FINANSIELL UTVECKLING ANDRA KVARTALET 2026
FINANSIELL UTVECKLING JANUARI-JUNI 2026
HÖJDPUNKTER UNDER ANDRA KVARTALET 2026
HÖJDPUNKTER EFTER PERIODENS SLUT
[1] Inkluderade i Q2 2025 den del av lagret som finansierades av förskott från kunder. [2] Framtida avtalad hyresintäkt om 8,4 MSEK under 33 månader för en produktionslina uthyrd av dotterbolaget i Kina ingår inte i orderboksbeloppen.
VD-KOMMENTAR
Det andra kvartalet visar att de strategiska vägval vi gjort de senaste åren fortsätter omsättas i konkreta resultat. Vi bygger vidare på vår långsiktiga position inom solid oxide-teknik, samtidigt som vi vinner affärer där efterfrågan är som starkast just nu. Kvartalet summeras med systemordrar inom två av våra fyra huvudsegment, ökade volymer inom Coating Services och en total orderingång om 39 MSEK.
Stabil nettoomsättning och stärkt orderbok Nettoomsättningen under det andra kvartalet uppgick till 9,7 MSEK (6,5), en ökning som drivs av tillväxt inom Coating Services. Under årets två första kvartal har utvecklingen i Kina varit svagare än väntat medan orderingången i Europa utvecklats positivt.
En av de strategiskt viktiga nya kunderna som vi lyfte fram i Q1-rapporten ökade sina beläggningsordrar inom Coating Services till över 3 MSEK i kvartalet. Efter kvartalets slut har det samlade ordervärdet från kunden passerat 5 MSEK. Det illustrerar hur våra kundrelationer normalt utvecklas, från mindre testordrar till ökande produktionsvolymer, efter en omfattande kvalificeringsprocess. Detta ofta flera månader innan en systemaffär blir aktuell.
De två systemordrarna på INLINECOATER™ IC500 till två separata kunder intäktsförs i samband med skeppning under tredje och början av fjärde kvartalet. Vid periodens slut uppgick orderboken för system till 29,4 MSEK och för Coating Services till 1,7 MSEK.
Två systemordrar – leveranskapacitet och kundanpassning som konkurrensfaktor Efter ett fokuserat och ihärdigt försäljningsarbete erhöll vi under våren två systemordrar på INLINECOATER™ IC500 inom två av våra prioriterade huvudsegment.
Systemordern på en IC500 från HJWAVE levererades i mitten av juli, med en leveranstid på tre månader. Den korta leveranstiden är ett tydligt resultat av det beslut vi tog under 2024 att bygga beläggningssystem mot försäljningsprognos. Det vi ser är att kunderna värdesätter kombinationen av kort leveranstid, hög processkompetens och möjligheten att anpassa systemen efter deras produktion. I vissa fall är leveranstiden en förutsättning för affären. Genom att hålla komponenter och delsystem i lager som färdigställs och konfigureras inför leverans kan vi möta den typen av krav utan att förlora den anpassningsförmåga som skiljer leveransen från en standardmaskin.
I linje med den avsiktsförklaring som offentliggjordes den 11 december 2025 har vi även mottagit en systemorder från vår långvariga kund LINDBERG. LINDBERG, ett varumärke och dotterbolag inom Kering Eyewear, är ett danskt lyxvarumärke inom glasögon som sedan många år har en egen PVD-beläggningsverksamhet baserad på utrustning från Impact Coatings. Med den nya IC500-ordern har bolaget investerat i åtta INLINECOATER-system, vilket bekräftar styrkan i våra befintliga kundrelationer och deras fortsatta investeringsvilja. Leveransen är planerad till inledningen av det fjärde kvartalet 2026 i enlighet med kundens önskemål.
Strategin inom energisegmentet omsätts i nya affärer Inom energisegmentet utvecklar vi affären längs två kompletterande områden. Vi stärker vår position inom PEM-elektrolys samtidigt som vi etablerar en långsiktig närvaro inom solid oxide-teknik. Att SOFC/SOEC-tillämpningar kan adresseras med vår befintliga INLINECOATER-plattform innebär en effektiv väg in i ett växande marknadssegment.
Vi har en fortsatt god utveckling i försäljningspipelinen, där kunddialoger omsätts i betalande kunder och växande affärsmöjligheter. Totalt tillkom 11 nya betalande kunder under kvartalet, varav fem inom elektrolys och tre inom SOFC. Volymerna från dessa nya kunder är fortfarande låga, men utvecklingen visar att den strategiska inriktning mot solid oxide-teknik som etablerades under 2025 nu successivt omsätts i ett växande antal affärer.
