Impact Coatings årsredovisning för 2023 bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

Impact Coatings’ Annual Report for 2023 (in Swedish) is attached, and is available for download from the company’s website at www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

FINANSIELL UTVECKLING FÖRSTA KVARTALET 2024

• Nettoomsättningen uppgick till 4,0 MSEK (20,0)
• Nettoomsättning, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 4,0 MSEK (17,3) [1]
• Rörelseintäkter uppgick till 7,5 MSEK (20,1)
• Rörelseresultatet uppgick till -15,9 MSEK (-9,1)
• Resultat efter finansnetto uppgick till -15,9 MSEK (-9,1)
• Kassaflödet uppgick till -22,5 MSEK (132,2)
• Nettokassa vid periodens slut uppgick till 97,2 MSEK (193,6)
• Kassalikviditeten uppgick till 151% (303)
• Orderbok beläggningssystem vid periodens slut uppgick till 4,8 MSEK (22,0)
• Orderbok beläggningstjänster, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 2,0 MSEK (7,4) [1]
• Orderbok beläggningstjänster, inklusive metaller för elektrolys, uppgick till 2,0 MSEK (16,8) [1]

HÖJDPUNKTER UNDER FÖRSTA KVARTALET 2024

• Produktionslina för metallisering av vågledarantenner installerad i Coating Service Center China, i enlighet med femårigt uthyrningsavtal med Waveland Technology Co., Ltd. från november 2023

HÖJDPUNKTER EFTER PERIODENS SLUT

• Officiellt godkännande som volymleverantör av Coating Services från kinesisk bränslecellstillverkare, gällande Premium FC-beläggning för tunga bränslecellsfordon

[1] Metaller för elektrolys faktureras kostnadsneutralt och påverkar inte resultatet.

---

VD-KOMMENTAR
En tid av både utmaningar och spännande möjligheter

Vi är nu en bit in i 2024, en tid av både utmaningar och spännande möjligheter. Impact Coatings påverkas fortsatt av försenade ordrar inom elektrolys och till följd av det strategiska beslutet att leverera ut det vi hade i orderböckerna i slutet av förra året är Q1 ett förväntat sämre kvartal. Vi är inte nöjda med utfallet men har upprätthållit ett högt tempo försäljningsmässigt och därmed ökat vår närvaro på marknaden. Under kvartalet har vi både stärkt befintliga relationer och välkomnat sju nya kunder i instegsaffären Coating Services.

Det första kvartalet är som förväntat sämre än motsvarande period föregående år. Kvartalet påverkas dels av det strategiska beslutet att leverera ut de systemordrar vi hade i orderböckerna i slutet av 2023, vilket gjorde att vi gick in i det nya året med i princip tömda orderböcker, dels av försenade ordrar för elektrolys inom Coating Services. Nettoomsättningen under det första kvartalet uppgick till 4,0 MSEK (20,0). Även exklusive metaller för elektrolys uppgick nettoomsättningen till 4,0 MSEK (17,3). Vi redovisar resultat efter finansiella poster om -15,9 MSEK för det första kvartalet.

Inga systemleveranser genomfördes under kvartalet. Den långsammare takten inom Coating Services från Q4 2023 är oförändrad. Indikationerna vi får är att planerade volymer inom elektrolys fortfarande förväntas och vi är redo att återuppta full produktionskapacitet så snart vi ser ökade volymer igen. Det är en av utmaningarna med att vara i frontlinjen på en marknad under uppbyggnad. Vi är dock väl anpassade efter marknadens förutsättningar och tack vare vår sammansättning i produktionsteamet kan vi effektivt anpassa verksamheten efter gällande orderingång. Att kontinuerligt kunna ta taktiska operativa beslut i enlighet med marknadsförändringar och snabbt kunna rampa både upp och ner produktionstakten säkerställer både god kostnadskontroll och anpassning till ökad efterfrågan. Eftermarknad har utvecklats stabilt och ligger i linje med föregående år.

Sju nya betalande kunder i instegsaffären
Vi har under kvartalet utökat vår försäljningspipeline genom ett fortsatt starkt kommersiellt fokus. Vi har inlett året med hög aktivitet av kundbesök och säljaktiviteter på samtliga av våra prioriterade tillväxtmarknader. Tempot och energin inom säljorganisationen är intensiv och vi har under kvartalet välkomnat sju nya betalande kunder i instegsaffären Coating Services.

Alla sju är seriösa aktörer inom vätgasområdet med potential att bli maskinkunder eller volymkunder inom Coating Services. Vi är stolta över att flera av de nya kunderna kommer till oss på grund av vår marknadsposition. Vi är välkända inom området ädelmetallbeläggningar för elektrolys och för det faktum att våra bränslecellsbeläggningar är kvalificerade hos stora stacktillverkare. Impact Coatings är ett pålitligt leverantörsval för plattillverkare.

Vår affärsmodell som innebär att vi kan leverera beläggningstjänster, system för beläggning eller kombinationer av dessa, har visat sig vara en fungerande modell. Coating Services fungerar som en bra instegsaffär för nya kunder. Genom Coating Services kan nya kunder testbelägga prover och initiala volymer för att sedan öka upp volymerna eller köpa och installera INLINECOATER™-system i egna fabriker. Med medvetenhet om våra relativt långa säljcykler, betraktar vi varje ny kund inom Coating Services som ett viktigt steg mot fler och långsiktiga affärer.

Expansion och ökad närvaro
Coating Service Center China har nu varit i full drift sedan i somras och är ett bra exempel på hur Coating Services och systemförsäljning kompletterar varandra och möter kundernas behov av flexibilitet. Sett till omsättning är Kina vår enskilt största geografiska marknad och stod för 27 procent av bolagets totala omsättning under 2023.

Den produktionslina för Waveland som kommunicerades i en pressrelease den 14 november 2023 är nu installerad i Coating Service Center China och idrifttagning är i full gång.

Under fjärde kvartalet 2023 lade vi till sex nya betalande kunder, varav två i Kina. Efter utgången av första kvartalet 2024 fick vi godkännande från en av dessa nya kunder i Kina för volymproduktion av Coating Services med vår nya Premium FC-beläggning för tunga bränslecellsfordon. Detta godkännande visar att vi flyttar fram vår position på den växande bränslecellsmarknaden. Det visar också att vår kombinerade affärsmodell som erbjuder Coating Services som en instegsaffär fungerar som avsett.

Som en del av vår strategi för att öka vår globala närvaro och möta den växande efterfrågan på marknaden för grön vätgas planerar vi som tidigare kommunicerats för ett Coating Service Center i USA. Med tanke på de historiska svängningarna på marknaden är vi måna om att starta upp den planerade verksamheten i USA med rätt tajming. Vi har förberett oss väl. Med ett registrerat dotterbolag, en identifierad lokal och en maskin klar att skickas är vi redo att starta upp vårt tredje Coating Service Center så snart marknaden kräver.

Vårt huvudkontor och Coating Service Center Sverige i Linköping kommer att flytta senare i år. Vi flyttar in i helt nya lokaler med fördelen att vi kan påverka utformningen efter våra verksamhetsbehov med bland annat renrum och andra anpassade produktionsutrymmen. Flytten initierades av utveckling av området där våra nuvarande lokaler ligger, som nu planeras göras om till bostäder. Den nuvarande fastigheten kommer inte att hyras ut igen, vilket underlättar en flexibel och smidig övergång till den nya anläggningen.

Standardiserade moduler mot ökad effektivitet
Vi börjar nu se resultat av den omställning vi gör mot en mer standardiserad produktion av system. Den omorganisation som gjordes under det fjärde kvartalet har lagt en bra grund för arbetet och skördar nu frukt. Vi har mycket arbete kvar för att sätta de nya produktionsrutinerna och anpassa standardiserade moduler, men vi är ett bra bit på väg i att effektivisera våra arbetsmetoder och korta ledtiderna.

I arbetet fokuserar vi på att utveckla den modulära plattform som våra INLINECOATER™-modeller bygger på för att kunna börja producera system mot marknadsprognoser. Systemen består i stora drag av maskinkroppar, elskåp och beläggningskällor. Genom att producera systemens olika delar som standardiserade byggblock skapas en flexibel och effektiv produktion samtidigt som vi kan erbjuda uppgraderingsmöjligheter och anpassning efter nya beläggningsbehov, exempelvis uppgradering till Premium FC-beläggning.

Framtidsutsikter
Som förväntat resulterade det första kvartalet i negativ tillväxt, ett avsteg från den positiva tillväxttakten 2023. Vi är inte nöjda med resultatet, men har en tydlig plan för ökad nettoomsättning, vilket är vårt viktigaste mätetal.

