“We are proud to have been selected as a strategic supplier of PVD coating solutions by Boyuan, a leading manufacturer of metal bipolar plates. Our selection demonstrates the benefits of Impact Coatings’ full-service offering of PVD solutions for the hydrogen industry, supporting our customers all the way from development to volume production,” said Jonas Nilsson, CEO at Impact Coatings.

“Hydrogen energy is regarded as the ultimate clean energy, and the market for hydrogen-electric fuel cell vehicles is expected to grow at a high pace, not least in China. Boyuan is committed to supporting the fuel cell industry globally with components using the best technical solutions and partnering with strategic suppliers. Impact Coatings has proven to provide both high-performance coatings for bipolar plates and cost-efficient PVD production equipment,” said Feng Hao, GM of Boyuan.

“Vi är stolta över att ha blivit utsedda till strategisk leverantör av PVD-beläggningslösningar av Boyuan, en ledande tillverkare av bipolära plattor. Att vi väljs som leverantör visar på fördelarna med Impact Coatings fullserviceerbjudande av PVD-lösningar för vätgasindustrin, där vi stödjer våra kunder hela vägen från utveckling till volymproduktion”, säger Jonas Nilsson, vd på Impact Coatings.

”Vätgasenergi ses som den ultimata rena energin och marknaden för vätgaselektriska bränslecellsfordon förväntas växa i hög takt, inte minst i Kina. Boyuan är hängivna att stödja bränslecellsindustrin globalt med komponenter som använder de bästa tekniska lösningarna och där vi samarbetar med strategiska leverantörer. Impact Coatings har bevisat högpresterande beläggningar för bipolära plattor och kostnadseffektiv PVD-produktionsutrustning”, säger Feng Hao, GM på Boyuan.

The presentation given by CEO Jonas Nilsson at the AGM can be found on the company website www.impactcoatings.com.

Among other items, the AGM decided:

To approve the income statement and balance sheet for 2023, as proposed by the Board of Directors.

To allocate the annual result according to the Board’s proposal.

That the Board of Directors and CEOs Torbjörn Sandberg Kanon and Jonas Nilsson were granted release from liability.

To elect Mark Shay, Christian Sahlén, Sukhwan Yun and Per Wassén to the Board of Directors, and to re-elect Mark Shay as Chairman of the Board.

That remuneration of SEK 200,000 shall be paid to the Board’s ordinary members and remuneration of SEK 300,000 shall be paid to the Chairman of the Board, with no additional remuneration for committee work.

That Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB (”PwC”), with lead auditor Johan Palmgren, is elected company auditor.

That the procedure for constituting the next Nomination Committee was approved.

To approve the Board’s proposal on implementation of a warrant-based incentive program for key persons.

To approve a Shareholder’s proposal on implementation of a warrant-based incentive program for a board member.

That the Board of Directors is granted a mandate to decide on the issuance of shares and/or options and/or convertible securities.

That the Board of Directors is granted a mandate to make minor corrections to decisions taken at the annual general meeting as related to registration with the Swedish Companies Registration Office and Euroclear Sweden AB.

Verkställande direktören Jonas Nilssons presentation som hölls vid årsstämman finns tillgänglig på bolagets webbplats www.impactcoatings.com.

På årsstämman beslutades bland annat:

Att fastställa av styrelsen föreslagen resultat- och balansräkning för 2023.

Att disponera årets resultat i enlighet med styrelsens förslag.

Att styrelseledamöter och verkställande direktörerna Torbjörn Sandberg Kanon och Jonas Nilsson beviljas ansvarsfrihet.

Att till styrelse välja Mark Shay, Christian Sahlén, Sukhwan Yun och Per Wassén, samt att till styrelseordförande omvälja Mark Shay.

Att arvode om 200 000 SEK ska utgå till styrelsens ordinarie ledamöter och arvode om 300 000 SEK ska utgå till styrelsens ordförande, med inget ytterligare arvode för utskottsarbete.

Att till revisor välja Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB (”PwC”), med huvudansvarig revisor Johan Palmgren.

Att anta valberedningens förslag till procedur för att utse kommande valberedning.

Att godkänna styrelsens förslag om införande av ett teckningsoptionsbaserat incitamentsprogram för nyckelpersoner.