Under kvartalet tecknades en avsiktsförklaring om ett samarbete kring iridiumoxidbeläggning med LT Metal, en sydkoreansk tillverkare av så kallade PTL:er för PEM-elektrolysörer. Genom att utveckla och verifiera lösningar tillsammans med komponentleverantörer kan vi minska den tekniska osäkerheten för slutkunden och därmed förenkla kvalificeringsprocessen. Samarbetet är ytterligare ett steg i arbetet med att bredda affären inom PEM-elektrolys och skapa fler affärsmöjligheter med både befintliga och nya kunder.
Konsolidering stärker elektrolysmarknaden, bränslecellsmarknaden i Kina fortsatt avvaktande Elektrolysmarknaden, med tyngdpunkt i Nordamerika och Europa, fortsätter att konsolideras internationellt. Flera större aktörer har lämnat marknaden, samtidigt som investeringar och finansiering i allt högre grad koncentreras till de bolag som har starkast marknadsposition och bäst förutsättningar att skala upp sin produktion. Idag återfinns merparten av de ledande internationella elektrolysaktörerna bland våra betalande kunder, vilket ger oss en stark utgångspunkt när marknaden går in i nästa investeringsfas.
Inom bränslecellssegmentet i Kina har vi ännu inte sett de effekter i orderingång som vi förväntat oss efter det pilotprogram för vätgasinitiativ som kinesiska myndigheter presenterades i mars. Vår bedömning är att detta främst handlar om en förskjutning i tid snarare än en förändring i marknadens förutsättningar. Med en osäkerhet kring när aktiviteten tar fart, följer vi utvecklingen noga. Kina och övriga Asien är även viktiga marknader för vår långsiktiga satsning inom solid oxide-teknik, med flera pågående kunddialoger inom SOFC.
Framtidsutsikter Den strategiska inriktning vi etablerade under 2025 ligger fast. Vi bygger ett bredare erbjudande inom energisegmentet genom att kombinera vår etablerade position inom PEM-elektrolys och -bränsleceller med en långsiktig satsning på solid oxide-teknik. Samtidigt utvecklar vi Coating Services som både en stabil intäktsbas och en plattform för framtida volym- och systemaffärer.
När vi nu summerar de senaste två kvartalen ser vi att utvecklingen följer den riktning vi kommunicerat, även om takten skiljer sig mellan våra huvudsegment. Inom segmenten Elektronik och Lyxprodukter har försäljningsarbetet resulterat i systemordrar. Energisegmentet visar en stark orderingång inom Coating Services och fortsatta dialoger kring framtida systemaffärer inom våra etablerade affärsområden, samtidigt som kundbasen inom solid oxide-teknik är växande. Fordonssegmentet är mer avvaktande, i linje med den svagare utvecklingen inom fordonsindustrin generellt.
Parallellt med det fortsatta försäljningsarbetet ligger vårt fokus fast på kostnadskontroll, kassaflöde och förbättrade marginaler. Ökad försäljning är en viktig förutsättning för att nå lönsamhet, men vi ser fortsatt finansiell disciplin som minst lika viktig för att skapa ett långsiktigt hållbart bolag.
Vi bedömer att Impact Coatings idag har en starkare utgångspunkt än för ett år sedan, med en bredare kundbas, ett tydligare erbjudande och bättre förutsättningar att nå långsiktig lönsamhet.
Jonas Nilsson, vd
Presentation
Impact Coatings bjuder in investerare, analytiker och media till en presentation av denna delårsrapport fredagen den 21 augusti kl. 11:00. Vd Jonas Nilsson och CFO Lena Åberg kommenterar delårsrapporten och svarar på frågor. Presentationen hålls på engelska och följs via webbsändning.
FINANCIAL RESULTS SECOND QUARTER 2026
FINANCIAL RESULTS JANUARY-JUNE 2026
BUSINESS HIGHLIGHTS DURING THE SECOND QUARTER 2026
BUSINESS HIGHLIGHTS AFTER THE PERIOD
[1] In Q2 2025 included the part of the inventory that was financed by customer pre-payments.[2] Future agreed leasing revenue of SEK 8.4 million over 33 months for a production line leased out by the subsidiary in China is not included in the backlog figures.
CEO’s COMMENTARY
The second quarter demonstrates that the strategic priorities we have set in recent years continue delivering tangible results. We are building our long-term position in solid oxide technology, while also winning business in areas where demand is strongest right now. The quarter’s highlights were system orders in two of our four main segments, increased volumes in Coating Services, and total order intake of SEK 39 million.