Fullt fokus är nu på utåtriktade kundaktiviteter, övergången till standardiserad produktion av system och utveckling av vårt erbjudande. Vi är övertygade om att hårt arbete och starkt kundfokus fortsätter bidra till långsiktiga relationer och en fortsatt växande pipeline av nya kunder, vilket ska hjälpa oss till lönsam tillväxt.

Jonas Nilsson, vd

Den fullständiga rapporten bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

FINANCIAL RESULTS FIRST QUARTER 2024

• Net sales amounted to SEK 4.0 million (20.0)
• Net sales, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 4.0 million (17.3) [1]
• Total revenue amounted to SEK 7.5 million (20.1)
• Operating profit amounted to SEK -15.9 million (-9.1)
• Operating profit after financial items amounted to SEK -15.9 million (-9.1)
• Cash flow amounted to SEK -22.5 million (132.2)
• Net cash, end of period, amounted to SEK 97.2 million (193.6)
• Liquidity ratio amounted to 151% (303)
• Order backlog coating systems at period end amounted to SEK 4.8 million (22.0)
• Order backlog Coating Services, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 2.0 million (7.4) [1]
• Order backlog Coating Services, including metals for electrolysis, amounted to SEK 2.0 million (16.8) [1]

BUSINESS HIGHLIGHTS DURING THE FIRST QUARTER 2024

• Production line for metallization of waveguide antennas installed at the Coating Service Center China, in accordance with five-year leasing agreement with Waveland Technology Co., Ltd. from November 2023

BUSINESS HIGHLIGHTS AFTER THE PERIOD

• Official approval as volume supplier of Coating Services from fuel cell manufacturer in China, relating to Premium FC coating for heavy duty fuel cell vehicles

[1] Metals for electrolysis are invoiced in a cost-neutral manner and do not affect operating profit.

---

CEO’s COMMENTARY
A time of challenges and exciting opportunities

We are now a bit into 2024, a time of both challenges and exciting opportunities. Impact Coatings continues to be affected by delayed orders in electrolysis, and as a result of the strategic decision to deliver what we had in the order backlog at the end of last year, Q1 2024 shows an expected decline in sales. We are not satisfied with the outcome but have maintained a high pace in sales development and have increased our presence in the market. During the quarter, we strengthened existing relationships and welcomed seven new customers into our entry-stage business, Coating Services.

As expected, the first quarter was weaker than the corresponding period last year. The quarter was partly affected by the strategic decision to deliver the system orders we had in the order backlog at the end of 2023, which meant that we entered the new year with a nearly empty order backlog, with some effects from delayed orders for electrolysis within Coating Services. Net sales during the first quarter amounted to SEK 4.0 million (20.0). Excluding metals for electrolysis, net sales amounted to SEK 4.0 million (17.3). First quarter net income after financial items amounted to -15.9 MSEK.

No system deliveries were completed during the quarter. The slower pace in Coating Services from Q4 2023 remains unchanged. We are getting indications that planned electrolysis volumes are still expected and we are ready to resume full production capacity as soon as we see volumes return. Such uncertainty is one of the challenges of being at the forefront of an emerging market. However, we are well adapted to the market’s conditions and, thanks to the composition of our production team, we can adapt the business to the prevailing order flow. Continuous tactical operational decisions as the market changes, and quickly ramping up and down the production rate help ensure cost control and adaptation to increased demand. Aftermarket has had a stable development and is in line with the previous year.

Seven new paying customers in entry-stage business
We developed a strong sales pipeline during the quarter with a continued sharp commercial focus. We have started the year with many customer visits and other sales activities in our prioritized growth markets. There is pace and energy in the sales organization, and during the quarter we welcomed seven new paying customers to our entry-stage business, Coating Services.

All seven are serious players in the hydrogen space with potential to become machine customers or Coating Service volume customers. We are proud that several of the new customers come to us due to our market position. We are well-known in the field of noble metal coatings for electrolysis and for the fact that our fuel cell coatings are qualified at major stack manufacturers. Impact Coatings is a reliable supplier choice for plate manufacturers.

Our business model, with delivery of Coating Services, coating systems, or combinations of these, has proven effective. Coating Services works as an attractive first-stage offering for new customers. Through Coating Services, new customers can test coating samples and initial volumes and then increase volumes or purchase and install INLINECOATER™ systems in their own factories. We regard on-boarding each new customer in Coating Services as an important step towards building a long-term business relationship.

Expansion and increased presence
Coating Service Center China has been in full operation since summer 2023 and demonstrates how Coating Services and system sales complement each other and meet customers’ flexibility needs. In terms of revenue, China is our single largest geographic market and accounted for 27 percent of the company’s total revenue in 2023.

The Waveland production line described in a press release on November 14, 2023, is now installed in the Coating Service Center China and commissioning is in process.

In the fourth quarter 2023 we added six new paying customers, of which two in China. After the end of the first quarter 2024, we received approval from one of these new customers in China for volume production with Coating Services using our new Premium FC coating for heavy duty fuel cell vehicles. This approval shows we are advancing our position in the growing fuel cell market. It also shows that our combined business model offering Coating Services as an entry stage business is working as intended.

As part of our strategy to increase our global presence and meet the growing demand in the green hydrogen market, we are planning, as previously communicated, a Coating Service Center in the USA. Considering the historical fluctuations in the market, we are keen to time correctly the start-up of planned operations in the USA. We have prepared well. With a registered subsidiary, an identified location and a machine ready to ship, we are ready to start up our third Coating Service Center as soon as the market need is there.

Our head office and Coating Service Center Sweden in Linköping will be relocated later this year. We are moving into completely new premises with the advantage that we can influence the facility design according to our business needs with, among other things, cleanroom and other adapted production spaces. The move is required due to the residential conversion of the area where our current facility is located. The current facility is not going to be rented out again, which facilitates a flexible and smooth transition to the new facility.

Standardized modules for increased efficiency
We are starting to see the results of increasingly standardized coating system production. A reorganization during the fourth quarter laid a good foundation for the work and is now bearing fruit. We have work to do still to set the new production routines and adapt standardized modules, but are well on our way to improved working methods and shortened delivery times.

We are developing the modular platform on which our INLINECOATER™ models are based in order to start producing systems according to market forecasts. The systems generally consist of machine bodies, electrical cabinets and coating sources. By producing the parts of the system as standardized building blocks, we achieve a flexible and efficient production while we can offer upgrade possibilities and adaptation according to new coating needs, for example upgrading to Premium FC coating.

Outlook
As expected, the first quarter saw negative growth that was a departure from the positive growth rate of 2023. We are not satisfied with the outcome, but have a clear plan for increased net sales, which is our most important metric.

Full focus is now on customer-facing activities, the transition to standardized coating system production, and development of our offering. We are convinced that our hard work and a strong customer focus will create the long-term relationships and growing pipeline of new customers that will help us reach profitable growth.

Jonas Nilsson, CEO

The full report is attached, and can be retrieved on the company’s website at www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

FINANCIAL RESULTS FOURTH QUARTER 2023

• Net sales amounted to SEK 38.4 million (18.1)
• Net sales, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 38.1 million (16.7) [1]
• Total revenue amounted to SEK 31.1 million (22.8)
• Operating profit amounted to SEK -1.3 million (-12.4)
• Operating profit after financial items amounted to SEK 0.6 million (-12.4) [2]
• Cash flow amounted to SEK -17.6 million (-21.4)
• Net cash, end of period, amounted to SEK 119.8 million (61.4)
• Liquidity ratio amounted to 200% (201)
• Order backlog coating systems at period end amounted to SEK 4.7 million (21.1)
• Order backlog Coating Services, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 1.0 million [1]
• Order backlog Coating Services, including metals for electrolysis, amounted to SEK 1.0 million [1]

FINANCIAL RESULTS FULL YEAR 2023

• Net sales amounted to SEK 98.4 million (32.0)
• Net sales, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 88.8 million (30.7) [1]
• Total revenue amounted to SEK 89.0 million (57.0)
• Operating profit amounted to SEK -33.9 million (-47.0)
• Operating profit after financial items amounted to SEK -32.0 million (-47.0) [3]
• Cash flow amounted to SEK 60.5 million (-68.3)

SIGNIFICANT EVENTS FOURTH QUARTER 2023 [4]

• Five-year leasing agreement within waveguide antennas with Waveland Technology, for Coating Services production line in China
• Lower Coating Services activity than anticipated, delayed orders within electrolysis

SIGNIFICANT EVENTS AFTER THE PERIOD [4]

• No significant events have occurred after the end of the period

[1] Metals for electrolysis are invoiced in a cost-neutral manner and do not affect operating profit.
[2] Q4 operating profit after financial items includes one-time effects amounting to SEK 4.0 million.
[3] Includes severance pay for the departing CEO of SEK 3.0 million.
[4] Significant events refer to events that comprise insider information and shall be made public via press release.

