörelseintäkter uppgick till 34,4 MSEK (32,2)
• Rörelseresultatet uppgick till -30,1 MSEK (-20,5)
• Resultat efter finansnetto uppgick till -30,0 MSEK (-19,7)
• Kassaflödet uppgick till -2,8 MSEK (-34,0)

HÖJDPUNKTER UNDER ANDRA KVARTALET 2025

• Avsiktsförklaring från FTXT (Kina) avseende fortsatt volymleverans av beläggningstjänster för fordonsbränsleceller från Coating Service Center China
• Leveransavtal om beläggningstjänster tecknat med europeisk tillverkare av PEM-elektrolysörer, för produktion i Coating Service Center Sweden

HÖJDPUNKTER EFTER PERIODENS SLUT

• Fördubblad volymprognos för beläggningstjänster under 2025 från FTXT
• Produktion 24 timmar om dygnet, 6 dagar per vecka, i Coating Service Center China för att möta de ökande ordervolymerna

[1] Metaller för elektrolys faktureras för vissa kunder på ett kostnadsneutralt sätt som inte påverkar resultatet.
[2] Inkluderar den del av lagret som har finansierats av förskott från kunder.
[3] Framtida avtalad hyresintäkt om 10,6 MSEK under 45 månader för en produktionslina uthyrd av dotterbolaget i Kina ingår inte i orderboksbeloppen.

---

VD-KOMMENTAR

Det andra kvartalet präglades av kommersiella framsteg, men också av fortsatt osäkerhet i omvärlden och uppskjutna investeringsbeslut från våra kunder. Att kvartalet inte innehöll några systemleveranser är en besvikelse, men i linje med ett förväntat utmanande marknadsläge – och framför allt ett resultat av förlängda beslutsprocesser snarare än bristande efterfrågan. Mot denna bakgrund har vi agerat proaktivt och ett besparingsprogram har genomförts. Samtidigt förbereder vi oss för ökad aktivitet inom Coating Services där kunder övergår från sampling till inledande produktion och vi fortsätter att jobba med nya och befintliga kunder inför betydande investeringsbeslut.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen för det andra kvartalet uppgick till 6,5 MSEK (31,7). Minskningen förklaras främst av kvartalets avsaknad av systemleveranser. Justerat för detta låg nettoomsättningen i övrig verksamhet i linje med föregående år. Vi befinner oss i ett tydligt avvaktande marknadsläge, men ser samtidigt att intresset för våra lösningar kvarstår och att flera kunder förflyttar sig framåt i sina utvärderingar.

Aktiviteten inom Coating Services ökade gradvis under kvartalet i takt med att fler kundprovsaktiviteter inom vätgasområdet och påbörjad eller återupptagen produktion hos viktiga kunder. I Kina har vi, delvis på grund av en fördubblad volymprognos för 2025 från FTXT som konfirmerades efter periodens slut, sedan i juli återgått till tvåskift, vilket innebär två 10-timmarspass och fyra timmar för förberedelser. En uppgraderad INLINECOATER™ IC2000, tillsammans med ökad automatisering och förbättrad kvalitetskontroll, har stärkt vår operativa effektivitet och möjliggjort högre produktionstakt inom befintlig bemanning. Det stärker vår beredskap att möta ökade volymer.

Nettoomsättningen för rullande 12 månader uppgick till 90 MSEK, vilket innebär ett avsteg från den uppåtgående trend vi såg under föregående år. Utvecklingen illustrerar hur beroendet av enskilda större ordrar kan skapa volatilitet i tillväxtkurvan. Vår långsiktiga tillväxtambition ligger fast och vi arbetar aktivt för att bredda intäktsbasen och öka stabiliteten i affären över tid.

Genomfört besparingsprogram och åtgärder för ökad likviditet

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under det andra kvartalet till -15,9 MSEK (-12,1). Även om tidigare åtgärder inom rörelsekapitalhantering – däribland övergången till ett generiskt ädelmetallager – haft en positiv effekt, kvarstår en ansträngd likviditetssituation. Den låga affärsaktiviteten under kvartalet understryker behovet av fortsatt finansiell disciplin.

