FINANCIAL RESULTS FOURTH QUARTER 2025
FINANCIAL RESULTS FULL YEAR 2025
BUSINESS HIGHLIGHTS DURING THE FOURTH QUARTER 2025
BUSINESS HIGHLIGHTS AFTER THE PERIOD
[1] In 2024 included the part of the inventory that was financed by customer pre-payments.[2] Future agreed leasing revenue of SEK 9.1 million over 39 months for a production line leased out by the subsidiary in China is not included in the backlog figures.
CEO’s COMMENTARY
The fourth quarter of 2025 was characterized by a continued cautious market for industrial investment decisions and a lack of system sales, which contributed to a challenging full year for the company. At the same time, Coating Services developed well with increasing volumes and a continued inflow of new customers, but not sufficiently to compensate for the lack of system deliveries. The rights issue carried out during the fourth quarter strengthened our financial position, while the work to reduce working capital and lower the cost base continued according to plan. These positive developments, together with our momentum in SOFC coatings for data center power generation, provide improved conditions to drive the business during 2026. Coating Services growth, but overall sales below ambitionsNet sales for the fourth quarter amounted to SEK 17.6 million (42.4). Coating Services generated the primary contribution during the period, with net sales exceeding SEK 15 million, corresponding to an increase of approximately 47 percent compared to the same period last year. The development was driven by increased volumes and extending into new application areas with existing customers combined with an influx of new customers in, among others, PEM fuel cells, SOFC and iridium oxide-related applications. Higher sales in Coating Services contribute to increased stability in the revenue base and confirm the commercial interest in our coating solutions. At the same time, the total sales level remains low in relation to the company’s ambitions.
On a rolling 12-month basis, sales reflect a continued volatile revenue stream, with the absence of major system deals during the year having a clear impact. This underlines the importance of Coating Services as a continued central part of the business.
Impact Coatings has a leading position in the coating of bipolar plates for fuel cells in China and currently accounts for a significant share of the installed capacity in that market. The fuel cell market in China is primarily driven by automotive applications, in which the country is a global leader. Market reports estimate that around 10,000 fuel cell vehicles were sold in China in 2025, the majority of which were heavy trucks. The focus on hydrogen technology is also expected to continue within the framework of the Chinese government’s new five-year plan. At the same time, the market has not yet reached the scale required to fully drive investments in new production equipment, even though we have increased production volumes and see good demand for our coating services.
We have active coating system sales discussions with customers in all of our main segments – energy, automotive, electronics and luxury products. Their interest confirms that our system solutions have broad market relevance, although the timing of deal closings continues to be affected by market conditions.
Developments in SOFC/SOEC and Premium FCDuring the quarter, Impact Coatings drove its strategic pivot into solid-oxide technology (SOFC and SOEC) that we initiated in the latter part of 2025 and described in connection with the rights issue. Based on our existing INLINECOATER platform and experience from energy-related applications, we are now working with greater focus on translating strong technology capabilities into concrete business opportunities, including SOFCs for power generation to data centers. An accelerated deployment of AI data centers requires such off-grid power solutions.
Our existing system solutions are well suited to the plate sizes used in SOFC and SOEC. Thanks to the modular design of the INLINECOATER platform, the systems can be upgraded for new materials and efficient production according to customer needs. This creates an efficient path to market and allows us to leverage our established business in PEM, while broadening our offering towards new applications with substantial long-term industrial potential.
During the quarter, we also continued the development of an enhanced version of our Premium FC coating for PEM fuel cells with a focus on improving the overall cost and margin structure through reduced material costs, among other parameters. Test samples of the product have been delivered to several customers. The development has the goal of maintaining performance with a focus on meeting customer requirements in real applications. This broadens the use of Premium FC in existing customer dialogues and strengthens our position in ongoing and future business.
Rights issue and continued cost disciplineDuring the year, we applied extensive efforts to strengthen the company’s financial position and reduce the cost base. The rights issue carried out during the period raised approximately SEK 27 million before issue costs. The outcome was below our original expectations, but still provided an important capital injection that helps us navigate a continued challenging market.
In parallel, we have adopted several measures to reduce the company’s capital needs and increase financial flexibility. The previously described savings program has been implemented according to plan, with full-time equivalent employees in the parent company decreasing 38 percent since December 2024. A new metals supply agreement announced in December also significantly reduces the capital required for Coating Services. The effects of these measures are already noticeable in the business, with further effects to be realized during 2026.
Following the rights issue outcome and to further support the company’s development, our next step is to broaden our ownership base by bringing in an industrial partner. We are evaluating potential investors that can contribute capital and relevant industrial expertise to support the next phase of Impact Coatings’ long-term development.
Outlook2025 was a demanding year, in which we adapted our operations to a weaker market than we had previously assessed. However, the measures initiated in late 2024 and implemented throughout 2025 have laid the foundation for a return to growth.
During 2026 and beyond, we will continue to work on increasing system sales and developing solutions in new application areas, particularly SOFC for power generation. Our ambition is to build on the technical platform and successful customer relationships already established in our main markets.
We have much work ahead and market conditions remain challenging. At the same time, Impact Coatings is today a more focused, leaner and better-equipped company than at the beginning of 2025.
In conclusion, I would like to extend thanks to our employees, customers and existing and new shareholders. The year has been challenging, but the organization has taken responsibility, showed perseverance and is keeping a sharp focus on commercial success – something we will take with us into 2026.
Jonas Nilsson, CEO
Presentation
Impact Coatings invites investors, analysts and the media to a presentation of this Year-End Report on Friday, February 13 at 09:00 am (CET). CEO Jonas Nilsson and CFO Lena Åberg will comment on the Year-End Report and take questions. The presentation will held via webcast in English.
FINANSIELL UTVECKLING FJÄRDE KVARTALET 2025
FINANSIELL UTVECKLING HELÅRET 2025
HÖJDPUNKTER UNDER FJÄRDE KVARTALET 2025
HÖJDPUNKTER EFTER PERIODENS SLUT
[1] Inkluderade 2024 den del av lagret som finansierades av förskott från kunder.[2] Framtida avtalad hyresintäkt om 9,1 MSEK under 39 månader för en produktionslina uthyrd av dotterbolaget i Kina ingår inte i orderboksbeloppen.
VD-KOMMENTAR
Fjärde kvartalet 2025 präglades av en fortsatt försiktig marknad för industriella investeringsbeslut och avsaknad av systemförsäljning, vilket bidragit till ett krävande helår för bolaget. Samtidigt utvecklades affären inom Coating Services väl, med ökande volymer och ett fortsatt inflöde av nya kunder, men inte i en omfattning som kompenserar för uteblivna systemleveranser. Den under fjärde kvartalet genomförda företrädesemissionen har stärkt vår finansiella ställning, samtidigt som arbetet med att minska kapitalbindning och sänka kostnadsbasen fortsatt enligt plan. Dessa framsteg, i kombination med vårt momentum inom SOFC-beläggningar för kraftförsörjning till datacenter, ger förbättrade förutsättningar för att driva affären under 2026. Tillväxt inom Coating Services, men totalomsättning under ambitionsnivånNettoomsättningen för det fjärde kvartalet uppgick till 17,6 MSEK (42,4). Coating Services var den del av verksamheten som bidrog positivt under perioden, med en nettoomsättning som översteg 15 MSEK, motsvarande en ökning om cirka 47 procent jämfört med samma period föregående år. Utvecklingen drevs av ökade volymer och breddning till nya applikationsområden hos befintliga kunder, i kombination med inflöde av nya kunder inom bland annat PEM-bränsleceller, SOFC och iridiumoxidrelaterade tillämpningar. Den ökade omsättningen inom affärsområdet bidrar till ökad stabilitet i intäktsbasen och bekräftar det kommersiella intresset för våra beläggningslösningar. Samtidigt är den totala omsättningsnivån fortsatt låg i relation till bolagets ambitioner.