Att godkänna aktieägares förslag om införande av ett teckningsoptionsbaserat incitamentsprogram för styrelseledamot.

Att bemyndiga styrelsen att fatta beslut om nyemission av aktier och/eller emission av teckningsoptioner och/eller konvertibler.

Att bemyndiga styrelsen att företa smärre justeringar av beslut fattade vid stämman i samband med registrering hos Bolagsverket och Euroclear Sweden AB.

“Den här ordern är ytterligare ett bevis på den pågående uppbyggnaden av leverantörskedjan för bränsleceller i Kina, främst inom transportapplikationer”, säger Yaowen Wang, Regional President China på Impact Coatings.

“This order is further proof of the ongoing build-up of a supply chain for fuel cells in China, primarily for mobility applications,” said Yaowen Wang, Regional President China at Impact Coatings.

Impact Coatings årsredovisning för 2023 bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

Impact Coatings’ Annual Report for 2023 (in Swedish) is attached, and is available for download from the company’s website at www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

FINANSIELL UTVECKLING FÖRSTA KVARTALET 2024

• Nettoomsättningen uppgick till 4,0 MSEK (20,0)
• Nettoomsättning, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 4,0 MSEK (17,3) [1]
• Rörelseintäkter uppgick till 7,5 MSEK (20,1)
• Rörelseresultatet uppgick till -15,9 MSEK (-9,1)
• Resultat efter finansnetto uppgick till -15,9 MSEK (-9,1)
• Kassaflödet uppgick till -22,5 MSEK (132,2)
• Nettokassa vid periodens slut uppgick till 97,2 MSEK (193,6)
• Kassalikviditeten uppgick till 151% (303)
• Orderbok beläggningssystem vid periodens slut uppgick till 4,8 MSEK (22,0)
• Orderbok beläggningstjänster, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 2,0 MSEK (7,4) [1]
• Orderbok beläggningstjänster, inklusive metaller för elektrolys, uppgick till 2,0 MSEK (16,8) [1]

HÖJDPUNKTER UNDER FÖRSTA KVARTALET 2024

• Produktionslina för metallisering av vågledarantenner installerad i Coating Service Center China, i enlighet med femårigt uthyrningsavtal med Waveland Technology Co., Ltd. från november 2023

HÖJDPUNKTER EFTER PERIODENS SLUT

• Officiellt godkännande som volymleverantör av Coating Services från kinesisk bränslecellstillverkare, gällande Premium FC-beläggning för tunga bränslecellsfordon

[1] Metaller för elektrolys faktureras kostnadsneutralt och påverkar inte resultatet.

---

VD-KOMMENTAR
En tid av både utmaningar och spännande möjligheter

Vi är nu en bit in i 2024, en tid av både utmaningar och spännande möjligheter. Impact Coatings påverkas fortsatt av försenade ordrar inom elektrolys och till följd av det strategiska beslutet att leverera ut det vi hade i orderböckerna i slutet av förra året är Q1 ett förväntat sämre kvartal. Vi är inte nöjda med utfallet men har upprätthållit ett högt tempo försäljningsmässigt och därmed ökat vår närvaro på marknaden. Under kvartalet har vi både stärkt befintliga relationer och välkomnat sju nya kunder i instegsaffären Coating Services.

Det första kvartalet är som förväntat sämre än motsvarande period föregående år. Kvartalet påverkas dels av det strategiska beslutet att leverera ut de systemordrar vi hade i orderböckerna i slutet av 2023, vilket gjorde att vi gick in i det nya året med i princip tömda orderböcker, dels av försenade ordrar för elektrolys inom Coating Services. Nettoomsättningen under det första kvartalet uppgick till 4,0 MSEK (20,0). Även exklusive metaller för elektrolys uppgick nettoomsättningen till 4,0 MSEK (17,3). Vi redovisar resultat efter finansiella poster om -15,9 MSEK för det första kvartalet.