Stable net sales and increased order backlogNet sales for the second quarter amounted to SEK 9.7 million (6.5), an increase driven by growth in Coating Services. During the first two quarters of the year, activity in China has been weaker than expected, while order intake in Europe has developed positively.
One of the strategically important new customers highlighted in our Q1 report increased its Coating Services orders to more than SEK 3 million during Q2. After the end of the quarter, the customer’s cumulative order value surpassed SEK 5 million. This illustrates how our customer relationships typically develop, from smaller test orders to increasing production volumes following an extensive qualification process, often several months before a potential system sale.
The two INLINECOATER™ IC500 system orders, placed by two separate customers, will be recognized as revenue upon shipment during the third and early fourth quarters. At the end of the period, the order backlog amounted to SEK 29.4 million for systems and SEK 1.7 million for Coating Services.
Two system orders – delivery capacity and customization as competitive advantagesFollowing focused and persistent sales efforts, we received two INLINECOATER™ IC500 system orders during the spring in two of our main segments.
The IC500 system ordered by HJWAVE was delivered mid-July, following a lead time of three months. This short lead time is a direct result of the decision we made in 2024 to build coating systems based on sales forecasts. We are seeing that customers value the combination of short lead times, strong process expertise, and the ability to customize systems to their production requirements. In some cases, lead time is a condition for winning an order. By keeping components and subsystems in inventory that can be completed and configured for delivery, we can meet these requirements without sacrificing the flexibility that differentiates our delivery from standard machines.
In line with the Letter of Intent announced on December 11, 2025, we received a system order from our long-standing customer LINDBERG. LINDBERG, a Kering Eyewear brand and subsidiary, is a Danish luxury eyewear company that has maintained an in-house PVD coating operation based on Impact Coatings equipment for many years. With the new IC500 order, the company has invested in eight INLINECOATER systems, confirming the strength of our existing customer relationship and their continued willingness to invest. Delivery is planned for early in the fourth quarter of 2026, in accordance with the customer’s request.
Energy segment strategy translating into new businessIn the energy segment, we are developing the business in two complementary areas. We are strengthening our position in PEM electrolysis while establishing a long-term presence in solid oxide technology. The fact that SOFC/SOEC applications can be addressed using our existing INLINECOATER platform provides an efficient entry point into a growing market segment.
We continue to see positive development in our sales pipeline, with customer dialogues converting into paying customers and growing business opportunities. A total of 11 new paying customers were added during the quarter, five of which were in electrolysis and three in SOFC. Volumes from these new customers remain low, but the development demonstrates that the strategic direction toward solid oxide technology established in 2025 is translating into a growing number of business opportunities.
During the quarter, we signed a Letter of Intent regarding collaboration on iridium oxide coatings with LT Metal, a South Korean manufacturer of so-called PTLs for PEM electrolyzers. By developing and verifying solutions together with component suppliers, we can reduce technical uncertainty for the end customer and thereby simplify the qualification process. The collaboration is another step in our efforts to expand the business within PEM electrolysis and create more business opportunities with both existing and new customers.
Consolidation strengthens the electrolyzer market, while the fuel cell market in China remains cautiousThe electrolyzer market, with a focus on North America and Europe, continues to consolidate globally. Several major players have exited the market, while investment and financing are increasingly concentrated among companies with the strongest market positions and the best prospects for scaling production. Today, the majority of leading international electrolyzer companies are among our paying customers, giving us a strong starting point as the market enters its next investment phase.
Within the fuel cell segment in China, we have not yet seen the order intake impact we expected following the pilot program for hydrogen initiatives presented by Chinese authorities in March. Our assessment is that this primarily represents a timing shift rather than a change in the underlying market conditions. With uncertainty around when activity will accelerate, we are monitoring developments closely. China and the rest of Asia are also important markets for our long-term investment in solid oxide technology, with several ongoing customer dialogues within SOFC.
OutlookThe strategic direction we established in 2025 remains unchanged. We are building a broader offering within the energy segment by combining our established position in PEM electrolysis and fuel cells with a long-term investment in solid oxide technology. At the same time, we are developing Coating Services as a stable revenue base and a platform for future volume and system sales.
Summarizing the first half of the year, we see that development is progressing in the direction we have communicated, although the pace varies across our main segments. Within the electronics and luxury segments, our sales efforts have resulted in system orders. The energy segment demonstrates strong order intake within Coating Services and continued customer dialogues regarding future system sales within our established business areas, while the customer base within solid oxide technology continues to grow. The automotive segment remains cautious, in line with the weaker development in the automotive industry overall.