På rullande 12 månader speglar omsättningen ett fortsatt volatilt intäktsflöde, där frånvaron av större systemaffärer under året haft en tydlig påverkan. Detta understryker betydelsen av Coating Services som en fortsatt central del av affären.
Impact Coatings har en ledande position inom beläggning av bipolära plattor för bränsleceller i Kina och står idag för en betydande andel av den installerade kapaciteten i marknaden. Bränslecellsmarknaden i Kina drivs främst av fordonstillämpningar, där landet är globalt ledande. Tidiga marknadsrapporter uppskattar att det såldes cirka 10 000 bränslecellsfordon i Kina under 2025, varav huvuddelen var tunga lastbilar. Satsningen på vätgasteknologi väntas också fortsätta inom ramen för den nya femårsplanen. Samtidigt har marknaden ännu inte nått den skala som krävs för att fullt ut driva investeringar i ny produktionsutrustning, även om vi har ökade produktionsvolymer och en god efterfrågan på våra beläggningstjänster.
Vi för aktiva affärsdialoger kring beläggningssystem med kunder inom samtliga av våra huvudsegment – energi, fordon, elektronik och lyxprodukter – vilket understryker att våra systemlösningar har bred marknadsrelevans, även om tidpunkten för affärsavslut fortsatt påverkas av marknadsförutsättningarna.
Utveckling inom SOFC/SOEC och Premium FC-beläggningImpact Coatings fortsatte under kvartalet att implementera den strategiförändring mot solid-oxide-teknik (SOFC och SOEC) som initierades under den senare delen av 2025 och som presenterades i samband med företrädesemissionen. Baserat på vår befintliga INLINECOATER-plattform och erfarenhet från energirelaterade tillämpningar arbetar vi nu mer fokuserat med att omsätta ett starkt tekniskt erbjudande till konkreta affärsmöjligheter, bland annat SOFC för kraftförsörjning till datacenter. En accelererad utbyggnad av AI-datacenter kräver sådana off-grid-energilösningar.
Våra befintliga systemlösningar är väl anpassade för de plattstorlekar som används inom SOFC och SOEC, och tack vare INLINECOATER-plattformens modulära design kan systemen uppgraderas för nya material och effektiv produktion i takt med kundernas behov. Det skapar en effektiv väg in i marknaden och ger oss möjlighet att dra nytta av vår etablerade affär inom PEM, samtidigt som vi breddar erbjudandet mot nya tillämpningar med långsiktig industriell potential.
Under kvartalet har vi också fortsatt utvecklingen av en vidareutvecklad variant av vår Premium FC-beläggning för PEM-bränsleceller med fokus på att förbättra den totala kostnads- och marginalstrukturen, bland annat genom sänkt materialkostnad. Prover av produkten har levererats till flera kunder. Utvecklingsarbetet genomförs med målsättningen bibehållen prestanda och med fokus på att möta kundernas krav i praktisk användning. Detta breddar användningen av Premium FC i befintliga kunddialoger och ger oss ett bättre utgångsläge i pågående och kommande affärer.
Företrädesemission och fortsatt kostnadsdisciplinUnder året har vi genomfört ett omfattande arbete för att stärka bolagets finansiella ställning och sänka kostnadsbasen. Företrädesemissionen som genomfördes under perioden tillförde cirka 27 MSEK före emissionskostnader. Utfallet låg under våra ursprungliga förväntningar, men gav samtidigt ett viktigt tillskott av kapital i ett fortsatt utmanande marknadsläge.
Parallellt har vi vidtagit flera åtgärder för att minska bolagets kapitalbehov och öka den finansiella flexibiliteten. Tidigare beskrivet besparingsprogram har genomförts enligt plan, bland annat har antalet heltidsekvivalenter i moderbolaget minskat med cirka 38 procent sedan december 2024. Ett nytt leveransavtal för metaller som offentliggjordes i december reducerar också betydligt behovet av rörelsekapital för Coating Services. Effekterna av dessa åtgärder är redan märkbara i verksamheten och ytterligare effekter realiseras under 2026.
Mot bakgrund av emissionsutfallet och bolagets fortsatta utveckling avser vi som nästa steg att bredda ägarbasen genom att knyta till oss en industriell partner. Vi utvärderar aktörer som kan bidra med såväl kapital som relevant industriell kompetens och därmed stödja nästa fas i Impact Coatings långsiktiga utveckling.
FramtidsutsikterDet har varit ett krävande år, där vi tvingats anpassa verksamheten till en svagare marknad än vi tidigare bedömt. De åtgärder som initierades under 2024 och genomförts successivt under 2025 har dock lagt grunden för att kunna vända tillbaka till tillväxt.
Framåt fortsätter vi arbetet med att öka systemförsäljningen och med att utveckla lösningar inom nya tillämpningsområden, i synnerhet SOFC för elproduktion. Vår ambition är att bygga vidare på den tekniska plattform och de framgångsrika kundrelationer som redan etablerats på våra huvudmarknader.
Vi har fortsatt mycket arbete framför oss och är medvetna om att marknadsförutsättningarna fortfarande är utmanande. Samtidigt bedömer vi att Impact Coatings idag är ett mer fokuserat, mer kostnadsmedvetet och bättre rustat bolag än vid ingången av 2025.
Avslutningsvis vill jag rikta ett stort tack till medarbetare, kunder samt befintliga och nya aktieägare. Året har varit krävande, men organisationen har visat ansvarstagande, uthållighet och ett starkt fokus på affären – något vi tar med oss in i 2026.
Jonas Nilsson, vd
Impact Coatings bjuder in investerare, analytiker och media till en presentation av bokslutskommunikén fredagen den 13 februari kl. 09:00. Vd Jonas Nilsson och CFO Lena Åberg kommenterar bokslutskommunikén och svarar på frågor. Presentationen hålls på engelska och följs via webbsändning.
FINANCIAL RESULTS THIRD QUARTER 2025
FINANCIAL RESULTS JANUARY-SEPTEMBER 2025
BUSINESS HIGHLIGHTS DURING THE THIRD QUARTER 2025
[1] Metals for electrolysis are from Q3 2025 not reported separately and are included in the net sales and order backlog numbers.[2] Includes the part of the inventory that has been financed by customer pre-payments.[3] Future agreed leasing revenue of SEK 9.9 million over 42 months for a production line leased out by the subsidiary in China is not included in the backlog figures.
The third quarter of 2025 was characterized by a still challenging market, with continued delays in system orders negatively affecting net sales and liquidity. We see continued interest in our solutions with several new customers and customers who have taken further steps forward in their evaluations. Coating Services delivered robust sales growth and a stronger order backlog. To drive sales, we are broadening our offering to new application areas, such as solid-oxide fuel cells (SOFC) for data center power generation. The company’s planned new share issue announced today is part of this effort.
Share issueThroughout 2025 and especially during the third quarter, the company has worked along several dimensions to secure liquidity and avoid the need for new equity capital. For example, we have reduced staff substantially, stream-lined the handling of precious metals and other inventory, strengthened the purchasing function to reduce cost of goods sold, initiated loans in our Chinese subsidiary at attractive terms, and more. Our continuous liquidity planning has been tied to a forecasted flow of system orders, which have unfortunately been delayed as time has elapsed. In the vast majority of cases, our assessment is that these delays are due to a broad trend in industry to postpone major capital investments, which we see and hear about in the automotive industry, in luxury products and in parts of the energy sector where we are active. We have been able to conclude in only two cases during 2025 that we lost business to competing suppliers.