Mot bakgrund av detta har vi under kvartalet genomfört ett besparingsprogram. Totalt har tio roller berörts genom en kombination av personalreduktioner, minskad konsultanvändning och justering i bemanning och arbetstid. Därutöver har en temporär frysning av lönejusteringar införts. Sammantaget förväntas åtgärderna minska våra personalkostnader i moderbolaget (exklusive den kinesiska verksamheten) med cirka 20 procent. Effekten införlivas successivt, där vissa insatser ger omedelbar påverkan medan andra får full effekt efterhand. Programmet har genomförts med bibehållen teknisk kapacitet och leveransförmåga.

Under kvartalet har vi tillfört kapital genom lån om strax över 20 MSEK kopplat till vår kinesiska verksamhet. Lånen har tecknats med fördelaktiga villkor och finansierar den lokala verksamheten vilket reducerar behovet av likviditetstillförsel från moderbolaget. Tillsammans med andra åtgärder stärker detta vårt finansiella handlingsutrymme. Ökad försäljning är fortsatt den starkaste hävstången för att nå ett positivt kassaflöde. Med flera operationella och finansiella initiativ på plats står vi väl rustade att möta ett utmanande marknadsläge och är förberedda att agera proaktivt när så krävs. 

Fortsatt stark försäljningspipeline

Vi ser en fortsatt stark försäljningspipeline med vid geografisk spridning. Vi adderade nya betalande kunder under kvartalet och flera viktiga samplingsordrar erhölls från kunder i Europa och Nordamerika. Bland annat fick vi under det andra kvartalet en av våra hittills största samplingsordrar från en ledande aktör inom flygindustrin – ett segment där vätgasens tekniska fördelar är särskilt tydliga.

Denna utveckling speglar hur kunder successivt närmar sig investeringsbeslut. Samplingsorder är ofta första steget i en längre kvalificeringsprocess, där tekniken verifieras inför beslut om produktion i större volym. Ett tydligt exempel är det nyligen tecknade leveransavtalet med en europeisk tillverkare av PEM-elektrolysörer, som kommunicerades den 24 juni. Efter ett år av återkommande kundprover markerar avtalet ett skifte från testfas till produktionsförberedelser, en viktig milstolpe som bekräftar vår tekniska relevans när kunder rör sig mot industrialisering.

I en tid då många investeringsbeslut dröjer ser vi konkreta framsteg i befintliga kundrelationer. Under kvartalet har till exempel Waveland i Kina valt att höja kapaciteten i sin hyrda INLINECOATER™-utrustning. Uppgraderingen innebär ett ökat avtalsvärde om cirka 2,5 MSEK, fördelat över de återstående fyra åren av avtalsperioden. Affären genererar stabila, återkommande intäkter och har en god bruttomarginal, vilket understryker lönsamhetsprofilen i serviceaffären. 

Marknadsutveckling

Vätgasmarknaden utvecklas olika snabbt i olika delar av världen. Under det gångna halvåret har vi sett både osäkerhet och framsteg, beroende på tillämpning och geografisk kontext. Vår globala närvaro gör att vi kan följa utvecklingen nära och agera där möjligheterna är som störst.

I USA har investeringsklimatet präglats av politisk osäkerhet, vilket tillfälligt bromsat beslutsfattandet. Efter antagandet den 4 juli av ny kongresslagstiftning om skatter och utgifter finns nu tydliga spelregler för vätgas som efter slutförhandlingen i den amerikanska senaten blev bättre än vad industrin hade befarat. Skattereduktioner för produktion av fossilfri vätgas och för bränslecellsinvesteringar befästes om än med nya slutdatum. Det ger våra kunder nya tidsfönster att agera inom och skapar en tydlig drivkraft att gå vidare i sina planer.

I Kina ser vi en omkalibrering av de statliga stödsystemen, från exklusivt fokus på bränslecellsfordon till att även omfatta produktion via elektrolys och industriell konsumtion av grön vätgas. Impact Coatings har under de senaste åren lyckats öka sin affär i Kina, trots en övergripande marknadsnedgång. Det understryker värdet av vår lokala närvaro och förmåga att leverera mot konkreta industriella behov.