Inga systemleveranser genomfördes under kvartalet. Den långsammare takten inom Coating Services från Q4 2023 är oförändrad. Indikationerna vi får är att planerade volymer inom elektrolys fortfarande förväntas och vi är redo att återuppta full produktionskapacitet så snart vi ser ökade volymer igen. Det är en av utmaningarna med att vara i frontlinjen på en marknad under uppbyggnad. Vi är dock väl anpassade efter marknadens förutsättningar och tack vare vår sammansättning i produktionsteamet kan vi effektivt anpassa verksamheten efter gällande orderingång. Att kontinuerligt kunna ta taktiska operativa beslut i enlighet med marknadsförändringar och snabbt kunna rampa både upp och ner produktionstakten säkerställer både god kostnadskontroll och anpassning till ökad efterfrågan. Eftermarknad har utvecklats stabilt och ligger i linje med föregående år.

Sju nya betalande kunder i instegsaffären
Vi har under kvartalet utökat vår försäljningspipeline genom ett fortsatt starkt kommersiellt fokus. Vi har inlett året med hög aktivitet av kundbesök och säljaktiviteter på samtliga av våra prioriterade tillväxtmarknader. Tempot och energin inom säljorganisationen är intensiv och vi har under kvartalet välkomnat sju nya betalande kunder i instegsaffären Coating Services.

Alla sju är seriösa aktörer inom vätgasområdet med potential att bli maskinkunder eller volymkunder inom Coating Services. Vi är stolta över att flera av de nya kunderna kommer till oss på grund av vår marknadsposition. Vi är välkända inom området ädelmetallbeläggningar för elektrolys och för det faktum att våra bränslecellsbeläggningar är kvalificerade hos stora stacktillverkare. Impact Coatings är ett pålitligt leverantörsval för plattillverkare.

Vår affärsmodell som innebär att vi kan leverera beläggningstjänster, system för beläggning eller kombinationer av dessa, har visat sig vara en fungerande modell. Coating Services fungerar som en bra instegsaffär för nya kunder. Genom Coating Services kan nya kunder testbelägga prover och initiala volymer för att sedan öka upp volymerna eller köpa och installera INLINECOATER™-system i egna fabriker. Med medvetenhet om våra relativt långa säljcykler, betraktar vi varje ny kund inom Coating Services som ett viktigt steg mot fler och långsiktiga affärer.

Expansion och ökad närvaro
Coating Service Center China har nu varit i full drift sedan i somras och är ett bra exempel på hur Coating Services och systemförsäljning kompletterar varandra och möter kundernas behov av flexibilitet. Sett till omsättning är Kina vår enskilt största geografiska marknad och stod för 27 procent av bolagets totala omsättning under 2023.

Den produktionslina för Waveland som kommunicerades i en pressrelease den 14 november 2023 är nu installerad i Coating Service Center China och idrifttagning är i full gång.

Under fjärde kvartalet 2023 lade vi till sex nya betalande kunder, varav två i Kina. Efter utgången av första kvartalet 2024 fick vi godkännande från en av dessa nya kunder i Kina för volymproduktion av Coating Services med vår nya Premium FC-beläggning för tunga bränslecellsfordon. Detta godkännande visar att vi flyttar fram vår position på den växande bränslecellsmarknaden. Det visar också att vår kombinerade affärsmodell som erbjuder Coating Services som en instegsaffär fungerar som avsett.

Som en del av vår strategi för att öka vår globala närvaro och möta den växande efterfrågan på marknaden för grön vätgas planerar vi som tidigare kommunicerats för ett Coating Service Center i USA. Med tanke på de historiska svängningarna på marknaden är vi måna om att starta upp den planerade verksamheten i USA med rätt tajming. Vi har förberett oss väl. Med ett registrerat dotterbolag, en identifierad lokal och en maskin klar att skickas är vi redo att starta upp vårt tredje Coating Service Center så snart marknaden kräver.

Vårt huvudkontor och Coating Service Center Sverige i Linköping kommer att flytta senare i år. Vi flyttar in i helt nya lokaler med fördelen att vi kan påverka utformningen efter våra verksamhetsbehov med bland annat renrum och andra anpassade produktionsutrymmen. Flytten initierades av utveckling av området där våra nuvarande lokaler ligger, som nu planeras göras om till bostäder. Den nuvarande fastigheten kommer inte att hyras ut igen, vilket underlättar en flexibel och smidig övergång till den nya anläggningen.