Alongside our continued sales efforts, our focus remains firmly on cost control, cash flow, and improving margins. Increased sales are an important prerequisite for achieving profitability, but we view continued financial discipline as equally important to building a sustainable company over the long term.
We believe that Impact Coatings is in a stronger position today than it was a year ago, with a broader customer base, a clearer offering, and better prospects for achieving long-term profitability.
Jonas Nilsson, CEO
Impact Coatings invites investors, analysts and the media to a presentation of this Interim Report on Friday, August 21 at 11:00 am (CEST). CEO Jonas Nilsson and CFO Lena Åberg will comment on the Interim Report and take questions. The presentation will held via webcast in English.
The Annual General Meeting (AGM) of shareholders of Impact Coatings AB (publ), listed on Nasdaq First North Growth Market, was held today. At the AGM, 17 shareholders were represented, corresponding to 30.8 percent of the total number of votes in the company.
The presentation given by CEO Jonas Nilsson at the AGM can be found on the company website www.impactcoatings.com.
Among other items, the AGM decided:
To adopt the income statement and balance sheet for 2025, as proposed by the Board of Directors.
To allocate the company’s results in accordance with the proposal of the Board of Directors.
To grant discharge from liability to the members of the Board of Directors and the CEO, Jonas Nilsson.
That the number of Board members shall be reduced from five (5) to four (4), with no deputy members.
To re-elect Mark Shay, Christian Sahlén, Roland Fischer and Johanna Pynnä as members of the Board of Directors, and to re-elect Mark Shay as Chairman of the Board.
That remuneration of SEK 200,000 shall be paid to each ordinary Board member and SEK 300,000 to the Chairman of the Board, with no additional remuneration for committee work.
To elect Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB (“PwC”), with Johan Palmgren as auditor in charge, as the company’s auditor.
To adopt the Nomination Committee’s proposed procedure for appointing the forthcoming Nomination Committee.
To approve the Board of Directors’ proposal regarding the implementation of a warrant-based incentive program for key persons.
To authorize the Board of Directors to resolve on the issuance of shares, warrants and/or convertible instruments.
To authorize the Board of Directors to make such minor adjustments to the resolutions adopted by the AGM as may be required in connection with registration with the Swedish Companies Registration Office and Euroclear Sweden AB.
Årsstämma har idag hållits i Impact Coatings AB (publ), vars aktie är noterad på Nasdaq First North Growth Market. Vid årsstämman var 17 aktieägare representerade, motsvarande 30,8% av bolagets totala antal röster.
Verkställande direktören Jonas Nilssons presentation som hölls vid årsstämman finns tillgänglig på bolagets webbplats www.impactcoatings.com.
På årsstämman beslutades bland annat:
Att fastställa resultat- och balansräkningen för räkenskapsåret 2025 i enlighet med styrelsens förslag.
Att disponera bolagets resultat i enlighet med styrelsens förslag.
Att bevilja styrelseledamöterna och verkställande direktören Jonas Nilsson ansvarsfrihet.
Att antalet styrelseledamöter ska minskas från fem (5) till fyra (4), utan styrelsesuppleanter.
Att omvälja Mark Shay, Christian Sahlén, Roland Fischer och Johanna Pynnä till styrelseledamöter samt att omvälja Mark Shay till styrelsens ordförande.
Att styrelsearvode ska utgå med 200 000 SEK till var och en av styrelsens ordinarie ledamöter och med 300 000 SEK till styrelsens ordförande, utan särskilt arvode för utskottsarbete.
Att välja Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB (“PwC”) till bolagets revisor, med Johan Palmgren som huvudansvarig revisor.
Att anta valberedningens förslag till procedur för utseende av kommande valberedning.
Att godkänna styrelsens förslag om införande av ett teckningsoptionsbaserat incitamentsprogram för nyckelpersoner.
Att bemyndiga styrelsen att besluta om emission av aktier, teckningsoptioner och/eller konvertibler.
Att bemyndiga styrelsen att vidta sådana mindre justeringar av stämmans beslut som kan visa sig erforderliga i samband med registrering hos Bolagsverket och Euroclear Sweden AB.
Impact Coatings AB (publ) has received an order for an INLINECOATER™ IC500 from LINDBERG – Kering Eyewear, to be used for decorative PVD coatings in the manufacturing of luxury eyewear. The order represents the eighth INLINECOATER system to LINDBERG since the first delivery in 2008. The new system is planned to be shipped in the third quarter of 2026. Order value is in the EUR 1-1.5 million range.