The proposed new share issue, which is described in more detail in separate documentation, should be viewed as a means for the company to bridge a challenging period, while creating opportunities to commercialize solutions that open or expand exciting new markets, for example in natural gas-fueled SOFC power generation for AI data centers.
As a shareholder, I will participate in this new share issue along with several of the company’s board members. We see great opportunities for Impact Coatings to create long-term value for all shareholders.
Net salesNet sales for the third quarter amounted to SEK 13.7 million (31.7). As in the previous quarter, the decrease is mainly explained by the continued lack of system deliveries. We remain convinced that prolonged investment decisions are mainly due to market uncertainty, not lack of demand. The positive development in other parts of the business supports this conclusion.
Sales outside of coating systems grew more than 30% compared to the previous year. In Coating Services in China, we surpassed already in September last year’s total production volume in number of plates, reflecting the growing demand in the regional industry linked to hydrogen. At the same time, increased commercial interest in North America and Europe has driven the order backlog in Coating Services, which at the end of the quarter amounted to SEK 10.5 million for the group.
China is the world leader in the deployment of trucks and other commercial vehicles powered by fuel cells. We are proud that our Premium FC coating has been well-received by the market and we continue to develop it to meet the needs of OEMs and fuel cell system manufacturers. By establishing a subsidiary already in 2022, we have built a strong regional presence in China with the capacity to deliver both technology and volumes as the market grows.
Net sales for the rolling 12-month period amounted to SEK 72 million, negatively affected by the lack of system deliveries so far in 2025. The increased volatility in revenues underlines the importance of our ongoing work expanding the revenue base and reducing the company’s dependence on single machine orders. We continue to prioritize initiatives that strengthen our presence in emerging markets and develop new offerings, with the goal of creating more sustainable and balanced growth in the future. Our long-term ambition remains firm, and we are continuously adapting to meet changing market conditions and increase business stability over time.
Sales development and new opportunitiesThe increased Coating Services order backlog reflects continued underlying demand for our services even if major investment decisions are still delayed. Activity during lead generation and sales development is good, and we continue to win new customers that test our solutions. At the same time, relationships with existing customers are growing stronger, as they advance their evaluations of our solutions.
We are creating new opportunities in both established and new segments. Among other initiatives, we are increasing development collaboration with players to grow our relevance in energy applications. Our innovations with iridium oxide are expanding our offering in electrolysis, while our high-performance coating methods for solid oxide applications (SOFC/SOEC) position us in fast-growing application areas with broad industrial potential, such as power to data centers, fueled by natural gas. We are also working on new application areas, such as electromagnetic shielding for advanced defense technology, an area where we see that our coating technology can offer valuable functionality. Together, these activities show that our position in the market is growing stronger and that we can generate revenue in diverse application areas.
OutlookThe business has developed more slowly than we anticipated earlier. Customers have delayed capital investment decisions, reflecting global uncertainty that affects many industries. It also means we have had to pivot away from certain hydrogen applications that lack commercial viability.
At the same time, we see clear signs that our long-term investments are bearing fruit – not least in Coating Services, where interest is increasing and volumes are rising. We have also taken important steps to control costs, increase operating efficiency and lower our break-even point.
We are persevering through a challenging period, confident that our underlying strengths remain and that we have unique, competitive solutions that will help Impact Coatings achieve profitable growth in the long term.
Impact Coatings invites investors, analysts and the media to a presentation of this Interim Report on Tuesday October 21 at 09:00 am (CEST). CEO Jonas Nilsson and CFO Lena Åberg will comment on the Interim Report and take questions. The presentation will be held via webcast in English.
FINANSIELL UTVECKLING TREDJE KVARTALET 2025
FINANSIELL UTVECKLING JANUARI-SEPTEMBER 2025
HÖJDPUNKTER UNDER TREDJE KVARTALET 2025
[1] Metaller för elektrolys rapporteras fr o m Q3 2025 inte separat och ingår i nettoomsättning och orderbok beläggningstjänster.[2] Inkluderar den del av lagret som har finansierats av förskott från kunder.[3] Framtida avtalad hyresintäkt om 9,9 MSEK under 42 månader för en produktionslina uthyrd av dotterbolaget i Kina ingår inte i orderboksbeloppen.
Tredje kvartalet 2025 präglades av ett fortsatt utmanande marknadsläge, där fortsatta förseningar i systemordrar påverkat nettoomsättningen och likviditeten negativt. Vi ser ett fortsatt intresse för våra lösningar med flera nya kunder och kunder som tagit fortsatta steg framåt i sina utvärderingar. Coating Services uppvisar både ökande omsättning och en starkare orderbok. För att driva försäljningen breddar vi vårt erbjudande till nya tillämpningsområden, såsom solid-oxide fuel cells (SOFCs) för kraftförsörjning till datacenter. Bolagets planerade nyemission som offentliggjordes idag är ett led i detta arbete.
NyemissionBolaget har under hela 2025 och särskilt under tredje kvartalet arbetet i flera led för att säkra likviditeten och undvika behovet av nytt eget kapital. Till exempel har vi gjort en markant neddragning på personal, effektiviserat hantering av ädelmetaller och övriga lager, stärkt inköpsfunktionen för att minska inköpskostnader, tagit lån i vårt kinesiska dotterbolag till attraktiva villkor, med mera. Vår likviditetsplanering har löpande kopplats till ett prognostiserat flöde av systemordrar, som allt eftersom tyvärr skjutits fram i tiden. I de allra flesta fallen bedömer vi att dessa förseningar beror på en bred tendens i industrin att avvakta med större kapitalinvesteringar, vilket vi ser och hör talas om i fordonsbranschen, i lyxprodukter och delar av energibranschen där vi är aktiva. I endast två fall under 2025 kan vi konstatera att vi har tappat affärer till konkurrerande leverantörer.
Den föreslagna nyemissionen, vilken beskrivs i mer detalj i separata handlingar, ska ses som ett sätt för bolaget att överbrygga en tuff period samtidigt som vi skapar möjligheter att kommersialisera lösningar som öppnar upp eller expanderar existerande marknader, till exempel naturgasdriven kraftförsörjning baserad på SOFC-teknik för AI-datacenter.
Jag kommer som aktieägare att delta i denna nyemission jämte flera av bolagets styrelsemedlemmar. Vi ser stora möjligheter för Impact Coatings att skapa värde för alla aktieägare framöver.
NettoomsättningNettoomsättningen för det tredje kvartalet uppgick till 13,7 MSEK (31,7). Likt föregående kvartal förklaras minskningen huvudsakligen av den fortsatta avsaknaden av systemleveranser. Vi är fortsatt övertygade om att de utdragna investeringsbesluten främst beror på marknadsosäkerhet, inte bristande efterfrågan. Den positiva utvecklingen i övriga delar av affären stödjer denna slutsats.
Försäljningen utanför systemaffären har växt mer än 30% mot föregående år. Inom Coating Services i Kina överträffade vi redan i september fjolårets totala produktionsvolym i antal plattor, vilket speglar den växande efterfrågan i den regionala vätgasindustrin. Samtidigt har ökat kommersiellt intresse i Nordamerika och Europa drivit på orderstocken i Coating Services, som vid kvartalets utgång uppgick till 10,5 MSEK för hela koncernen.