---

CEO’s COMMENTARY
Record sales for full year 2023 – continued focus on profitable growth

With great enthusiasm and pride, we wrap up the fourth quarter with a new sales record for the full year 2023. The entire team has worked hard and we have reached several important milestones during the year. At the same time, we appreciate that much work remains as we look ahead toward achieving profitable growth.

The company’s future direction is clear: we aim to strengthen our position as a market-leading player in electrolysis coatings for green hydrogen while continuing to leverage the strength in our PVD coating technology’s wide range of applications, for example in automotive applications.

Continued strong growth during the fourth quarter
The fourth quarter concluded a successful year for Impact Coatings. Net sales for the full year amounted to SEK 98 million (32). Excluding metals for electrolysis, net sales amounted to SEK 89 million (31). A key success factor behind the past year’s development has been our combination of Coating Services and continuity in system sales. By listening to our customers, we have adapted our offerings to the market’s needs, with Coating Services a clear example of this.

Net sales for the fourth quarter amounted to SEK 38 million (17), excluding metals for electrolysis. The quarter was strongly influenced by successful delivery of two coating systems at the end of the year. One system was our first delivery of an INLINECOATER™ IC2000 and was delivered to a fuel cell customer in China. The second delivery was to a European customer in metallization for vehicle safety functions.

Coating Services continued to develop well despite a lower than expected growth rate at our Coating Service Center in Linköping during the quarter, mainly caused by delayed orders in coatings for electrolysis. However, we still expect planned volumes and look forward to resuming full production capacity. As in the previous quarter, the hydrogen segment drove sales within Coating Services, where coatings for both electrolysis and fuel cells contributed to the positive development. We are also increasing our strong presence on the Asian market through our Coating Service Center in Shanghai. Being closer to customers means that we can more proactively and efficiently develop as part of the active fuel cell market in China.

The aftermarket continues to be a prioritized business area and we are investigating several development opportunities, including related to networked systems, and with the potential for increased recurring revenues. The work is still in the development stage, and we look forward reporting our progress in the future.

We report operating profit after financial items of SEK 0.6 million for the fourth quarter due to strong sales, but also due to one-time effects amounting to SEK 4.0 million, including capitalization of development costs for the new Premium FC coating for fuel cells in heavy vehicles launched in the third quarter.

Sales development
We enter 2024 with a weak order backlog but a strong sales pipeline in terms of numbers of new leads and active customer discussions. Having just returned from visits to our priority growth markets, I am both inspired and convinced by the development potential we have ahead of us. During these visits, we could confirm the increasing potential we see in the hydrogen market. Together with our regional sales managers in Europe, Asia, and North America, we visited both existing and potential customers. We could further confirm that our offering of both Coating Services and machine sales is appealing to our potential customers. Another observation regarding the Chinese market is that there is significant potential for additional sales to existing customers.

In the broader Asian market, the Joint Development Agreement with Hyundai has not been extended for 2024 since we aim to move towards a more commercial relationship with a focus on delivery rather than development.

Temporary swings in coatings for electrolysis continue to be reflected in the order backlog. Our offering within Coating Services is specifically designed to enable customers to adapt to changing conditions. Our business model, through which we can deliver Coating Services, coating systems, or combinations of these based on the customer’s needs, allows us to offer flexibility and reliability even in a volatile market.

New customers in our entry stage business
Recognizing our relatively long sales cycles, we view each new customer as an important step towards long-term success and we welcomed several new customers during the fourth quarter. In one such example, the agreement we signed at the end of the year with Waveland, a Chinese start-up in waveguide antennas, is fully in line with our focused application area metallization. Metallization of plastic and its applications in vehicle safety is an area where we see great potential to continue developing the business. In addition to several orders for tests and test series in electrolysis and fuel cells, I would also like to highlight a smaller order in Coating Services with an exciting player developing fuel cells for aircraft. Our experience and expertise in electrolysis coatings enable further strides in high-performance fuel cell coatings to help meet the requirements of hydrogen-powered aircraft.

Standardization for increased customer value
The past year has been characterized by investments to position Impact Coatings in the hydrogen coating market, international expansion and development of our Coating Service Centers. We can conclude that we have successfully executed on the plan to further enable efficiency and expansion of the business.

In parallel, we also continue to work with the development of our technology solutions and what we call the industrialization of the business. The team effort we made to deliver the system orders we had in the order backlog towards year-end sets the conditions for us to take the next step towards a more standardized production of systems. We have laid the foundation for the tactical change to produce machines against qualified market forecasts rather than reacting to incoming orders. Through standardization and volume purchasing, we see a significant opportunity to lower the costs of input materials, while at the same time we will be able to meet the demand from customers for faster deliveries of our systems and thereby shorten the lead times from around one year to a few months.

Outlook
I assumed the role of CEO on October 1 and am reporting here my first quarter leading the company. I am proud of our employees’ drive and achievements during the past year. Thanks to a smooth transition from my predecessor Torbjörn Sandberg Kanon, we have been able to continue at full speed and take several important steps in getting closer to our customers, strengthening the sales focus in the organization, and streamlining operations.

With the organizational changes implemented during the fourth quarter, we have now filled important roles and adopted a new group management that reflects our operational activities, providing long-term stability in the company and a clear orientation towards increased focus on sales and product development.

We have several milestones to look forward to in the coming year. High on the agenda is clearly the move and development of our Coating Service Center and headquarters in Linköping, as well as putting our third planned Coating Service Center in New York into operation. We also strive to further strengthen the organization and look forward to starting the shift from reactive to proactive production of our systems, which will enable faster and more efficient deliveries – and in the long run, increased value for our customers.

I would like to extend my thanks to all employees, partners, customers and shareholders who have been part of Impact Coatings’ development in 2023. Together, we continue to strengthen the company’s position as a market leader in electrolysis coatings and as a long-term strategic partner for our customers.

Jonas Nilsson, CEO

The full report is attached, and can be retrieved on the company’s website at www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

FINANSIELL UTVECKLING FJÄRDE KVARTALET 2023

• Nettoomsättningen uppgick till 38,4 MSEK (18,1)
• Nettoomsättning, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 38,1 MSEK (16,7) [1]
• Rörelseintäkter uppgick till 31,1 MSEK (22,8)
• Rörelseresultatet uppgick till -1,3 MSEK (-12,4)
• Resultat efter finansnetto uppgick till 0,6 MSEK (-12,4) [2]
• Kassaflödet uppgick till -17,6 MSEK (-21,4)
• Nettokassa vid periodens slut uppgick till 119,8 MSEK (61,4)
• Kassalikviditeten uppgick till 200% (201)
• Orderbok beläggningssystem vid periodens slut uppgick till 4,7 MSEK (21,1)
• Orderbok beläggningstjänster, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 1,0 MSEK [1]
• Orderbok beläggningstjänster, inklusive metaller för elektrolys, uppgick till 1,0 MSEK [1]

FINANSIELL UTVECKLING HELÅRET 2023

• Nettoomsättningen uppgick till 98,4 MSEK (32,0)
• Nettoomsättning, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 88,8 MSEK (30,7) [1]
• Rörelseintäkter uppgick till 89,0 MSEK (57,0)
• Rörelseresultatet uppgick till -33,9 MSEK (-47,0)
• Resultat efter finansnetto uppgick till -32,0 MSEK (-47,0) [3]
• Kassaflödet uppgick till 60,5 MSEK (-68,3)

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER FJÄRDE KVARTALET 2023 [4]

• Femårigt hyresavtal inom vågledarantenner med Waveland Technology avseende produktionslina för Coating Services i Kina
• Lägre aktivitet än förväntat för Coating Services, försenade ordrar inom elektrolys

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS SLUT [4]

• Inga väsentliga händelser har inträffat efter perioden

[1] Metaller för elektrolys faktureras kostnadsneutralt och påverkar inte resultatet.
[2] Resultat efter finansiella poster i Q4 innehåller engångseffekt om 4,0 MSEK.
[3] Inkluderar avgångsvederlag för avgående VD med 3,0 MSEK.
[4] Med väsentliga händelser avses händelser som utgör insiderinformation och som ska offentliggöras via pressmeddelande.

---

VD-KOMMENTAR
Nytt omsättningsrekord för helåret 2023 – fortsatt fokus på lönsamhet

Det är med stor entusiasm och stolthet vi summerar det fjärde kvartalet med ett nytt omsättningsrekord för helåret 2023. Hela teamet har arbetat hårt och vi har nått flera viktiga milstolpar under året, samtidigt är vi ödmjuka för att vi har mycket arbete kvar för att uppnå lönsam tillväxt.