LINDBERG, which was acquired by Kering Eyewear in 2021, is a Danish luxury eyewear brand known for its minimalist, screwless titanium designs and high-end customization.
Over many years, LINDBERG has built a large, in-house PVD coating facility using equipment from Impact Coatings. Its manufacturing operations encompass an extensive portfolio of protective and decorative PVD coatings – all matching the company’s world-class level of high-end eyewear frames.
“Our collaboration throughout many years with Impact Coatings has been of great importance for the successful establishment of our in-house PVD coating facility,” said Niels Mikkelsen, Head of Coating, LINDBERG. “The PVD machines from Impact Coatings deliver both the flexibility and coating quality we need, enabling efficient production of customized frames with highly durable decorative finishes. We have now decided to expand our PVD facility by purchasing another INLINECOATER from Impact Coatings, and we are looking forward to having this new machine running in our advanced coating production.”
Impact Coatings AB (publ) har erhållit order på en INLINECOATER™ IC500 från LINDBERG – Kering Eyewear för dekorativa PVD-beläggningar vid tillverkningen av exklusiva glasögon. Ordern innebär det åttonde INLINECOATER-systemet till LINDBERG sedan den första leveransen 2008. Den nya maskinen är planerad att skeppas i det tredje kvartalet 2026. Ordervärdet är i storleksordningen 1-1,5 miljoner EUR.
LINDBERG, som förvärvades av Kering Eyewear 2021, är ett danskt lyxvarumärke inom glasögon känt för sina minimalistiska, skruvlösa designer i titan och exklusiva kundanpassningar.
Under många år har LINDBERG med framgång etablerat en omfattande intern PVD-beläggningsverksamhet baserad på utrustningar från Impact Coatings. Tillverkningen omfattar ett brett sortiment av skyddande och dekorativa PVD-beläggningar – samtliga utformade för bolagets världsledande standard för högkvalitativa glasögonbågar.
“Vårt mångåriga samarbete med Impact Coatings har varit av stor betydelse för den framgångsrika etableringen av vår interna PVD-beläggningsanläggning”, säger Niels Mikkelsen, Head of Coating på LINDBERG. “PVD-maskinerna från Impact Coatings ger oss både den flexibilitet och den beläggningskvalitet vi behöver för effektiv produktion av kundanpassade bågar med mycket slitstark dekorativ ytfinish. Vi har nu beslutat att utöka vår PVD-anläggning genom att köpa ytterligare en INLINECOATER från Impact Coatings och vi ser fram emot att ta den nya maskinen i drift i vår avancerade beläggningsproduktion.”
FINANSIELL UTVECKLING FÖRSTA KVARTALET 2026
HÖJDPUNKTER UNDER FÖRSTA KVARTALET 2026
[1] Inkluderade i Q1 2025 den del av lagret som finansierades av förskott från kunder.[2] Framtida avtalad hyresintäkt om 8,8 MSEK under 36 månader för en produktionslina uthyrd av dotterbolaget i Kina ingår inte i orderboksbeloppen.
Efter en period med avvaktande investeringsvilja i system erhöll vi efter kvartalets slut en systemorder inom ett av våra huvudsegment, ett kvitto på att affärsdialoger vi arbetat uthålligt och målmedvetet med under en längre tid nu börjar omsättas i ordrar. Utvecklingen speglar det vi sett i marknaden – att kunder driver sina projekt vidare, även om beslutsprocesserna är utdragna.
Stabilt Q1 – systemorder efter kvartalets slutNettoomsättningen under det första kvartalet uppgick till 12,7 MSEK (9,5). I linje med tidigare år påverkades verksamheten av säsongseffekter kopplade till det kinesiska nyåret, vilket tillfälligt minskade aktiviteten i Kina. Vi har även haft en viss fördröjning i orderingången inom Coating Services som påverkat nettoomsättningen, vilket har kompenserats med en positiv engångseffekt om 4,8 MSEK. Engångseffekten är en följd av försäljning av metaller i lager för att påskynda övergången till det nya leveransavtal som tidigare kommunicerats.
Efter ett fokuserat försäljningsarbete under kvartalet har dialogerna kring systemaffärer varit fortsatt aktiva och efter kvartalets slut erhöll vi en systemorder på en INLINECOATER™ IC500 från den koreanska leverantören av vågledarantenner för fordonsradar HJWAVE. Affären innebär en ny systemkund på den koreanska marknaden och breddar vår närvaro inom elektroniksegmentet med tillämpningar inom fordonsindustrin.