Kina är idag världsledande när det gäller lansering av bränslecellsdrivna lastbilar och andra kommersiella fordon. Vi är stolta att vår Premium FC-beläggning fått ett bra mottagande av marknaden och vi fortsätter utvecklingsarbetet för att möta behov hos OEM-tillverkare och tillverkare av bränslecellsystem. Genom att etablera dotterbolag redan 2022 har vi byggt upp en stark regional närvaro i Kina, med kapacitet att leverera både teknik och volym i takt med att marknaden växer.
Nettoomsättningen för rullande 12 månader uppgick till 72 MSEK, negativt påverkad av avsaknaden av systemleveranser hittills 2025. Den ökade volatiliteten i intäktsflödet understryker vikten av vårt pågående arbete med att bredda intäktsbasen och minska beroendet av enskilda ordrar. Vi fortsätter att prioritera initiativ som stärker vår närvaro på tillväxtmarknader och utvecklar nya erbjudanden, med målet att skapa en mer uthållig och balanserad tillväxt framåt. Vår långsiktiga ambition ligger fast, och vi anpassar oss löpande för att möta förändrade marknadsförutsättningar och skapa ökad stabilitet i affären över tid.
Försäljningsutveckling och nya affärsmöjligheterDet ökade värdet i orderboken för beläggningstjänster speglar en fortsatt underliggande efterfrågan på våra tjänster även om större investeringsbeslut fortsatt dröjer. Vi ser god aktivitet inom leadgenerering och försäljningsutveckling och vi fortsätter att vinna nya kunder som testar våra lösningar. Samtidigt fördjupas relationerna med befintliga kunder som tar steg framåt i sina utvärderingar av våra lösningar.
Vi skapar nya möjligheter inom både etablerade och nya segment. Bland annat ökar vi vårt utvecklingssamarbete med aktörer för att stärka vår relevans inom energitillämpningar. Våra innovationer med iridiumoxid breddar erbjudandet inom elektrolys, samtidigt som våra högpresterande beläggningsmetoder för solid-oxide-applikationer (SOFC/SOEC) positionerar oss inom snabbt växande tillämpningsområden med stor industriell potential – exempelvis elförsörjning till datacenter, drivna med naturgas. Vi bearbetar även nya applikationsområden, som exempelvis elektromagnetiskt skydd för avancerade försvarsteknologier, ett område där vi ser att vår beläggningsteknik kan erbjuda värdefull funktionalitet. Tillsammans visar dessa aktiviteter att vår position på marknaden fortsätter stärkas och att det finns en mångfald av applikationsområden där vi kan generera intäkter.
FramtidsutsikterUtvecklingen har gått långsammare än vi tidigare förutspått. Kunder har skjutit upp investeringsbeslut, vilket speglar en global osäkerhet som påverkar många branscher. Det innebär också att vi tvingats ställa om från vissa vätgasapplikationer som saknar kommersiell bärkraft.
Samtidigt ser vi tydliga tecken på att våra långsiktiga satsningar bär frukt – inte minst inom Coating Services, där intresset ökar och volymerna stiger. Vi har också tagit viktiga steg för att kontrollera kostnaderna, öka effektiviteten i verksamheten och sänka vår break-even-nivå.
Vi arbetar vidare i en utmanande period övertygade om att våra underliggande styrkor består och att vi har unika, konkurrenskraftiga lösningar som på sikt hjälper Impact Coatings att nå lönsam tillväxt.
Impact Coatings bjuder in investerare, analytiker och media till en presentation av denna delårsrapport Tisdagen den 21 oktober kl. 09:00. Vd Jonas Nilsson och CFO Lena Åberg kommenterar delårsrapporten och svarar på frågor. Presentationen hålls på engelska och följs via webbsändning.
FINANSIELL UTVECKLING ANDRA KVARTALET 2025
FINANSIELL UTVECKLING JANUARI-JUNI 2025
HÖJDPUNKTER UNDER ANDRA KVARTALET 2025
[1] Metaller för elektrolys faktureras för vissa kunder på ett kostnadsneutralt sätt som inte påverkar resultatet.[2] Inkluderar den del av lagret som har finansierats av förskott från kunder.[3] Framtida avtalad hyresintäkt om 10,6 MSEK under 45 månader för en produktionslina uthyrd av dotterbolaget i Kina ingår inte i orderboksbeloppen.
Det andra kvartalet präglades av kommersiella framsteg, men också av fortsatt osäkerhet i omvärlden och uppskjutna investeringsbeslut från våra kunder. Att kvartalet inte innehöll några systemleveranser är en besvikelse, men i linje med ett förväntat utmanande marknadsläge – och framför allt ett resultat av förlängda beslutsprocesser snarare än bristande efterfrågan. Mot denna bakgrund har vi agerat proaktivt och ett besparingsprogram har genomförts. Samtidigt förbereder vi oss för ökad aktivitet inom Coating Services där kunder övergår från sampling till inledande produktion och vi fortsätter att jobba med nya och befintliga kunder inför betydande investeringsbeslut.
Nettoomsättning
Nettoomsättningen för det andra kvartalet uppgick till 6,5 MSEK (31,7). Minskningen förklaras främst av kvartalets avsaknad av systemleveranser. Justerat för detta låg nettoomsättningen i övrig verksamhet i linje med föregående år. Vi befinner oss i ett tydligt avvaktande marknadsläge, men ser samtidigt att intresset för våra lösningar kvarstår och att flera kunder förflyttar sig framåt i sina utvärderingar.
Aktiviteten inom Coating Services ökade gradvis under kvartalet i takt med att fler kundprovsaktiviteter inom vätgasområdet och påbörjad eller återupptagen produktion hos viktiga kunder. I Kina har vi, delvis på grund av en fördubblad volymprognos för 2025 från FTXT som konfirmerades efter periodens slut, sedan i juli återgått till tvåskift, vilket innebär två 10-timmarspass och fyra timmar för förberedelser. En uppgraderad INLINECOATER™ IC2000, tillsammans med ökad automatisering och förbättrad kvalitetskontroll, har stärkt vår operativa effektivitet och möjliggjort högre produktionstakt inom befintlig bemanning. Det stärker vår beredskap att möta ökade volymer.
Nettoomsättningen för rullande 12 månader uppgick till 90 MSEK, vilket innebär ett avsteg från den uppåtgående trend vi såg under föregående år. Utvecklingen illustrerar hur beroendet av enskilda större ordrar kan skapa volatilitet i tillväxtkurvan. Vår långsiktiga tillväxtambition ligger fast och vi arbetar aktivt för att bredda intäktsbasen och öka stabiliteten i affären över tid.
Genomfört besparingsprogram och åtgärder för ökad likviditet
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under det andra kvartalet till -15,9 MSEK (-12,1). Även om tidigare åtgärder inom rörelsekapitalhantering – däribland övergången till ett generiskt ädelmetallager – haft en positiv effekt, kvarstår en ansträngd likviditetssituation. Den låga affärsaktiviteten under kvartalet understryker behovet av fortsatt finansiell disciplin.
Mot bakgrund av detta har vi under kvartalet genomfört ett besparingsprogram. Totalt har tio roller berörts genom en kombination av personalreduktioner, minskad konsultanvändning och justering i bemanning och arbetstid. Därutöver har en temporär frysning av lönejusteringar införts. Sammantaget förväntas åtgärderna minska våra personalkostnader i moderbolaget (exklusive den kinesiska verksamheten) med cirka 20 procent. Effekten införlivas successivt, där vissa insatser ger omedelbar påverkan medan andra får full effekt efterhand. Programmet har genomförts med bibehållen teknisk kapacitet och leveransförmåga.