Bolagets riktning framåt är tydlig, vi ska stärka vår position som en marknadsledande aktör inom elektrolysbeläggningar för grön vätgas samtidigt som vi fortsätter nyttja styrkan i vår PVD-beläggningstekniks breda användningsområde, till exempel inom fordonsapplikationer.

Fortsatt stark tillväxt under fjärde kvartalet
Det fjärde kvartalet avslutade ett framgångsrikt år för Impact Coatings. Nettoomsättningen för helåret uppgick till 98 MSEK (32). Exklusive metaller för elektrolys, uppgick nettoomsättningen till 89 MSEK (31). En avgörande framgångsfaktor för det senaste årets utveckling har varit vår kombination av Coating Services och en kontinuitet i systemförsäljningen. Genom att lyssna på kunderna har vi anpassat oss till marknadens behov, vilket Coating Services är ett tydligt exempel på.

Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet uppgick till 38 MSEK (17), exklusive metaller för elektrolys. Kvartalet påverkades starkt av att vi framgångsrikt levererade två beläggningssystem i slutet av året. Det ena systemet var vår första leverans av en INLINECOATER™ IC2000, och levererades till en bränslecellskund i Kina. Den andra leveransen skedde till en europeisk kund inom metallisering för säkerhetsfunktioner till fordon.

Coating Services fortsätter att utvecklas positivt trots en lägre tillväxttakt än förväntat inom vårt Coating Service Center i Linköping under kvartalet, huvudsakligen påverkat av försenade ordrar inom beläggningar för elektrolys. Vi förväntar oss dock fortfarande planerade volymer och ser fram emot att återuppta full produktionskapacitet. Likt föregående kvartal är det vätgassegmentet som drivit försäljningen inom Coating Services, där beläggningar för både elektrolys och bränsleceller bidrar till den positiva utvecklingen. Vi etablerar även en allt starkare närvaro på den asiatiska marknaden genom vårt Coating Service Center i Shanghai. Närhet till kunderna gör att vi proaktivt och effektivt kan utvecklas som del av den högaktiva bränslecellsmarknaden i Kina.

Eftermarknaden är fortsatt ett prioriterat affärsområde och vi undersöker för närvarande flera utvecklingsmöjligheter bland annat kopplat till uppkopplade system med potential för fler återkommande intäktsflöden. Arbetet är fortfarande i utvecklingsstadiet och vi ser fram emot att kunna berätta mer om arbetet framöver.

Vi redovisar resultat efter finansiella poster på 0,6 MSEK för det fjärde kvartalet tack vare stark försäljning, men även på grund av engångseffekter som uppgår till 4,0 MSEK, bland annat aktivering av utvecklingskostnader för Premium FC-beläggningen för bränsleceller i tunga fordon som lanserades under det tredje kvartalet. 

Försäljningsutveckling
Vi går in i 2024 med en svag orderbok men en stark försäljningspipeline i termer av antal nya leads och aktiva kunddialoger. Just hemkommen från besök i våra prioriterade tillväxtmarknader är jag både inspirerad och övertygad om den utvecklingsresa vi har framför oss. Under dessa besök har vi fått bekräftelse på den ökande potentialen vi ser inom vätgasmarknaden. Tillsammans med våra regionala säljchefer i Europa, Asien och Nordamerika har vi besökt både befintliga och potentiella kunder. Något som vi då har fått bekräftelse på är att vår modell att både erbjuda beläggningstjänster och maskinförsäljning är tilltalande för våra potentiella kunder. En annan iakttagelse kring marknaden i Kina är att det finns fortsatt god potential till merförsäljning hos befintliga kunder.

På den asiatiska marknaden i övrigt har det Joint Development Agreement som har funnits med Hyundai inte förlängts för 2024, då vi önskar gå över mot en mer kommersiell relation med fokus mot leverans snarare än utveckling.

Temporära svängningar inom beläggning för elektrolys fortsätter att speglas i orderboken. Det är viktigt att notera att våra tjänster inom Coating Services är särskilt utformade för att ge kunderna möjlighet att anpassa sig till föränderliga förhållanden. Vår affärsmodell som innebär att vi kan leverera beläggningstjänster, system för beläggning eller kombinationer av dessa, allt utifrån kundens behov, gör att vi kan erbjuda flexibilitet och hållbarhet även i en volatil marknad.

Nya kunder i instegsaffären
Medvetna om våra relativt långa säljcykler, betraktar vi varje ny kund som ett viktigt steg mot långsiktig framgång och vi välkomnade flera nya kunder under det fjärde kvartalet. För att nämna ett par ligger avtalet vi tecknade med Waveland, en kinesisk uppstickare inom vågledarantenner, i slutet av året helt i linje med vårt fokuserade applikationsområde metallisering. Metallisering av plast och dess tillämpningar inom fordonssäkerhet är ett område där vi ser stor potential att fortsätta utveckla affären framåt. Förutom flera ordrar av tester och testserier inom elektrolys och bränsleceller skulle jag också vilja lyfta en mindre order inom Coating Services med en spännande aktör inom bränsleceller för flygplan. Vår erfarenhet och expertis inom elektrolysbeläggningar möjliggör ytterligare kliv inom högpresterande bränslecellsbeläggningar för att tillsammans klara kraven för vätgasdrivna flygplan.

Standardisering för ökat kundvärde
Det senaste året har präglats av investeringar för att positionera Impact Coatings på beläggningsmarknaden för vätgas, internationell expansion och utveckling av våra Coating Service Centers. Vi kan konstatera att vi lyckosamt exekverat på utstakad plan för att ytterligare möjliggöra effektivisering och expandering av verksamheten.

Parallellt arbetar vi fortsatt med utveckling av våra tekniklösningar och det vi kallat industrialisering av verksamheten. Den gemensamma kraftsamlingen vi gjorde för att leverera ut de systemordrar vi hade i orderböckerna i slutet av året skapar förutsättningar för att ta nästa steg mot en mer standardiserad produktion av system. Vi har nu lagt grunden för den taktiska förändringen att producera maskiner mot kvalificerade marknadsprognoser snarare än att reagera på inkommande order. Genom standardisering och volyminköp ser vi en betydande möjlighet att sänka kostnaderna för ingående material, samtidigt som vi kommer kunna möta efterfrågan från kunder om snabbare leveranser på våra system och kortar därmed ledtiderna från cirka ett år till några månader.

Framtidsutsikter
Det här är det första kvartalet jag summerar som vd sedan jag klev in i rollen den 1 oktober. Jag känner stolthet över våra medarbetares drivkraft och prestationer under det gånga året. Tack vare en smidig övergång från min föregångare Torbjörn Sandberg Kanon har vi kunnat fortsätta med full fart framåt och tagit flera viktiga steg i att komma närmre våra kunder, stärka försäljningsfokuset i organisationen och effektivisera verksamheten.

Att vi i och med organisationsförändringen under det fjärde kvartalet nu fyllt viktiga roller och antagit en ny koncernledning som speglar våra operativa verksamheter ger inte bara långsiktig stabilitet i bolaget utan innebär också en klar inriktning mot ökad fokus på försäljning och produktutveckling.

Vi har flera milstolpar att se fram emot det kommande året. Högt på agendan står flytten och utvecklingen av vårt Coating Service Center och huvudkontor i Linköping, samt att ta vårt tredje planerade Coating Service Center i New York i drift. Vi strävar också efter att fortsätta stärka organisationen och ser fram emot att påbörja skiftet från reaktiv till proaktiv produktion av våra system vilket kommer möjliggöra snabbare och mer effektiva leveranser – och i förlängningen ett ökat värde för våra kunder.

Jag vill rikta ett stort tack till alla medarbetare, partners, kunder och aktieägare som varit en del av Impact Coatings utveckling under 2023. Tillsammans fortsätter vi stärka bolagets position som marknadsledande inom elektrolysbeläggningar och som en långsiktig strategisk partner till våra kunder.

Jonas Nilsson, VD

Den fullständiga rapporten bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

FINANCIAL RESULTS THIRD QUARTER 2023

• Net sales amounted to SEK 14,798 thousand (4,207)
• Net sales, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 10,819 thousand (4,207) [1]
• Total revenue amounted to SEK 17,628 thousand (13,863)
• Operating profit amounted to SEK -13,777 thousand (-11,593)
• Operating profit after financial items amounted to SEK -13,776 thousand (-11,592)
• Cash flow amounted to SEK -15,263 thousand (-23,086)
• Net cash, end of period, amounted to SEK139,083 thousand (82,919)
• Liquidity ratio amounted to 169% (282)
• Order backlog coating systems at period end amounted to SEK 36,478 thousand (32,964) [2]
• Order backlog Coating Services, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 750 thousand [1] [2]
• Order backlog Coating Services, including metals for electrolysis, amounted to SEK 750 thousand [1] [2]

FINANCIAL RESULTS JANUARY-SEPTEMBER 2023

• Net sales amounted to SEK 59,933 thousand (13,945)
• Net sales, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 50,763 thousand (13,945) [1]
• Total revenue amounted to SEK 57,972 thousand (34,261)
• Operating profit amounted to SEK -32,628 thousand (-34,616)
• Operating profit after financial items amounted to SEK -32,624 thousand (-34,620) [3]
• Cash flow amounted to SEK 77,617 thousand (-46,890)

SIGNIFICANT EVENTS THIRD QUARTER 2023 [4]

• No significant events have occurred during the period

SIGNIFICANT EVENTS AFTER THE PERIOD [4]

• No significant events have occurred after the end of the period

[1] Metals for electrolysis are invoiced in a cost-neutral manner and do not affect operating profit.
[2] Currency exchange rate at period end.
[3] Includes a provision for severance pay for the departing CEO of SEK 2,960 thousand.
[4] Significant events refer to events that comprise insider information and shall be made public via press release.