Affären bekräftar bilden av långa försäljningscykler, där externa faktorer påverkat beslutsprocesserna. Det är glädjande att vi nu börjar se resultat av ett ihålligt försäljningsarbete.
Vi för även fortsatt dialog om ett INLINECOATER-system med vår långvariga kund LINDBERG inom lyxsegmentet, i linje med den avsiktsförklaring som offentliggjordes den 11 december 2025.
Breddade kundrelationer och utveckling inom SOFC/SOECKundbasen utvecklas vidare och vi arbetar med att bredda samarbeten med befintliga kunder samtidigt som nya tillämpningsområden adresseras. Affärsutveckling består av hårt arbete konstant med ett resultat som kan variera kraftigt mellan kvartalen.
Många kundrelationer inleds med mindre betalda testordrar, vilket är ett naturligt steg i kvalificeringsprocessen inför framtida volym- och systemaffärer. Den pågående aktiviteten stärker förutsättningarna för både större volymer inom Coating Services och systemförsäljning framöver.
Q1 resulterade i fortsatta testordrar inom elektrolys- och bränslecellsapplikationer från befintliga kunder och efter kvartalet har vi mottagit testordrar från två större strategiskt viktiga kunder inom SOFC och PEM-elektrolys. Samtliga av dessa nya affärer är i ett tidigt stadium, men inger förtroende för en positiv utveckling.
Arbetet med solid oxide-teknik, vilket inkluderar både SOFC och SOEC, fortsätter i linje med den strategiska inriktning vi etablerade under slutet av 2025. Intresset för de energirelaterade tillämpningarna fortsätter att öka, inte minst inom kraftförsörjning till datacenter där den snabba utbyggnaden av AI-infrastruktur driver behovet av stabila och effektiva energilösningar. Samtidigt finns bredare strukturella drivkrafter kopplade till energisystemens utveckling som stärker efterfrågan på denna typ av lösningar. I detta sammanhang bedöms solid oxide-teknik ha betydande potential. Dessa tillämpningar innebär längre utvecklingscykler, men har betydande affärsmöjligheter framåt.
Inom PEM-elektrolys fortsätter arbetet med iridiumoxidbeläggningar. Vi har flera kunder som utvärderar integrering av iridiumoxid i produktionen av elektrodplattor istället för iridium på intilliggande membran. I praktiken innebär detta att ytterligare ett beläggningssteg kan flyttas till våra maskiner, vilket både effektiviserar kundernas produktion och ökar värdet per komponent.
Kostnadsdisciplin med fokus på lönsamhetUnder kvartalet har ytterligare åtgärder genomförts för att anpassa verksamheten till nuvarande marknadsläge. Personalstyrkan i moderbolaget har nu minskat med totalt cirka 42 procent sedan december 2024. Parallellt genomförs åtgärder för att sänka produktionskostnaderna i systemaffären, vilket stärker marginalerna i kommande leveranser.
Långsiktiga tillväxtdrivare i marknadenVätgasmarknaden befinner sig fortsatt i en övergångsfas, men där Kina fortsätter att vara draglok. Under kvartalet har osäkerheten kring det politiska ramverket i Kina påverkat investeringsviljan. Mot slutet av kvartalet, i mars, presenterade kinesiska myndigheter ett pilotprogram som stakar ut kommande satsningar på vätgas inom ramen för den nya femårsplanen, ett fortsatt tydligt stöd för vätgasbaserade lösningar. Vi bedömer att detta kan bidra till ökad aktivitet i takt med att implementeringen fortskrider.
Elektrolysmarknaden genomgår en tydlig konsolidering, vilket leder till färre men finansiellt mer motståndskraftiga aktörer. De aktörer som tar sig igenom konsolideringen har därmed ett starkare underlag för att investera i produktionsutrustning och förbättrade möjligheter att attrahera både privat och offentlig finansiering. Vår befintliga närvaro hos de ledande elektrolysaktörerna på våra huvudmarknader ger oss goda förutsättningar att ta del av den tillväxt som följer i takt med att marknaden mognar.
Även pågående konflikter och ökade geopolitiska spänningar påverkar investeringsbeslut på kort sikt. Händelseutvecklingen i omvärlden tydliggör samtidigt sårbarheten i dagens energisystem, där beroendet av transporter genom strategiska flaskhalsar och import av fossila bränslen kan få betydande konsekvenser.