Under kvartalet har vi tillfört kapital genom lån om strax över 20 MSEK kopplat till vår kinesiska verksamhet. Lånen har tecknats med fördelaktiga villkor och finansierar den lokala verksamheten vilket reducerar behovet av likviditetstillförsel från moderbolaget. Tillsammans med andra åtgärder stärker detta vårt finansiella handlingsutrymme. Ökad försäljning är fortsatt den starkaste hävstången för att nå ett positivt kassaflöde. Med flera operationella och finansiella initiativ på plats står vi väl rustade att möta ett utmanande marknadsläge och är förberedda att agera proaktivt när så krävs.
Fortsatt stark försäljningspipeline
Vi ser en fortsatt stark försäljningspipeline med vid geografisk spridning. Vi adderade nya betalande kunder under kvartalet och flera viktiga samplingsordrar erhölls från kunder i Europa och Nordamerika. Bland annat fick vi under det andra kvartalet en av våra hittills största samplingsordrar från en ledande aktör inom flygindustrin – ett segment där vätgasens tekniska fördelar är särskilt tydliga.
Denna utveckling speglar hur kunder successivt närmar sig investeringsbeslut. Samplingsorder är ofta första steget i en längre kvalificeringsprocess, där tekniken verifieras inför beslut om produktion i större volym. Ett tydligt exempel är det nyligen tecknade leveransavtalet med en europeisk tillverkare av PEM-elektrolysörer, som kommunicerades den 24 juni. Efter ett år av återkommande kundprover markerar avtalet ett skifte från testfas till produktionsförberedelser, en viktig milstolpe som bekräftar vår tekniska relevans när kunder rör sig mot industrialisering.
I en tid då många investeringsbeslut dröjer ser vi konkreta framsteg i befintliga kundrelationer. Under kvartalet har till exempel Waveland i Kina valt att höja kapaciteten i sin hyrda INLINECOATER™-utrustning. Uppgraderingen innebär ett ökat avtalsvärde om cirka 2,5 MSEK, fördelat över de återstående fyra åren av avtalsperioden. Affären genererar stabila, återkommande intäkter och har en god bruttomarginal, vilket understryker lönsamhetsprofilen i serviceaffären.
Marknadsutveckling
Vätgasmarknaden utvecklas olika snabbt i olika delar av världen. Under det gångna halvåret har vi sett både osäkerhet och framsteg, beroende på tillämpning och geografisk kontext. Vår globala närvaro gör att vi kan följa utvecklingen nära och agera där möjligheterna är som störst.
I USA har investeringsklimatet präglats av politisk osäkerhet, vilket tillfälligt bromsat beslutsfattandet. Efter antagandet den 4 juli av ny kongresslagstiftning om skatter och utgifter finns nu tydliga spelregler för vätgas som efter slutförhandlingen i den amerikanska senaten blev bättre än vad industrin hade befarat. Skattereduktioner för produktion av fossilfri vätgas och för bränslecellsinvesteringar befästes om än med nya slutdatum. Det ger våra kunder nya tidsfönster att agera inom och skapar en tydlig drivkraft att gå vidare i sina planer.
I Kina ser vi en omkalibrering av de statliga stödsystemen, från exklusivt fokus på bränslecellsfordon till att även omfatta produktion via elektrolys och industriell konsumtion av grön vätgas. Impact Coatings har under de senaste åren lyckats öka sin affär i Kina, trots en övergripande marknadsnedgång. Det understryker värdet av vår lokala närvaro och förmåga att leverera mot konkreta industriella behov.
Även Korea fortsätter vara en relevant marknad. Investeringar i bränsleceller och elektrolys drivs i hög grad av energiförsörjning och industriella behov snarare än klimatambitioner. Vi ser att marknaden för bränsleceller breddas till andra energibärare och bränslen, som metanol, ammoniak och naturgas. Det skapar efterfrågan på tillförlitlig teknik i tillämpningar där våra beläggningar har stark relevans, oberoende av vätgasens klassificering. Korea utgör tillsammans med Kina, USA och Europa en av våra strategiskt prioriterade marknader, där vi ser många möjligheter till långsiktig affärsutveckling.
Sammantaget är den kommersiella grunden för vätgasteknologier tillämpade både inom gröna och icke gröna områden fortsatt stark. Vi ser att kunder fortsätter att förbereda för framtida expansion vilket medför ett tydligt skifte i vätgasmarknaden, från symbolprojekt till affärer som bygger på industriella behov och verifierad teknik. Investeringsbeslut tar längre tid, men dialogerna är mer fokuserade och konkreta. Kraven på teknisk tillförlitlighet, affärslogik och leveransförmåga ökar. Det gynnar aktörer med ett starkt erbjudande, industriell närvaro och teknisk spets och där står Impact Coatings väl positionerat.
Framtidsutsikter
Under första halvåret har vi vidtagit åtgärder för att sänka våra kostnader och öka vår finansiella uthållighet. Besparingsprogrammet är genomfört och initiativ för minskad kapitalbindning har gett effekt. Samtidigt fortsätter vi att agera proaktivt för att anpassa oss till marknadens förutsättningar och säkra långsiktig likviditet.
Vi fortsätter även att utveckla teknologier som breddar och fördjupar vår relevans inom vätebaserade energiapplikationer. Vår beläggning för iridiumoxid har visat starka tekniska resultat. Den utgör grunden för ett utökat erbjudande inom elektrolys, där vi kombinerar intern utveckling med partnerskap. Vi arbetar i dagsläget med flera aktörer inom området, som kompletterar varandra tekniskt och strategiskt, och där våra beläggningar spelar en central roll i olika typer av systemlösningar.
Parallellt driver vi utveckling inom solid oxide-applikationer (SOFC/SOEC), där våra beläggningar visat god prestanda i utvecklingstester med potentiella kunder. Detta positionerar oss i ett kommersiellt drivet växande segment med bred industriell relevans, exempelvis för energiförsörjning av datacenter.
För att summera är vi väl positionerade för att möta nästa fas i marknadsutvecklingen. Med beläggningssystem i lager, ökad teknisk relevans och en global infrastruktur på plats är vi redo att leverera när kunderna väl tar sina investeringsbeslut. 2025 är ett utmanande år, men det är också ett år då grunden läggs för nästa fas av vår tillväxt. Vi är övertygade att hårt arbete och kundfokus fortsätter bidra till långsiktiga relationer och en växande pipeline av nya kunder, vilket utgör grunden för vår väg mot lönsam tillväxt.
Impact Coatings bjuder in investerare, analytiker och media till en presentation av denna delårsrapport fredagen den 22 augusti kl. 10:00. Vd Jonas Nilsson och CFO Lena Åberg kommenterar delårsrapporten och svarar på frågor. Presentationen hålls på engelska och följs via webbsändning.
FINANCIAL RESULTS SECOND QUARTER 2025
FINANCIAL RESULTS JANUARY-JUNE 2025
BUSINESS HIGHLIGHTS DURING THE SECOND QUARTER 2025
[1] Metals for electrolysis are for certain customers invoiced in a cost-neutral manner not affecting operating profit.[2] Includes the part of the inventory that has been financed by customer pre-payments.[3] Future agreed leasing revenue of SEK 10.6 million over 45 months for a production line leased out by the subsidiary in China is not included in the backlog figures.