Standardiserade moduler mot ökad effektivitet
Vi börjar nu se resultat av den omställning vi gör mot en mer standardiserad produktion av system. Den omorganisation som gjordes under det fjärde kvartalet har lagt en bra grund för arbetet och skördar nu frukt. Vi har mycket arbete kvar för att sätta de nya produktionsrutinerna och anpassa standardiserade moduler, men vi är ett bra bit på väg i att effektivisera våra arbetsmetoder och korta ledtiderna.

I arbetet fokuserar vi på att utveckla den modulära plattform som våra INLINECOATER™-modeller bygger på för att kunna börja producera system mot marknadsprognoser. Systemen består i stora drag av maskinkroppar, elskåp och beläggningskällor. Genom att producera systemens olika delar som standardiserade byggblock skapas en flexibel och effektiv produktion samtidigt som vi kan erbjuda uppgraderingsmöjligheter och anpassning efter nya beläggningsbehov, exempelvis uppgradering till Premium FC-beläggning.

Framtidsutsikter
Som förväntat resulterade det första kvartalet i negativ tillväxt, ett avsteg från den positiva tillväxttakten 2023. Vi är inte nöjda med resultatet, men har en tydlig plan för ökad nettoomsättning, vilket är vårt viktigaste mätetal.

Fullt fokus är nu på utåtriktade kundaktiviteter, övergången till standardiserad produktion av system och utveckling av vårt erbjudande. Vi är övertygade om att hårt arbete och starkt kundfokus fortsätter bidra till långsiktiga relationer och en fortsatt växande pipeline av nya kunder, vilket ska hjälpa oss till lönsam tillväxt.

Jonas Nilsson, vd

Den fullständiga rapporten bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

FINANCIAL RESULTS FIRST QUARTER 2024

• Net sales amounted to SEK 4.0 million (20.0)
• Net sales, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 4.0 million (17.3) [1]
• Total revenue amounted to SEK 7.5 million (20.1)
• Operating profit amounted to SEK -15.9 million (-9.1)
• Operating profit after financial items amounted to SEK -15.9 million (-9.1)
• Cash flow amounted to SEK -22.5 million (132.2)
• Net cash, end of period, amounted to SEK 97.2 million (193.6)
• Liquidity ratio amounted to 151% (303)
• Order backlog coating systems at period end amounted to SEK 4.8 million (22.0)
• Order backlog Coating Services, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 2.0 million (7.4) [1]
• Order backlog Coating Services, including metals for electrolysis, amounted to SEK 2.0 million (16.8) [1]

BUSINESS HIGHLIGHTS DURING THE FIRST QUARTER 2024

• Production line for metallization of waveguide antennas installed at the Coating Service Center China, in accordance with five-year leasing agreement with Waveland Technology Co., Ltd. from November 2023

BUSINESS HIGHLIGHTS AFTER THE PERIOD

• Official approval as volume supplier of Coating Services from fuel cell manufacturer in China, relating to Premium FC coating for heavy duty fuel cell vehicles

[1] Metals for electrolysis are invoiced in a cost-neutral manner and do not affect operating profit.

---

CEO’s COMMENTARY
A time of challenges and exciting opportunities

We are now a bit into 2024, a time of both challenges and exciting opportunities. Impact Coatings continues to be affected by delayed orders in electrolysis, and as a result of the strategic decision to deliver what we had in the order backlog at the end of last year, Q1 2024 shows an expected decline in sales. We are not satisfied with the outcome but have maintained a high pace in sales development and have increased our presence in the market. During the quarter, we strengthened existing relationships and welcomed seven new customers into our entry-stage business, Coating Services.

As expected, the first quarter was weaker than the corresponding period last year. The quarter was partly affected by the strategic decision to deliver the system orders we had in the order backlog at the end of 2023, which meant that we entered the new year with a nearly empty order backlog, with some effects from delayed orders for electrolysis within Coating Services. Net sales during the first quarter amounted to SEK 4.0 million (20.0). Excluding metals for electrolysis, net sales amounted to SEK 4.0 million (17.3). First quarter net income after financial items amounted to -15.9 MSEK.