Även Korea fortsätter vara en relevant marknad. Investeringar i bränsleceller och elektrolys drivs i hög grad av energiförsörjning och industriella behov snarare än klimatambitioner. Vi ser att marknaden för bränsleceller breddas till andra energibärare och bränslen, som metanol, ammoniak och naturgas. Det skapar efterfrågan på tillförlitlig teknik i tillämpningar där våra beläggningar har stark relevans, oberoende av vätgasens klassificering. Korea utgör tillsammans med Kina, USA och Europa en av våra strategiskt prioriterade marknader, där vi ser många möjligheter till långsiktig affärsutveckling.

Sammantaget är den kommersiella grunden för vätgasteknologier tillämpade både inom gröna och icke gröna områden fortsatt stark. Vi ser att kunder fortsätter att förbereda för framtida expansion vilket medför ett tydligt skifte i vätgasmarknaden, från symbolprojekt till affärer som bygger på industriella behov och verifierad teknik. Investeringsbeslut tar längre tid, men dialogerna är mer fokuserade och konkreta. Kraven på teknisk tillförlitlighet, affärslogik och leveransförmåga ökar. Det gynnar aktörer med ett starkt erbjudande, industriell närvaro och teknisk spets och där står Impact Coatings väl positionerat.

Framtidsutsikter

Under första halvåret har vi vidtagit åtgärder för att sänka våra kostnader och öka vår finansiella uthållighet. Besparingsprogrammet är genomfört och initiativ för minskad kapitalbindning har gett effekt. Samtidigt fortsätter vi att agera proaktivt för att anpassa oss till marknadens förutsättningar och säkra långsiktig likviditet.

Vi fortsätter även att utveckla teknologier som breddar och fördjupar vår relevans inom vätebaserade energiapplikationer. Vår beläggning för iridiumoxid har visat starka tekniska resultat. Den utgör grunden för ett utökat erbjudande inom elektrolys, där vi kombinerar intern utveckling med partnerskap. Vi arbetar i dagsläget med flera aktörer inom området, som kompletterar varandra tekniskt och strategiskt, och där våra beläggningar spelar en central roll i olika typer av systemlösningar.

Parallellt driver vi utveckling inom solid oxide-applikationer (SOFC/SOEC), där våra beläggningar visat god prestanda i utvecklingstester med potentiella kunder. Detta positionerar oss i ett kommersiellt drivet växande segment med bred industriell relevans, exempelvis för energiförsörjning av datacenter.

För att summera är vi väl positionerade för att möta nästa fas i marknadsutvecklingen. Med beläggningssystem i lager, ökad teknisk relevans och en global infrastruktur på plats är vi redo att leverera när kunderna väl tar sina investeringsbeslut. 2025 är ett utmanande år, men det är också ett år då grunden läggs för nästa fas av vår tillväxt. Vi är övertygade att hårt arbete och kundfokus fortsätter bidra till långsiktiga relationer och en växande pipeline av nya kunder, vilket utgör grunden för vår väg mot lönsam tillväxt.

Jonas Nilsson, vd

Presentation

---

Impact Coatings bjuder in investerare, analytiker och media till en presentation av denna delårsrapport fredagen den 22 augusti kl. 10:00. Vd Jonas Nilsson och CFO Lena Åberg kommenterar delårsrapporten och svarar på frågor. Presentationen hålls på engelska och följs via webbsändning.

Vad: Presentation av Impact Coatings delårsrapport Q2 2025 via webcast
Tid: Fredag 22 augusti, kl 10:00
Länk till webcast: https://www.finwire.tv/webcast/impact-coatings/q2-2025/
 
Webcasten i sin helhet kommer efteråt att finnas tillgänglig på bolagets webbplats www.impactcoatings.com.

What: Presentation of Impact Coatings’ Q2 2025 Interim Report via webcast
Time: Friday August 22, at 10:00 a.m. (CEST)
Link to webcast: https://www.finwire.tv/webcast/impact-coatings/q2-2025/
 
The webcast in its entirety will afterwards be available on the company’s website www.impactcoatings.com.