The second quarter was characterized by commercial achievements, but also by continued uncertainty globally and postponed investment decisions by our customers. That the quarter did not contain any system deliveries is disappointing, but in line with an expected challenging market environment – and above all a result of extended decision-making processes rather than a lack of demand. Against this background, we have proactively implemented a savings program. We are simultaneously preparing for increased activity within Coating Services, where customers are moving from sampling to initial production and we continue to work with new and existing customers ahead of substantial investment decisions.
Net sales
Net sales for the second quarter amounted to SEK 6.5 million (31.7). The decrease is mainly explained by the lack of system deliveries in the quarter. Adjusted for this, net sales from other activities were in line with the comparable quarter last year. We are in a clearly cautious market situation, but at the same time we see that interest in our solutions remains, and that several customers are advancing in their evaluations.
Coating Services activity gradually increased during the quarter with more sampling activities within the hydrogen business area and key customers’ start or restart of production. In China, partly due to a doubled volume forecast by FTXT for 2025 confirmed after the period end, we have since July returned to two shifts, which means two 10-hour shifts and four hours for preparations. An upgraded INLINECOATER™ IC2000, together with increased automation and improved quality control, have strengthened our operational efficiency and enabled higher production throughput with existing staffing. This improves our readiness to meet increased volumes.
Net sales for the rolling 12-month period amounted to SEK 90 million, which is a departure from the upward trend we saw in the previous year. The development illustrates how dependence on individual larger orders can create volatility in the growth curve. Our long-term growth ambition remains firm, and we are actively working to broaden the revenue base and increase the stability of the business over time.
Cost-cutting program and measures to increase liquidity implemented
Cash flow from operating activities amounted to SEK -15.9 million (-12.1) during the second quarter. While working capital management actions – including the transition to a generic precious metals inventory – have had a positive effect, a strained liquidity situation remains. The low business activity during the quarter underlines the need for continued financial discipline.
Against this backdrop, we implemented a cost-cutting program during the quarter. A total of ten roles have been affected through a combination of staff reductions, reduced use of consultants, and adjustments in staffing and working hours. In addition, we introduced a temporary freeze on salary adjustments. Overall, the measures are expected to reduce our personnel costs in the parent company (excluding the Chinese operations) by approximately 20 percent. The effect is gradual, with some initiatives having an immediate impact while others gain full effect over time. The program has been implemented while maintaining technical and delivery capacity.
During the quarter, we raised capital through loans of just over SEK 20 million connected to our Chinese operations. The loans have favorable terms and provide financing for the local operations, reducing the need for liquidity from the parent company. Together with other measures, this strengthens our financial flexibility. Increased sales remain the strongest lever for achieving positive cash flow. With several operational and financial initiatives in place, we are well-equipped to meet a challenging market situation and are prepared to act proactively when required.
Continued strong sales pipeline
We continue to see a strong sales pipeline with a wide geographical spread. We added new paying customers during the quarter, and we received several significant sampling orders from customers in Europe and North America. During the second quarter, we received one of our largest sampling orders to date from a leading player in the aerospace industry – a segment where the technical advantages of hydrogen are particularly clear.
These developments reflect how customers are stepwise approaching investment decisions. Sampling orders are often the first step in a longer qualification process, where the technology is verified before a decision on larger volume production. A clear example is the recently signed supply agreement with a European manufacturer of PEM electrolyzers, which was announced on June 24. After a year of recurring sample orders, the agreement marks a shift from the test phase to production preparations, an important milestone that confirms that we are technically relevant when customers industrialize.
While many investment decisions are delayed, we see tangible progress in existing customer relationships. During the quarter, for example, Waveland in China decided to increase the capacity of its leased INLINECOATER™ equipment. The upgrade means an increased contract value of approximately SEK 2.5 million, distributed over the remaining four years of the contract period. The deal generates stable, recurring revenue and has an attractive gross margin, which underlines the profitability of the service business.
Market development
The hydrogen market is developing at different speeds in different parts of the world. Over the past six months, we have seen both uncertainty and progress, depending on the application and on the geographical context. Our global presence allows us to follow developments closely and to act where the opportunities are the most compelling.
In the United States, the investment climate has been characterized by political uncertainty, which has temporarily slowed down decision-making. With the July 4 adoption of new Congressional tax and spending legislation, there are now clear rules of the game for hydrogen, which after the final hearing in the US Senate became better than the industry had feared. Tax reductions for fossil-free hydrogen production and fuel cell investments were consolidated, albeit with new end dates. This gives our customers new time windows to act within and creates a clear driving force to move forward with their plans.
In China, we are seeing a recalibration of the government support systems, from an exclusive focus on fuel cell vehicles to also include production via electrolysis and industrial consumption of green hydrogen. Impact Coatings has grown its business in China in recent years, despite an overall market downturn. This demonstrates the value of our local presence and our ability to meet clear industrial needs.
Korea also continues to be a relevant market. Investments in fuel cells and electrolysis are largely driven by energy supply and industrial needs rather than climate ambitions. We see the market for fuel cells broadening to a wider variety of energy carriers and fuels, such as methanol, ammonia and natural gas. This creates demand for reliable technology in applications where our coatings have strong relevance, regardless of the hydrogen classification. Korea, together with China, the US and Europe, is one of our strategically prioritized markets, where we see many opportunities for long-term business development.
Overall, the commercial basis for hydrogen technologies applied in both green and non-green areas remains strong. We see that customers continue to prepare for future expansion, which is leading to a clear shift in the hydrogen market, from symbolic projects to deals based on industrial needs and verified technology. Investment decisions take longer, but the discussions are more focused and concrete. The demands on technical reliability, business logic and delivery capacity are increasing. This benefits players with a strong offering, industrial presence and technological leadership, and Impact Coatings is well positioned there.
Outlook
During the first half of the year, we have taken measures to reduce costs and increase our financial sustainability. The savings program has been implemented and initiatives to reduce working capital have had an effect. At the same time, we continue to act proactively to adapt to market conditions and secure long-term liquidity.
We also continue to develop technologies that broaden and deepen our relevance in hydrogen-based energy applications. Our coating for iridium oxide has shown strong technical results. It forms the basis for an expanded offering in electrolysis, where we combine internal development with partnerships. We are currently working with several players in the area, who complement each other technically and strategically, and where our coatings play a central role in various types of system solutions.
In parallel, we are driving development in solid oxide applications (SOFC/SOEC), where our coatings have shown good performance in development tests with potential customers. This positions us in a commercially driven growing segment with broad industrial relevance, for example for supplying data centers with energy.
In summary, we are well positioned to meet the next phase of market development. With coating systems in inventory, increased technical relevance and a global infrastructure in place, we are ready to deliver when customers ultimately decide to invest. 2025 is a challenging year, but it is also a year in which the foundation is laid for the next phase of our growth. We are convinced that hard work and customer focus will continue to contribute to long-term relationships and a growing pipeline of new customers, which form the foundation of our path to profitable growth.
Impact Coatings invites investors, analysts and the media to a presentation of this Interim Report on Friday, August 22 at 10:00 am (CEST). CEO Jonas Nilsson and CFO Lena Åberg will comment on the Interim Report and take questions. The presentation will be held via webcast in English.
FINANCIAL RESULTS FIRST QUARTER 2025
BUSINESS HIGHLIGHTS DURING THE FIRST QUARTER 2025
[1] Metals for electrolysis are for certain customers invoiced in a cost-neutral manner not affecting operating profit.[2] Includes the part of the inventory that has been financed by customer pre-payments.[3] Future agreed leasing revenue of SEK 9.0 million over 48 months for a production line in Coating Service Center China is not included in the backlog figures.