No system deliveries were completed during the quarter. The slower pace in Coating Services from Q4 2023 remains unchanged. We are getting indications that planned electrolysis volumes are still expected and we are ready to resume full production capacity as soon as we see volumes return. Such uncertainty is one of the challenges of being at the forefront of an emerging market. However, we are well adapted to the market’s conditions and, thanks to the composition of our production team, we can adapt the business to the prevailing order flow. Continuous tactical operational decisions as the market changes, and quickly ramping up and down the production rate help ensure cost control and adaptation to increased demand. Aftermarket has had a stable development and is in line with the previous year.

Seven new paying customers in entry-stage business
We developed a strong sales pipeline during the quarter with a continued sharp commercial focus. We have started the year with many customer visits and other sales activities in our prioritized growth markets. There is pace and energy in the sales organization, and during the quarter we welcomed seven new paying customers to our entry-stage business, Coating Services.

All seven are serious players in the hydrogen space with potential to become machine customers or Coating Service volume customers. We are proud that several of the new customers come to us due to our market position. We are well-known in the field of noble metal coatings for electrolysis and for the fact that our fuel cell coatings are qualified at major stack manufacturers. Impact Coatings is a reliable supplier choice for plate manufacturers.

Our business model, with delivery of Coating Services, coating systems, or combinations of these, has proven effective. Coating Services works as an attractive first-stage offering for new customers. Through Coating Services, new customers can test coating samples and initial volumes and then increase volumes or purchase and install INLINECOATER™ systems in their own factories. We regard on-boarding each new customer in Coating Services as an important step towards building a long-term business relationship.

Expansion and increased presence
Coating Service Center China has been in full operation since summer 2023 and demonstrates how Coating Services and system sales complement each other and meet customers’ flexibility needs. In terms of revenue, China is our single largest geographic market and accounted for 27 percent of the company’s total revenue in 2023.

The Waveland production line described in a press release on November 14, 2023, is now installed in the Coating Service Center China and commissioning is in process.

In the fourth quarter 2023 we added six new paying customers, of which two in China. After the end of the first quarter 2024, we received approval from one of these new customers in China for volume production with Coating Services using our new Premium FC coating for heavy duty fuel cell vehicles. This approval shows we are advancing our position in the growing fuel cell market. It also shows that our combined business model offering Coating Services as an entry stage business is working as intended.

As part of our strategy to increase our global presence and meet the growing demand in the green hydrogen market, we are planning, as previously communicated, a Coating Service Center in the USA. Considering the historical fluctuations in the market, we are keen to time correctly the start-up of planned operations in the USA. We have prepared well. With a registered subsidiary, an identified location and a machine ready to ship, we are ready to start up our third Coating Service Center as soon as the market need is there.

Our head office and Coating Service Center Sweden in Linköping will be relocated later this year. We are moving into completely new premises with the advantage that we can influence the facility design according to our business needs with, among other things, cleanroom and other adapted production spaces. The move is required due to the residential conversion of the area where our current facility is located. The current facility is not going to be rented out again, which facilitates a flexible and smooth transition to the new facility.

Standardized modules for increased efficiency
We are starting to see the results of increasingly standardized coating system production. A reorganization during the fourth quarter laid a good foundation for the work and is now bearing fruit. We have work to do still to set the new production routines and adapt standardized modules, but are well on our way to improved working methods and shortened delivery times.

We are developing the modular platform on which our INLINECOATER™ models are based in order to start producing systems according to market forecasts. The systems generally consist of machine bodies, electrical cabinets and coating sources. By producing the parts of the system as standardized building blocks, we achieve a flexible and efficient production while we can offer upgrade possibilities and adaptation according to new coating needs, for example upgrading to Premium FC coating.

Outlook
As expected, the first quarter saw negative growth that was a departure from the positive growth rate of 2023. We are not satisfied with the outcome, but have a clear plan for increased net sales, which is our most important metric.

Full focus is now on customer-facing activities, the transition to standardized coating system production, and development of our offering. We are convinced that our hard work and a strong customer focus will create the long-term relationships and growing pipeline of new customers that will help us reach profitable growth.

Jonas Nilsson, CEO

The full report is attached, and can be retrieved on the company’s website at www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.