Mot denna bakgrund förstärks drivkrafterna för energiresiliens och energioberoende, särskilt i regioner med hög import av fossil energi, till exempel Östasien. Intresset ökar för teknologier som möjliggör flexibel och lokal energiproduktion, där olika typer av energibärare kan vara nödvändiga beroende på tillgänglighet och behov. Detta stärker den långsiktiga relevansen för fristående energilösningar, bland annat system som använder PEM- och solid oxide-teknik.
FramtidsutsikterUtvecklingen under kvartalet speglar den strategi vi etablerat, där fokus ligger på att bredda kundbasen, öka testvolymerna och konvertera kundrelationer till volym- och systemaffärer inom våra fyra huvudsegment: energi, fordon, elektronik och lyxprodukter.
Den systemorder som erhölls efter kvartalets slut är ett resultat av de åtgärder och det fokus som präglat verksamheten det senaste året. Den genomförda emissionen som både stärkte vår finansiella ställning och gav oss möjlighet att fortsätta utveckla affären har varit en förutsättning för detta arbete.
Vi fortsätter nu att utveckla affärsmöjligheter inom energirelaterade tillämpningar, med ett stort fokus på solid oxide-teknik, där vi ser ett växande marknadsintresse. Parallellt bidrar Coating Services med en stabil intäktsbas, huvudsakligen från befintliga kunder inom PEM-elektrolys och PEM-bränsleceller. Coating Services utgör samtidigt en plattform för att utveckla nya kundrelationer mot framtida systemaffärer, där vi fortsatt ser möjligheter inom samtliga av våra fyra huvudsegment under året.
Tillsammans med den lägre kostnadsnivån och åtgärder för att stärka marginalerna i systemaffären har vi förbättrat förutsättningarna för att nå lönsamhet i takt med att affärsvolymerna ökar.
Impact Coatings bjuder in investerare, analytiker och media till en presentation av denna delårsrapport onsdagen den 29 april kl. 09:00. Vd Jonas Nilsson och CFO Lena Åberg kommenterar delårsrapporten och svarar på frågor. Presentationen hålls på engelska och följs via webbsändning.
FINANCIAL RESULTS FIRST QUARTER 2026
BUSINESS HIGHLIGHTS DURING THE FIRST QUARTER 2026
[1] In Q1 2025 included the part of the inventory that was financed by customer pre-payments.[2] Future agreed leasing revenue of SEK 8.8 million over 36 months for a production line leased out by the subsidiary in China is not included in the backlog figures.
Following a long period of customers’ delayed willingness to invest in systems, we secured – following the end of the quarter – a system order within one of our core segments, confirming that the business discussions we have pursued persistently and purposefully over an extended period are beginning to translate into orders. The development reflects what we have seen in the market – that customers are advancing projects, even if their decision-making takes time.
Stable Q1 – system order after the end of the quarterNet sales during the first quarter amounted to SEK 12.7 million (9.5). As in previous years, the business was affected by seasonal effects linked to the Chinese New Year, which temporarily reduced activity in China. We also experienced some delay in Coating Services order intake, which affected net sales. This was compensated for by a positive one-off effect of SEK 4.8 million. The one-off effect is a consequence of the sale of metals in inventory to accelerate the transition to the new metals management agreement previously communicated.
After focused sales work during the quarter, discussions regarding system deals remained active and after the end of the quarter we received an order for an INLINECOATER™ IC500 systems from HJWAVE, a Korean supplier of waveguide antennas for vehicle radar. The deal brings us a new system customer in the Korean market and broadens our presence in the electronics segment with applications in the automotive industry.
The order confirms the picture of long sales cycles, where external factors have influenced decision-making processes. It is gratifying that we are now beginning to see the results of sustained sales efforts.
We continue to engage in discussions regarding an INLINECOATER system with our long-standing customer LINDBERG in the luxury segment, in line with the letter of intent announced on December 11, 2025.
Expanded customer relationships and development within SOFC/SOECThe customer base has continued to develop, and we are working to broaden collaboration with existing customers while addressing new application areas. Business development entails consistent hard work with results that can vary greatly between quarters.
Many customer relationships begin with smaller paid test orders, which is a natural step in the qualification process for future volume and system deals. The ongoing activity increases the likelihood both of larger volumes within Coating Services and, ultimately, system sales.
The first quarter saw continued test orders within electrolysis and fuel cell applications from existing customers. After the quarter, we received test orders from two larger, strategically important customers within SOFC and PEM electrolysis. All of these new deals are at an early stage but give us confidence in continued positive developments.