The first quarter of 2025 was characterized by a continued wait-and-see market situation in the hydrogen sector, with postponed investment decisions. At the same time, our underlying growth continued. Net sales for the rolling 12-month period increased to SEK 115 million in the quarter, which demonstrates continued strength in the business over time. Our strategy remains stable, and we have taken important operational steps to scale the business, strengthen customer relationships and broaden our technical relevance. We are well-positioned as the market turns and see growing demand for solutions that combine technical innovation with industrial scalability. Advancing the business despite subdued invest-ment appetite
As expected, the start of the year saw lower business activity. The quarter was affected, among other things, by seasonal effects such as the Chinese New Year, but also by the cautious investment environment we expected for 2025. We continue to expect that the investment appetite in the hydrogen sector will be characterized by some caution during the year, while our long-term market outlook remains positive.
Net sales for the quarter amounted to SEK 9.5 million (4.0), which represents continued growth compared to the previous year. The fact that no system deliveries were completed during the quarter is disappointing, but similar to the comparable quarter last year. We have systems in stock prepared for customizations and have created the right conditions to meet customer needs for systems with short delivery times once customers finalize purchase decisions.
Coating Services continues to show good development despite lower activity during the beginning of the year. Increased volumes of customer samples indicate that more customers are approaching commercial decisions, confirming that our technical solution is gaining ground.
Steps toward stronger cash flow
As previously communicated, our top priority is increasing sales, which is the key to profitable growth. At the same time, our cash flow has improved significantly compared to the previous quarter, although we are not yet where we want to be. We maintain the tight cost control that was initiated in the second half of 2024 and are focusing on both margin improvements and capital efficiency.
One example is that we will reduce customer-specific inventory of precious metals and gradually move towards customer-independent inventory. This shift has been initiated and shows a temporary positive cash flow effect in the quarter. We expect to see improved operating flexibility and efficiency from the new approach, which will take a few quarters to become fully customer-independent.
Overall, we have measures in place and continue to work actively to improve cash flow, where sales remain the most significant tool. Cash flow from operating activities amounted to SEK -3.2 million (-12.1) for the quarter.
Technical development to expand our market
Impact Coatings has a strong position in coatings for PEM fuel cells and PEM electrolyzers. In particular in fuel cells, we have unique advanced multi-layer coatings that fully exploit the potential of our INLINECOATER™ systems. Our technology has the potential to address more steps in the hydrogen value chain and we have therefore initiated two new technical initiatives that have great strategic importance for our future business and our position as a technology leader.
During the quarter, we have taken important steps towards broadening our offering in electrolysis with a particular focus on iridium oxide, a costly catalytic material that is crucial in PEM electrolyzer systems. Our INLINECOATER™ systems are well-suited to apply iridium oxide with high precision, which minimizes material consumption without compromising performance. By expanding our offering to more performance-critical functions in electrolysis stacks, we broaden our addressable market and create value for both component manufacturers and system integrators, in the form of more comprehensive solutions and reduced system costs.
To accelerate development, after quarter-end we entered into two new partnerships with technology companies: Ionautics and Smoltek Hydrogen. The purpose is to evaluate how their technologies – HiPIMS (high power impulse magnetron sputtering) and carbon nanofibers (CNF), respectively – can be integrated into our systems to enable next-generation high-performance coatings. The collaboration with Ionautics focuses especially on applications with iridium oxide, where HiPIMS technology can create coatings with very high technical performance. By acting as an integration platform for technologies with a high level of innovation, our systems are evolving from conventional coating equipment to enablers of higher performance in customer applications.
Encouraging results in SOFC/SOEC
For some time, we have together with multiple potential customers also evaluated our coating technology for use in solid oxide technologies, both solid oxide fuel cells (SOFC) and solid oxide electrolyzer cells (SOEC). These technologies share many similarities and are driven by the need for high performance in demanding applications, such as stationary power generation plants.
Our technology shows very good results in tests and is designed to be integrated into existing SOFC/SOEC architectures, which enables faster technology adaptation and provides clear commercial value. By also addressing solid oxide technologies, we can expand our reach and strengthen our competitiveness in a segment with high growth potential. Adapting the INLINECOATER™ platform to volume capacity will entail further development efforts, but our ambition is to become a qualified supplier in this area and thereby further broaden our market presence.
After several years of investments in technology, capacity and market presence, we have built a strong platform for continued growth. At the same time, we find ourselves in a market situation where business decisions tend to take longer, and where customers place higher demands on technically verified solutions and clear business value. We see this as a natural part of the maturation process and as an opportunity to further sharpen our offering. In parallel, we continue to have a clear focus on sales and work methodically with cost control and margin improvements.
With global unrest, we feel relatively secure in having built up a robust structure for a long time to meet changes in the global trade landscape. With facilities in Europe and China and preparations for establishment in the USA, we have built a strong global presence. This makes us well-positioned to handle regional regulations, tariffs, trade barriers and other market challenges in an increasingly complex trade landscape. At the same time, we maintain secure delivery capacity to our most important markets.
2025 will be a challenging year. Customer investments are delayed across industries. With a clear strategy, a competitive offering and a committed team, we are adapting and well-prepared to create long-term value for our customers, partners and shareholders.
The full report is attached, and can be retrieved on the company’s website at www.impactcoatings.com/investors/financial-reporting/.
Impact Coatings invites investors, analysts and the media to a presentation of this Interim Report on Tuesday, April 29 at 10:00 am (CEST). CEO Jonas Nilsson and CFO Lena Åberg will comment on the Interim Report and take questions. The presentation will held via webcast in English.
FINANSIELL UTVECKLING FÖRSTA KVARTALET 2025
HÖJDPUNKTER UNDER FÖRSTA KVARTALET 2025
[1] Metaller för elektrolys faktureras för vissa kunder på ett kostnadsneutralt sätt som inte påverkar resultatet.[2] Inkluderar den del av lagret som har finansierats av förskott från kunder.[3] Framtida avtalad hyresintäkt om 9,0 MSEK under 48 månader för en produktionslina i Coating Service Center China ingår inte i orderboksbeloppen.
Det första kvartalet 2025 präglades av ett fortsatt avvaktande marknadsläge inom vätgassektorn, där investeringsbeslut förskjuts i tiden. Samtidigt fortsätter vår underliggande tillväxt. Nettoomsättningen för rullande 12 månader ökade till 115 MSEK i kvartalet, vilket markerar fortsatt styrka i affären över tid. Vår strategi ligger fast, och vi har tagit viktiga operativa kliv för att skala verksamheten, stärka kundrelationer och bredda vår tekniska relevans. Vi står väl positionerade när marknaden vänder och ser en växande efterfrågan på lösningar som kombinerar teknisk innovation med industriell skalbarhet. Utveckling av affären, trots dämpad investeringsvilja
Som väntat innebar inledningen av året lägre affärsaktivitet. Kvartalet påverkades bland annat av säsongseffekter såsom det kinesiska nyåret, men också av den investeringsförsiktighet vi förutspått för 2025. Vi bedömer fortsatt att investeringsviljan inom vätgassektorn kommer präglas av viss försiktighet under året, samtidigt som våra långsiktiga marknadsutsikter förblir oförändrat positiva.
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 9,5 MSEK (4,0), vilket innebär fortsatt tillväxt jämfört med föregående år. Att inga systemleveranser genomfördes under kvartalet är en besvikelse, men överensstämmer med jämförande kvartal föregående år. Vi har beläggningssystem förberedda för kundanpassningar i lager och har skapat rätt förutsättningar för att möta kundbehov på system med korta leveranstider när kunder väl tar beslut om köp.