---

CEO’s COMMENTARY
Continued growth, first impressions as new CEO

I am honored and excited to have been appointed CEO of Impact Coatings, a role that I assumed on October 1. This interim report summarizes the company’s performance for the period July 1-September 30, thus prior to my arrival. However, I will provide my first impressions of the business as CEO and reflect on the strategic priorities I see ahead.

Third quarter net sales growth and commercial progress in line with our strategy
The third quarter of 2023 demonstrated continued growth in net sales and execution on the strategic plan communicated in conjunction with the March 2023 rights issue. Net sales amounted to SEK 10,819 thousand (4,207) during Q3 2023 and SEK 50,763 thousand (13,945) for the year to-date period, excluding metals for electrolysis. On a rolling 12-month basis, net sales at the end of Q3 2023 amounted to SEK 68,081 thousand, excluding metals for electrolysis.

Coating Services sales were roughly flat compared to Q2 2023, with robust sales activity compensating for the seasonally slower summer holiday period during the third quarter. Electrolysis coatings for green hydrogen remained the main sales driver. No coating systems were delivered during the third quarter, in line with previous communications.

At the end of the third quarter, the order backlog for coating systems was SEK 36,478 thousand while the order backlog for Coating Services was SEK 750 thousand, which is a snapshot at the end of the period. Although there was no order backlog for electrolysis at period end, a part of customer pre-payments for raw materials are intended for future Coating Services for electrolysis. We cannot, however, guarantee the timing or volume of future Coating Services orders. Electrolyzer stack manufacturing is in a ramp-up phase and coating orders vary in timing and size. We expect the activity level in Coating Services to remain high during Q4 2023 and into 2024.

In conjunction with hydrogen trade shows in Germany and South Korea, and at the official inauguration of our Coating Service Center in China, we launched a new premium coating for fuel cell plates in heavy duty applications during September. In parallel with our focus on electrolysis, the premium FC coating is an important step in strengthening our offering in the fuel cell segment. Heavy duty applications are driving the demand for long lifetime fuel cells, which require more durable bipolar plates. Today, China is the main market for fuel cells globally. Our Shanghai facility is therefore offering the premium FC coating initially while we provide samples and qualify the coating with customers in other regions.

Coating Services – our growth engine
At the end of September, Regional President Yaowen Wang hosted the inauguration of the Coating Service Center in Shanghai together with customers, local officials and team members, and visitors from our Swedish headquarters. The facility in Shanghai is the cornerstone of expanding our Coating Services offering and will help meet the growing demand for fuel cells in the Chinese market.

The Shanghai facility launched operations during late spring 2023 and activity has been high throughout the third quarter. Production volumes have increased while we have in parallel performed customer qualifications of the new premium FC coating for heavy duty applications. The premium coating strengthens our offering for the growing fuel cell vehicle industry in the region. The sales pipeline in China is strong and growing, comprising regional stack producers as well as global automotive and industrial OEM’s.

The advanced, efficient facility in Shanghai will serve as a template for the planned North American Coating Service Center. The Shanghai facility also offers lessons and best practices for the new headquarters in Linköping to be opened during 2024. Having Coating Service Centers in three distinct global regions will over time yield meaningful synergies in terms of sales and service levels to global customers, cost and quality management, and production processes.

The Coating Service Center in North America will bring us closer to current and potential customers, accelerate delivery times, and increase market awareness. The facility will be located in Upstate New York. Proximity to customers, inbound/outbound logistics, and access to employees with coating and vacuum equipment experience are key considerations in our facility search. With Regional President Robert Mamazza leading the efforts, we aim to have the facility operational during the first half of 2024.

At our Capital Markets Update held on September 18, Yaowen Wang and Robert Mamazza described the company’s market assessments and commercial progress in China and North America, respectively. China is a commercially active market for fuel cells – still in its early stages but with a viable industry ecosystem and functioning supply chains. North America is emerging quickly, with electrolysis (more so than fuel cells) driving demand initially. We expect strong commercial and regulatory drivers in the hydrogen segment to stimulate activity in these regions during the coming years. Impact Coatings is well-positioned to capitalize on the resulting growth in the market’s pursuit of robust coatings.

First impressions and a look ahead
After just three weeks as Impact Coatings CEO, I am deeply impressed with the expertise and drive of our team members; with the rigorous demands and technological leadership of our customers; and with the size of the commercial opportunities before us.

Looking ahead, I see several areas where I hope to make a lasting difference together with my new colleagues.

We can do more for our customers after they have purchased and installed INLINECOATER™ systems, driving increased after-market sales. This is an area that has received increased attention in recent years, but looking at the average revenue generated per system over its useful life, there is more we can do. As with all our activities, we will start by listening to our customers and adapt our offering to help them do more for longer with our market-leading PVD coating systems.

To facilitate sales growth and increase margins, I look forward to working with the team to reduce machine delivery lead times, so that we produce coating systems according to qualified market forecasts more so than reacting to incoming orders. We will work closely with our suppliers and other partners to accelerate production while reducing our bill of materials and labor costs.

In the organization, we have world-class coating experts that help our customers develop tailored coating solutions that solve emergent problems in, for example, water electrolysis or waveguide antenna production. We can work more closely with these customers at an early stage in their product development, then stay with them through commercial growth and long-term support to deliver value during an entire product life cycle. By working closely with our customers, we can help them translate their business and technical requirements into coating solutions that help create competitive advantages in the marketplace. We can also extend our technical expertise into a larger qualified sales team that drives more revenue, with deep technical expertise relevant for our most promising application areas.

These are only a few early thoughts after a busy but energizing first three weeks at the helm. In the next several weeks, I will continue my one-on-one conversations with the team and will be meeting customers visiting Linköping while also traveling abroad to see customers and prospects.

I look forward to further elaborate on the company, our progress, and priorities in the coming quarters. Once again, I am very happy to be here and thankful to be entrusted to lead the company in the next step of its journey.

Jonas Nilsson, CEO

The full report is attached, and can be retrieved on the company’s website at www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

FINANSIELL UTVECKLING TREDJE KVARTALET 2023

• Nettoomsättningen uppgick till 14.798 TSEK (4.207)
• Nettoomsättning, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 10.819 TSEK (4.207) [1]
• Rörelseintäkter uppgick till 17.628 TSEK (13.863)
• Rörelseresultatet uppgick till -13.777 TSEK (-11.593)
• Resultat efter finansnetto uppgick till -13.776 TSEK (-11.592)
• Kassaflödet uppgick till -15.263 TSEK (-23.086)
• Nettokassa vid periodens slut uppgick till 139.083 TSEK (82.919)
• Kassalikviditeten uppgick till 169% (282)
• Orderbok beläggningssystem vid periodens slut uppgick till 36.478 TSEK (32.964) [2]
• Orderbok beläggningstjänster, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 750 TSEK [1] [2]
• Orderbok beläggningstjänster, inklusive metaller för elektrolys, uppgick till 750 TSEK [1] [2]

FINANSIELL UTVECKLING JANUARI-SEPTEMBER 2023

• Nettoomsättningen uppgick till 59.933 TSEK (13.945)
• Nettoomsättning, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 50.763 TSEK (13.945) [1]
• Rörelseintäkter uppgick till 57.972 TSEK (34.261)
• Rörelseresultatet uppgick till -32.628 TSEK (-34.616)
• Resultat efter finansnetto uppgick till -32.624 TSEK (-34.620) [3]
• Kassaflödet uppgick till 77.617 TSEK (-46.890)

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER TREDJE KVARTALET 2023 [4]

• Inga väsentliga händelser har inträffat under perioden

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS SLUT [4]

• Inga väsentliga händelser har inträffat efter perioden

[1] Metaller för elektrolys faktureras kostnadsneutralt och påverkar inte resultatet.
[2] Med växelkurs vid periodens slut.
[3] Inkluderar reserv för avgångsvederlag för avgående VD med 2.960 TSEK.
[4] Med väsentliga händelser avses händelser som utgör insiderinformation och som ska offentliggöras via pressmeddelande.