Our work with solid oxide technology, which includes both SOFC and SOEC, continues in line with the strategic direction we established at the end of 2025. Interest in energy-related applications continues to grow, particularly in power supply to data centers where the rapid expansion of AI infrastructure is driving the need for stable and efficient energy solutions. At the same time, there are broader structural drivers linked to the development of energy systems that are strengthening the demand for this type of solution. In this context, solid oxide technology has significant potential. These applications involve long development cycles, but we expect them to provide significant business opportunities in the future.
In PEM electrolysis, we continue our work with iridium oxide coatings. We have several customers who are evaluating the integration of iridium oxide into their production of electrode plates instead of iridium on adjacent membranes. In practice, this means that an additional coating step can be moved to our machine systems, which both streamlines customers’ production and increases the value per component.
Cost discipline with a focus on profitabilityDuring the quarter, we implemented additional measures to adapt operations to the current market situation. The workforce in the parent company has now decreased by a total of approximately 42 percent since December 2024. In parallel, measures are being implemented to reduce production costs in the systems business, which will improve margins of future deliveries.
Long-term market growth driversThe hydrogen market remains in a transitional phase, with China continuing as the driving force. During the quarter, however, we observed that uncertainty surrounding the regulatory framework in China affected investment willingness. Towards the end of the quarter in March, Chinese authorities presented a pilot program that sets the direction for upcoming hydrogen investments within the framework of the new five-year plan, with continued clear support for hydrogen-based solutions. Our view is that this clarity will contribute to increased activity as implementation progresses.
The electrolysis market is consolidating, leading to fewer but more financially resilient players. Those players that continue through the consolidation will have a stronger basis for investing in production equipment and improved opportunities to attract both private and public financing. Our established presence with the leading electrolysis players in our main markets gives us good opportunities to participate in the growth that follows as the market matures.
Ongoing conflicts and increased geopolitical tensions also affect investment decisions in the short term. At the same time, global developments highlight the vulnerability of today’s energy systems, where dependence on transport through strategic bottlenecks and imports of fossil fuels can have significant consequences.
Against this background, the driving forces for energy resilience and energy independence are strengthening, especially in regions with high imports of fossil fuels, for example East Asia. Interest is increasing in technologies that enable flexible and local energy production, where different types of energy carriers may be necessary depending on availability and needs. This strengthens the long-term relevance of stand-alone energy solutions, including systems using PEM and solid oxide technology.
OutlookDevelopment during the quarter was in line with the strategy we have set forth, where our focus is on broadening the customer base, increasing test volumes and converting customer relationships into volume and system deals within our four main segments: energy, automotive, electronics and luxury products.
The system order secured after the end of the quarter is the result of the measures taken and the focus that has characterized the business over the past year. The completed share issue, which both strengthened our financial position and helped us continue developing the business, has been a prerequisite for this work.
We are now continuing to develop business opportunities within energy-related applications, with a strong focus on solid oxide technology, where we see growing market interest. In parallel, Coating Services contributes a stable revenue base, mainly from existing customers in PEM electrolysis and PEM fuel cells, while also providing a platform for developing new customer relationships for future system business.
Together with the lower cost level and measures to strengthen system margins, we have improved the conditions for reaching profitability as business volumes increase.
Impact Coatings invites investors, analysts and the media to a presentation of this Interim Report on Wednesday, April 29 at 09:00 am (CEST). CEO Jonas Nilsson and CFO Lena Åberg will comment on the Interim Report and take questions. The presentation will held via webcast in English.
Impact Coatings årsredovisning för 2025 bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/investerare/finansiell-rapportering/.
Impact Coatings’ Annual Report for 2025 (in Swedish) is attached, and is available for download from the company’s website at www.impactcoatings.com/investors/financial-reporting.
We use cookies to improve your user experience and to collect information about your visit. You can read more about our cookies and change your settings here. Read more
Cookies save information about how you use the website, data that can be reused. Read more
Necessary for the website to function.
Read more
These cookies are necessary for our website to function and therefore cannot be turned off. They are used, for example, when you set personal preferences, log in or fill out a form. You can set your browser to block or warn you about these cookies, but some parts of the website will not work then.
close-cookie-bar
wants-ec-cookies
wants-fc-cookies
wants-mc-cookies
wants-ac-cookies
For some features on our website.
These cookies make it possible to provide improved functionality and customization on our website. If you do not allow these cookies, some functions may not work correctly.
viewedOuibounceModal
Measures user patterns and creates statistics.
These cookies allow us to count the number of visits and traffic sources so that we can measure and improve our website. The information these cookies collect is completely anonymous. If you do not allow these cookies, we will not know when you have visited our website.
_ga_LWPJB5WV5Z
_ga
__hssc
__hssrc
__hstc
hubspotutk
_cfuvid