Coating Services visar fortsatt god utveckling trots något lägre aktivitet under inledningen av året. Ökade volymer av kundprover indikerar att fler kunder närmar sig kommersiella beslut och bekräftar att vår tekniska lösning vinner mark.
Steg mot starkare kassaflöde
Som tidigare kommunicerat är vår högsta prioritet att öka försäljningen, vilket är nyckeln till lönsam tillväxt. Vi kan samtidigt konstatera att vårt kassaflöde väsentligt har förbättrats jämfört med föregående kvartal, även om vi ännu inte är där vi vill vara. Vi bibehåller den strama kostnadskontroll som inleddes under andra halvåret 2024 och arbetar fokuserat med både marginalförbättringar och kapitaleffektivisering.
Ett exempel är att vi kommer att minska kundspecifika lager av ädelmetaller och gradvis gå över till kundoberoende lager. Denna förändring har initierats och visar en tillfällig positiv kassaflödeseffekt under kvartalet. Vi förväntar oss att se förbättrad operativ flexibilitet och effektivitet från den nya metoden, vilket kommer att ta några kvartal för att bli helt kundoberoende.
Sammantaget har vi åtgärder på plats och fortsätter arbeta aktivt för att förbättra kassaflödet, där försäljning fortsatt är det viktigaste verktyget. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -3,2 MSEK (-12,1) för kvartalet.
Teknisk utveckling för att bredda vår marknad
Impact Coatings har en stark position inom beläggningar för PEM-bränsleceller och PEM-elektrolysörer. Särskilt inom bränsleceller har vi unika avancerade flerlagersbeläggningar som till fullo utnyttjar potentialen i våra INLINECOATER™-system. Vår teknologi har potential att göra nytta i fler delar av värdekedjan inom vätgasområdet och vi har därför initierat två nya tekniska spår med stor strategisk betydelse för vår framtida affär och vår position som teknikledare.
Under kvartalet har vi tagit viktiga steg mot att bredda vårt erbjudande inom elektrolys med särskilt fokus på iridiumoxid, ett kostsamt katalytiskt material som är avgörande i PEM-elektrolyssystem. Våra INLINECOATER™-system är väl lämpade för att applicera iridiumoxid med hög precision, vilket minimerar materialåtgången utan att tumma på prestanda. Genom att utöka vårt erbjudande till fler prestandakritiska funktioner i elektrolysstackar breddar vi vår adresserbara marknad och skapar ökat värde för både komponenttillverkare och systemintegratörer, i form av mer heltäckande lösningar och sänkta systemkostnader.
För att accelerera utvecklingen har vi efter kvartalets slut ingått två nya partnerskap med teknikbolagen Ionautics och Smoltek Hydrogen. Syftet är att utvärdera hur deras respektive teknologier – HiPIMS (high power impulse magnetron sputtering) och kolnanofibrer (CNF) – kan integreras i våra system för att möjliggöra nästa generations högpresterande beläggningar. Samarbetet med Ionautics fokuserar särskilt på applikationer med iridiumoxid, där HiPIMS-tekniken kan skapa beläggningar med mycket hög teknisk prestanda. Genom att agera integrationsplattform för teknologier med stark innovationshöjd utvecklas våra system från konventionella beläggningsutrustningar till möjliggörare för högre prestanda i kundernas applikationer.
Lovande resultat inom SOFC/SOEC
Vi har under en tid tillsamman med potentiella kunder även utvärderat vår beläggningsteknik för användning inom solid oxid-teknologier, både solid oxide fuel cells (SOFC) och solid oxide electrolyzer cells (SOEC). Teknologierna delar många likheter och drivs av behovet av hög prestanda i krävande tillämpningar, exempelvis för stationära elkraftverk.
Vår teknik visar mycket goda resultat i tester och är utformad för att integreras i befintliga SOFC/SOEC-arkitekturer, vilket möjliggör snabbare teknikanpassning och ger ett tydligt kommersiellt värde. Genom att adressera även solid oxid-teknologier utökar vi vår räckvidd och stärker vår konkurrenskraft i ett segment med hög tillväxtpotential. Anpassning till volymkapacitet av INLINECOATER™-plattformen kommer att medföra ytterligare utvecklingsinsatser, men vår ambition är att bli en kvalificerad leverantör i detta område och därigenom ytterligare bredda vår marknadsnärvaro.
Efter flera år av investeringar i teknik, kapacitet och marknadsnärvaro har vi byggt en stark plattform för fortsatt tillväxt. Samtidigt befinner vi oss i ett marknadsläge där affärsbeslut tenderar att ta längre tid, och där kunder ställer högre krav på tekniskt verifierade lösningar och tydligt affärsvärde. Vi ser detta som en naturlig del av mognadsprocessen och som ett tillfälle att vässa vårt erbjudande ytterligare. Parallellt fortsätter vi ha ett tydligt fokus på försäljning och arbeta metodiskt med kostnadskontroll och marginalförbättringar.
Med globala oroligheter känner vi oss relativt trygga i att under en längre tid ha byggt upp en robust struktur för att möta förändringar i det globala handelslandskapet. Med anläggningar i Europa och Kina samt förberedelser för etablering i USA har vi byggt upp en stark global närvaro. Det gör oss väl positionerade för att hantera regionala regleringar, tullar, handelshinder och andra marknadsutmaningar i ett alltmer komplext handelslandskap. Samtidigt säkerställer vi leveranskapacitet till våra viktigaste marknader.
2025 kommer att vara ett utmanade år. Kundinvesteringar försenas inom nästan alla industrisegment. Med en tydlig strategi, ett konkurrenskraftigt erbjudande och ett engagerat team anpassar vi oss och är väl förberedda för att skapa långsiktigt värde för våra kunder, partners och aktieägare.
Den fullständiga rapporten bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/investerare/finansiell-rapportering/.
Impact Coatings bjuder in investerare, analytiker och media till en presentation av denna delårsrapport tisdagen den 29 april kl. 10:00. Vd Jonas Nilsson och CFO Lena Åberg kommenterar delårsrapporten och svarar på frågor. Presentationen hålls på engelska och följs via webbsändning.
Impact Coatings årsredovisning för 2024 bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/investerare/finansiell-rapportering/.
Impact Coatings’ Annual Report for 2024 (in Swedish) is attached, and is available for download from the company’s website at www.impactcoatings.com/investors/financial-reporting.
We use cookies to improve your user experience and to collect information about your visit. You can read more about our cookies and change your settings here. Read more
Cookies save information about how you use the website, data that can be reused. Read more
Necessary for the website to function.
Read more
These cookies are necessary for our website to function and therefore cannot be turned off. They are used, for example, when you set personal preferences, log in or fill out a form. You can set your browser to block or warn you about these cookies, but some parts of the website will not work then.
close-cookie-bar
wants-ec-cookies
wants-fc-cookies
wants-mc-cookies
wants-ac-cookies
For some features on our website.
These cookies make it possible to provide improved functionality and customization on our website. If you do not allow these cookies, some functions may not work correctly.
viewedOuibounceModal
Measures user patterns and creates statistics.
These cookies allow us to count the number of visits and traffic sources so that we can measure and improve our website. The information these cookies collect is completely anonymous. If you do not allow these cookies, we will not know when you have visited our website.
_ga_LWPJB5WV5Z
_ga
__hssc
__hssrc
__hstc
hubspotutk
_cfuvid