---

VD-KOMMENTAR
Fortsatt tillväxt, första intryck som ny VD

Jag känner mig stolt och glad över att ha utsetts till VD för Impact Coatings, en roll som jag tillträdde den 1 oktober. Denna kvartalsrapport sammanfattar bolagets prestation för perioden 1 juli-30 september, alltså före mitt tillträde. I detta VD-ord kommer jag därför återge mina första intryck och reflektera över de strategiska prioriteringar som jag ser framför mig.

Nettoomsättningstillväxt under tredje kvartalet och kommersiell utveckling i linje med vår strategi
Under det tredje kvartalet 2023 uppvisar bolaget fortsatt nettoomsättningstillväxt och fortsatte att genomföra den strategiska plan som kommunicerades i samband med företrädesemissionen i mars 2023. Nettoomsättningen uppgick till 10.819 TSEK (4.207) under Q3 2023 och 50.763 TSEK (13.945) för perioden januari-september, exklusive metaller för elektrolys. På rullande 12-månadersbasis uppgick nettoomsättningen vid utgången av tredje kvartalet 2023 till 68.081 TSEK, exklusive metaller för elektrolys.

Omsättningen inom Coating Services (beläggningstjänster) var i linje med det andra kvartalet 2023, med en gedigen säljaktivitet som kompenserade för den säsongsmässigt svagare sommarperioden under det tredje kvartalet. Elektrolysbeläggningar för grön vätgas var fortsatt det som huvudsakligen drev försäljningen. Inga beläggningssystem levererades under det tredje kvartalet, i linje med tidigare kommunikation.

Vid utgången av tredje kvartalet uppgick orderboken för beläggningssystem till 36.478 TSEK medan orderboken för Coating Services uppgick till 750 TSEK, en ögonblicksbild vid periodens slut. Även om orderboken för Coating Services vid periodens slut inte innehåller några elektrolysbeläggningar, är en del av kunders förskottsbetalningar för råvaror avsedda för framtida beläggningstjänster för elektrolys. Vi kan dock inte garantera tidpunkten eller volymen för framtida Coating Services-beställningar. Att tillverkningen av elektrolysstackar befinner sig i en upprampningsfas gör att beläggningsorderna i termer av timing och storlek varierar. Vi förväntar oss en fortsatt hög aktivitetsnivå inom Coating Services under Q4 2023 och in i 2024.

I samband med vätgasmässor i Tyskland och Sydkorea, samt på den officiella invigningen av vårt Coating Service Center i Kina, lanserade vi under september en ny premium FC-beläggning för tunga fordonsapplikationer. Parallellt med vårt fokus på elektrolys är premium FC-beläggningen ett viktigt steg för att stärka vårt erbjudande inom bränslecellssegmentet. Tunga fordonsapplikationer driver efterfrågan på bränsleceller med lång livslängd, vilket kräver mer hållbara bipolära plattor. Idag är Kina den största marknaden för bränsleceller globalt. Vår anläggning i Shanghai erbjuder därför premium FC-beläggningen i ett första steg, medan vi tillhandahåller tester och kvalificerar beläggningen med kunder i andra regioner.

Coatings Services – vår tillväxtmotor
I slutet av september stod Yaowen Wang (Regional President China) värd för invigningen av vårt Coating Service Center i Shanghai, tillsammans med kunder, lokala tjänstemän och medarbetare, samt besökare från vårt svenska huvudkontor. Anläggningen i Shanghai är en bärande pelare i utökningen av vårt erbjudande inom Coating Services och kommer att bidra till att möta den växande efterfrågan på bränsleceller på den kinesiska marknaden.

Anläggningen i Shanghai togs i drift under senvåren 2023 och aktiviteten har varit hög under hela det tredje kvartalet. Produktionsvolymerna har ökat samtidigt som vi har genomfört kvalificeringar för kunder av den nya premium FC-beläggningen för tunga fordonsapplikationer. Premiumbeläggningen stärker vårt erbjudande till den växande industrin för bränslecellsfordon i regionen. Försäljningspipelinen i Kina är stark och växande, och omfattar regionala producenter av stackar, samt globala OEM-företag inom fordon och industri.

Den avancerade och produktionseffektiva anläggningen i Shanghai kommer att sätta standarden och praxis för det planerade nordamerikanska Coating Service Center. Anläggningen i Shanghai ger oss även lärdomar och best practice-lösningar för det nya huvudkontoret i Linköping som bolaget flyttar till under 2024. Att ha Coating Service Centers i tre olika regioner kommer med tiden att resultera i betydande synergier avseende försäljning såväl som servicenivåer till globala kunder, kostnads- och kvalitetshantering, samt produktionsprocesser.

Med ett Coating Service Center i Nordamerika kommer vi komma närmare nuvarande och potentiella kunder, korta ner leveranstider och öka kännedomen på marknaden. Anläggningen kommer att ligga i Upstate New York (norr och nordväst om New York City). Närheten till kunderna, inkommande/utgående logistik och tillgång till medarbetare med erfarenhet av beläggning och vakuumutrustning är centrala aspekter i vår sökprocess för anläggningen. Med Robert Mamazza (Regional President North America) i spetsen siktar vi på att anläggningen ska vara i drift under första halvåret 2024.

På vår kapitalmarknadsuppdatering den 18 september beskrev Yaowen Wang och Robert Mamazza bolagets marknadsbedömningar och kommersiella utveckling i Kina respektive Nordamerika. Kina är en kommersiellt aktiv marknad för bränsleceller – fortfarande i ett tidigt skede men med ett dynamiskt industriekosystem och fungerande leveranskedjor. Nordamerika befinner sig i en snabb utvecklingsfas, där elektrolys (i högre utsträckning än bränsleceller) driver efterfrågan i dagsläget. Vi förväntar oss att starka kommersiella och regulatoriska drivkrafter inom vätgassegmentet kommer att stärka aktiviteten i dessa regioner under de kommande åren. Impact Coatings är väl positionerat för att kapitalisera tillväxten som detta kommer att resultera i och på marknadens strävan efter robusta beläggningslösningar.

Första intryck och en framåtblick
Efter bara tre veckor i rollen som VD för Impact Coatings kan jag konstatera att jag är djupt imponerad av våra medarbetares kompetens och drivkraft, av våra kunders rigorösa krav och teknologiska ledarskap samt av storleken på de kommersiella möjligheter som ligger framför oss.

Blickar jag framåt, ser jag ett antal områden där jag hoppas kunna göra en bestående skillnad tillsammans med mina nya kollegor.

Vi kan göra mer för våra kunder efter att de har köpt och installerat INLINECOATER™-system, vilket kommer driva eftermarknadsförsäljningen. Detta är ett område som har givits uppmärksamhet under senare år, men om man ser till genomsnittsintäkten som genereras per system under dess livslängd finns det mer vi kan göra. Som med alla våra aktiviteter kommer vi att börja med att lyssna på våra kunder och anpassa vårt erbjudande för att hjälpa dem att kunna göra mer under längre tid med våra marknadsledande PVD-beläggningssystem.

För att driva försäljningstillväxt och öka marginaler ser jag fram emot att arbeta med teamet för att minska ledtider för maskinleveranser, så att vi producerar beläggningssystem i enlighet med kvalificerade marknadsprognoser, snarare än att reagera på inkommande order. Vi kommer att ha ett nära samarbete med våra leverantörer och andra partners för att påskynda produktionen, samtidigt som vi minskar våra material- och arbetskostnader.

I bolaget har vi beläggningsexperter i världsklass som hjälper våra kunder att utveckla anpassade beläggningslösningar som hanterar framväxande problem inom t ex vattenelektrolys eller produktion av vågledarantenner. Vi kan arbeta närmare dessa kunder i ett tidigt skede av deras produktutveckling, för att därefter vara med dem genom kommersiell tillväxt och erbjuda långsiktigt stöd för att skapa värde under en hel produktlivscykel. Genom att arbeta nära våra kunder kan vi hjälpa dem att omvandla sina affärsmässiga och tekniska krav till beläggningslösningar som bidrar till att skapa konkurrensfördelar på marknaden. Vi kan också utöka vår tekniska expertis till ett större, kvalificerat säljteam som driver generering av ytterligare intäkter, med djup teknisk expertis som är relevant för våra viktigaste applikationsområden.

Detta är några första reflektioner efter tre hektiska, men energigivande, veckor i VD-rollen. Under de kommande veckorna kommer jag att fortsätta mina samtal med teamet och träffa kunder som besöker Linköping, samt resa utomlands för att träffa befintliga såväl som potentiella kunder.

Jag ser fram emot att få berätta mer om företaget, våra framsteg och prioriteringar under de kommande kvartalen. Återigen, jag är mycket glad över att vara på plats och tacksam över att ha fått förtroendet att leda företaget i nästa steg på resan.

Jonas Nilsson, VD

Den fullständiga rapporten bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

FINANCIAL RESULTS SECOND QUARTER 2023

• Net sales amounted to SEK 25,119 thousand (4,379)
• Net sales, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 22,677 thousand (4,379) [1]
• Total revenue amounted to SEK 20,708 thousand (10,934)
• Operating profit amounted to SEK -9,720 thousand (-13,307) [2]
• Operating profit after financial items amounted to SEK -9,718 thousand (-13,312)
• Cash flow amounted to SEK -39,325 thousand (-17,209)
• Liquidity ratio amounted to 238% (457)
• Order backlog coating systems at period end amounted to SEK 36,318 thousand (20,278) [3]
• Order backlog Coating Services, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 3,250 thousand [1] [3]
• Order backlog Coating Services, including metals for electrolysis, amounted to SEK 5,924 thousand [1] [3]

FINANCIAL RESULTS JANUARY-JUNE 2023

• Net sales amounted to SEK 45,135 thousand (9,739)
• Net sales, excluding metals for electrolysis, amounted to SEK 39,944 thousand (9,739) [1]
• Total revenue amounted to SEK 40,687 thousand (20,399)
• Operating profit amounted to SEK -18,851 thousand (-23,022) [2]
• Operating profit after financial items amounted to SEK -18,848 thousand (-23,028)
• Cash flow amounted to SEK 92,856 thousand (-23,804)

SIGNIFICANT EVENTS SECOND QUARTER 2023 [4]

• System order for the new INLINECOATER™ IC2000 for volume production from SEKSUN (China), for coating of fuel cell plates

SIGNIFICANT EVENTS AFTER THE PERIOD [4]

• No significant events have occurred after the end of the period

[1] Metals for electrolysis are invoiced in a cost-neutral manner and do not affect operating profit.
[2] Includes a provision for severance pay for the departing CEO of SEK 2,960 thousand. Adjusted operating profit SEK -6,760 thousand and SEK -15,891 thousand, respectively.
[3] Currency exchange rate at period end.
[4] Significant events refer to events that comprise insider information and shall be made public via press release.

---

CEO’s COMMENTARY
Strong quarter lays the foundation for the rest of 2023

The second quarter of 2023 showed strong revenue growth, in line with the previously reported order status. Net sales for the group amounted to SEK 22,677 thousand (4,379), excluding metals for electrolysis. In comparison to the same quarter in 2022, the second quarter of the year includes a system delivery and was our strongest period to-date for Coating Services.

Coating Services achieved net sales during the period of SEK 8,599 thousand (2,362), excluding metals for electrolysis, with the primary contribution from electrolysis coatings for green hydrogen. As in the previous report, we focus on sales figures excluding the metals used for electrolysis within Coating Services, since these are invoiced cost-neutrally and do not affect operating profit.

Coating Services is expected to grow further in the long term after we, during the quarter, brought our Coating Service Center in Shanghai into full operation and in 2024 will open a Coating Service Center in the USA and move to a larger more modern facility in Linköping. These three initiatives will lead to a marked increase in capacity.

The order book for Coating Services is reported at the end of the second quarter with a value of SEK 3,250 thousand, excluding the value of metals for electrolysis. Orders within Coating Services are normally delivered over 1-4 months and the order book at the end of the quarter is a snapshot. Our large American customer, with whom we entered into a Letter of Intent in February 2023, has continued to place electrolysis coating orders for separator plates and porous transport layer plates.

In June, we received the first order for an INLINECOATER™ IC2000, our new coating system for volume production to be used for the production of fuel cell plates for the automotive industry at SEKSUN in China. Delivery of the IC2000 system is planned for 2024. The order book for coating systems amounted to SEK 36,318 thousand at the end of the period.

The increasing sales volume generated improved earnings compared to previous quarters; at the same time, we are continuing to invest in our growth strategy with the goal of becoming profitable.

We continue to deliver on our strategy
Throughout the first half of 2023, we have intensified the company’s focus and investments in the hydrogen area in accordance with our strategic agenda. As specified in connection with the March 2023 rights issue, the growth journey can be summarized in four points:

1. Investments in electrolysis and green hydrogen
It is becoming increasingly clear that green hydrogen produced by electrolysis using renewable energy and water will play a central role in the future global energy mix and will be a cornerstone in the transition to sustainable energy systems with low carbon dioxide emissions.

The company’s coating technology is well-adapted to the two-dimensional metal plates found in both electrolyzers and fuel cells. Over the past year we have made significant investments in coating solutions for electrolysis and our new INLINECOATER™ IC2000 enables cost-effective coatings and production solutions that are competitive in meeting the industry’s needs.

Impact Coatings’ strong focus on hydrogen makes us unique in relation to other PVD suppliers who work broadly across many industries and applications. The focus means that today and in the future we can be at the forefront and quickly respond to customers’ needs in an industry undergoing intense development.

2. Expansion in North America
Our investment in North America continues. In mid-June, we completed the registration of our subsidiary in the USA. The establishment improves our capability to meet the growing demand in the North American market. We move closer to customers and facilitate contract processes, at the same time increasing market awareness of Impact Coatings.

In the wake of strong regulatory and commercial developments, North America in general and the USA in particular have established themselves as our main markets in green hydrogen electrolysis. It is a central part of our strategic agenda, with significant commercial potential. We look forward to continuing our work in the region, with a focus on establishing a Coating Service Center, planned for operation in 2024.

3. Development of Coating Service Centers
Today, Coating Services is the cornerstone of our business. A great advantage lies in the fact that we even out both our cash flows and work efforts, which increases predictability. But above all, it enables customers to use our production solutions without significant investment, which lowers the threshold for an initial commitment. Our approach also creates the conditions for meeting customer demand immediately. Coating Services creates a solid platform to drive and scale up our business. Continuing to develop our existing Coating Service Centers in Linköping and Shanghai will be crucial to reaching larger sales volumes over time.

In Linköping, we increased production during the second quarter to include a second shift. At the same time, planning is underway for a move in Linköping to larger and more modern premises in the company’s new headquarters, with planned occupancy in autumn 2024.

Our new Coating Service Center in Shanghai became fully operational in the second quarter, following the installation of the center’s first coating machine, an INLINECOATER™ IC500, which arrived in April. The new facility now supplies bipolar plate coatings produced in the same region to fuel cell customers in China. The Shanghai facility will also serve as a model for future Coating Service Centers, first in the USA and later in the new facility in Linköping.

4. Industrialization
Continuing to industrialize the company will be of the utmost importance to ensure competitiveness and profitability over the long term. This includes automation, system solutions, securing components, and new facilities – activities that make it possible to reduce the relative share of costs as the business grows.

In addition, the capitalization of the company is an important part of our growth journey. It enables, in addition to investments, our ability to secure component supplies and purchase in advance central components such as machine bodies for coating systems. We tie up capital for a period of time, which is later released in connection with system sales and Coating Services.

Thank you
On September 18, Impact Coatings will host a capital markets update as a follow-up to the completed rights issue and our strategy. It will be my last investor presentation as CEO of the company. Incoming CEO Jonas Nilsson will participate and will introduce himself at the event.

I am pleased to pass the baton to Jonas Nilsson. Jonas brings solid experience in the coating industry and in technology companies in general. He has the right qualities to lead the company into its next phase. I am also proud that we have achieved so much during 2023, with the company in a stable position and with the right conditions for future growth and profitability.

I would like to thank all colleagues, customers, partners and shareholders for our collaboration during these past years.

Torbjörn Sandberg Kanon, CEO

The full report is attached, and can be retrieved on the company’s website at www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.

FINANSIELL UTVECKLING ANDRA KVARTALET 2023

• Nettoomsättningen uppgick till 25.119 TSEK (4.379)
• Nettoomsättning, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 22.677 TSEK (4.379) [1]
• Rörelseintäkter uppgick till 20.708 TSEK (10.934)
• Rörelseresultatet uppgick till -9.720 TSEK (-13.307) [2]
• Resultat efter finansnetto uppgick till -9.718 TSEK (-13.312)
• Kassaflödet uppgick till -39.325 TSEK (-17.209)
• Kassalikviditeten uppgick till 238% (457)
• Orderbok beläggningssystem vid periodens slut uppgick till 36.318 TSEK (20.278) [3]
• Orderbok beläggningstjänster, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 3.250 TSEK [1] [3]
• Orderbok beläggningstjänster, inklusive metaller för elektrolys, uppgick till 5.924 TSEK [1] [3]

FINANSIELL UTVECKLING JANUARI-JUNI 2023

• Nettoomsättningen uppgick till 45.135 TSEK (9.739)
• Nettoomsättning, exklusive metaller för elektrolys, uppgick till 39.944 TSEK (9.739) [1]
• Rörelseintäkter uppgick till 40.687 TSEK (20.399)
• Rörelseresultatet uppgick till -18.851 TSEK (-23.022) [2]
• Resultat efter finansnetto uppgick till -18.848 TSEK (-23.028)
• Kassaflödet uppgick till 92.856 TSEK (-23.804)

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER ANDRA KVARTALET 2023 [4]

• Systemorder på nya INLINECOATER™ IC2000 för volymproduktion från SEKSUN (Kina), för produktion av bränslecellsplattor

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS SLUT [4]

• Inga väsentliga händelser har inträffat efter perioden

[1] Metaller för elektrolys faktureras kostnadsneutralt och påverkar inte resultatet.
[2] Inkluderar reserv för avgångsvederlag för avgående VD med 2.960 TSEK. Justerade rörelseresultat -6.760 TSEK respektive -15.891 TSEK.
[3] Med växelkurs vid periodens slut.
[4] Med väsentliga händelser avses händelser som utgör insiderinformation och som ska offentliggöras via pressmeddelande.

---

VD-KOMMENTAR
Starkt kvartal lägger grunden för resten av 2023

Det andra kvartalet 2023 uppvisade en stark omsättningstillväxt, i linje med tidigare redovisat orderläge. Nettoomsättningen för koncernen uppgick till 22.677 TSEK (4.379), exklusive metaller för elektrolys. I jämförelse med samma kvartal 2022 inkluderar årets andra kvartal en systemleverans och vår starkaste period hittills inom beläggningstjänster, Coating Services.

Coating Services omsatte under perioden 8.599 TSEK (2.362), exklusive metaller för elektrolys, huvuddelen från beläggning inom elektrolys för grön vätgas. Liksom i föregående rapport fokuserar vi på försäljningssiffror utan de metaller som används för elektrolys inom Coating Services då dessa faktureras kostnadsneutralt och inte påverkar resultatet.

Coating Services förväntas långsiktigt att växa ytterligare efter att vi under kvartalet tagit vårt Coating Service Center i Shanghai i full drift och under 2024 kommer öppna ett Coating Service Center i USA, samt flytta till en större och modernare anläggning i Linköping. Dessa tre delar medför en markant kapacitetsökning.

Orderboken för Coating Services redovisas per slutet av andra kvartalet till ett värde av 3.250 TSEK exklusive värdet av metaller för elektrolys. Ordrar inom Coating Services levereras normalt ut under 1-4 månader och orderboken vid kvartalets slut är en ögonblicksbild. Vår stora amerikanska kund, med vilken vi ingick en avsiktsförklaring i februari 2023, har fortsatt att lägga beläggningsordrar inom elektrolys, både för s k separator plates och porous transport layer plates.

I juni erhöll vi den första beställningen på en INLINECOATER™ IC2000, vårt nya beläggningssystem för volymproduktion och som ska användas för produktion av bränslecellsplattor till fordonsindustrin hos SEKSUN i Kina. Leverans av IC2000-systemet är planerad till 2024. Totala orderboken för beläggningssystem uppgick vid periodens slut till 36.318 TSEK.

Den ökande försäljningsvolymen ger en resultatförbättring mot tidigare kvartal, samtidigt som vi fortsätter att investera i vår tillväxtstrategi och målet att bli lönsamma.

Vi fortsätter att leverera på vår strategi
Vi har under hela det första halvåret 2023 intensifierat bolagets fokusering och satsningar inom vätgasområdet i enlighet med vår utstakade strategiska agenda. Såsom preciserat i samband med företrädesemissionen i mars 2023 kan tillväxtresan sammanfattas i fyra punkter:

1. Investeringar i elektrolys och grön vätgas
Det blir allt tydligare att grön vätgas som produceras genom elektrolys med förnybar energi och vatten kommer fylla en central roll i framtidens globala energimix, en hörnsten i övergången till hållbara energisystem med låga koldioxidutsläpp.

Bolagets beläggningsteknik är väl anpassad till de tvådimensionella metallplattor som finns i såväl elektrolysörer som i bränsleceller. Vi har under det senaste året gjort betydande investeringar inom beläggningslösningar för elektrolys och vår nya INLINECOATER™ IC2000 möjliggör kostnadseffektiva beläggningar och produktionslösningar som på ett mycket konkurrenskraftigt vis uppfyller industrins behov.

Impact Coatings starka fokusering på vätgasområdet gör oss unika i förhållande till andra PVD-leverantörer som jobbar brett mot många branscher och användningsområden. Fokuseringen gör att vi idag och framöver kan ligga i framkant och snabbt svara mot kundernas behov i en industri under intensiv utveckling.

2. Expansion i Nordamerika
Satsningen i Nordamerika fortsätter. I mitten av juni slutförde vi registreringen av vårt dotterbolag i USA. Etableringen ger oss bättre förutsättningar att möta den växande efterfrågan på den nordamerikanska marknaden. Vi kommer närmare kunder och avtalsprocesser underlättas, samtidigt som det ökar den övergripande kännedomen om Impact Coatings.

I spåren av stark regulatorisk och kommersiell utveckling har Nordamerika i allmänhet och USA i synnerhet etablerat sig som vår huvudmarknad inom elektrolys för grön vätgas. Det är en central del av vår strategiska agenda, med en betydande kommersiell potential. Vi ser fram emot att fortsätta vårt arbete i regionen, med fokus på etablering av ett Coating Service Center, som ska vara redo för drift under 2024

3. Utveckling av Coating Service Centers
Coating Services är idag grundpelaren i vår affär. En stor fördel ligger i att vi jämnar ut både kassaflöden och arbetsinsatser för oss själva, vilket skapar större förutsägbarhet. Men framför allt möjliggör det för kunder att använda våra produktionslösningar utan betydande investeringar, vilket sänker tröskeln för ett initialt engagemang. De skapar också förutsättningarna för att snabbare kunna möta kundernas efterfrågan. Coating Services skapar en gedigen plattform för att driva och skala upp vår affär. Att fortsätta att utveckla våra befintliga Coating Service Centers i Linköping och i Shanghai kommer vara avgörande för att över tid nå större försäljningsvolymer.

I Linköping utökades produktionen under det andra kvartalet till ett andra skift. Parallellt pågår planeringen av flytt i Linköping till större och modernare lokaler i bolagets nya högkvarter, med planerad inflytt hösten 2024.

Vårt nya Coating Service Center i Shanghai gick i full drift under det andra kvartalet, efter installation av centrets första beläggningsmaskin, en INLINECOATER™ IC500, som anlände i april. Den nya anläggningen levererar nu regionalt producerade beläggningar för bipolära plattor till bränslecellskunder i Kina. Shanghaianläggningen kommer också att stå som modell för kommande Coating Service Centers, först i USA och i den nya anläggningen i Linköping.

4. Industrialisering
Att fortsätta att industrialisera bolaget kommer ur ett längre perspektiv vara av högsta vikt för att säkerställa hög konkurrenskraft och god lönsamhet. Det innefattar bland annat automatisering, systemlösningar, säkrade komponenter och nya faciliteter – aspekter som möjliggör att relativt sett hålla nere kostnader i takt med att affären växer.

Därtill utgör kapitaliseringen av bolaget en viktig del i vår tillväxtresa. Den möjliggör utöver investeringar att vi kan säkra komponentförsörjning och påbörja inköp av centrala komponenter så som maskinkroppar till beläggningssystem i god tid. Vi binder kapital under en tid som vi senare får tillbaka i samband med systemförsäljningar och Coating Services.

Tack för mig
Den 18 september kommer Impact Coatings att genomföra en kapitalmarknadsuppdatering, för att följa upp på den genomförda företrädesemissionen och vår strategi framåt. Det kommer att bli mitt sista viktiga framträdande som VD för bolaget. Tillträdande VD Jonas Nilsson kommer att delta och presentera sig på eventet.

Att lämna över stafettpinnen till Jonas Nilsson känns väldigt bra och tryggt. Jonas har gedigen erfarenhet inom beläggningsindustrin och teknikföretag i stort. Han har rätt egenskaper för att leda bolaget vidare i dess nästa fas. Jag är också stolt över att vi lyckats komma så långt under 2023, då bolaget befinner sig i en stabil position, med rätt förutsättningar för att växa affären och nå lönsamhet.

Jag skulle vilja tacka alla kollegor, kunder, samarbetspartners och aktieägare för den här tiden.

Torbjörn Sandberg Kanon, VD

Den fullständiga rapporten bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/finansiella-rapporter-arkiv/.