Daniel Zilén has been appointed the new COO and member of the Group Management Team at Impact Coatings. He succeeds Carina Höglund, who is leaving the company after six years, the past two of which she has served as COO. The change will take effect on October 1, 2025. In connection with the transition, the company’s Group Management Team will also be expanded to include HR Manager Jenny Petersson.
Daniel Zilén has served as Head of Assembly at Impact Coatings since October 2024, responsible for the production of PVD systems and delivery projects. Daniel has a background both as an employee and consultant, including at SAAB and Lantmännen. He has worked with business development in both listed and privately held companies, contributing broad expertise in production technology, project management, and international business.
“I’m pleased to welcome Daniel as our new COO, taking over from Carina. In his role as Head of Assembly, he has worked closely with the COO and is well acquainted with our operations,” said Jonas Nilsson, CEO of Impact Coatings. “Carina Höglund has systematically built our efficient and largely self-sustaining operational organization. We are deeply grateful for Carina’s contributions to Impact Coatings and wish her all the best in the future.”
Daniel Zilén har utsetts till ny COO och medlem av koncernledningen på Impact Coatings. Han efterträder Carina Höglund som lämnar bolaget efter sex år, varav de senaste två åren som företagets COO. Förändringen träder i kraft den 1 oktober 2025. I samband med förändringen utökas också bolagets koncernledning med HR-chef Jenny Petersson.
Daniel Zilén är sedan oktober 2024 Head of Assembly på Impact Coatings med ansvar för produktionen av PVD-system och leveransprojekt. Daniel har bakgrund både som anställd och som konsult, bland annat på SAAB och på Lantmännen. Han har arbetat med affärsutveckling i noterade och onoterade bolag och bidrar med sin breda kunskap inom produktionsteknik, projektledning, samt internationella affärer.
“Jag välkomnar Daniel att ta över stafettpinnen efter Carina som operativ chef. Han har i rollen som Head of Assembly jobbat nära COO och är väl insatt i verksamheten”, säger Impact Coatings vd Jonas Nilsson. “Carina Höglund har på ett systematiskt sätt byggt upp vår effektiva och på många sätt självgående operativa organisation. Vi är mycket tacksamma för vad Carina har uträttat för Impact Coatings och önskar henne all lycka till.”
FINANCIAL RESULTS SECOND QUARTER 2025
FINANCIAL RESULTS JANUARY-JUNE 2025
BUSINESS HIGHLIGHTS DURING THE SECOND QUARTER 2025
BUSINESS HIGHLIGHTS AFTER THE PERIOD
[1] Metals for electrolysis are for certain customers invoiced in a cost-neutral manner not affecting operating profit.[2] Includes the part of the inventory that has been financed by customer pre-payments.[3] Future agreed leasing revenue of SEK 10.6 million over 45 months for a production line leased out by the subsidiary in China is not included in the backlog figures.
CEO’s COMMENTARY
The second quarter was characterized by commercial achievements, but also by continued uncertainty globally and postponed investment decisions by our customers. That the quarter did not contain any system deliveries is disappointing, but in line with an expected challenging market environment – and above all a result of extended decision-making processes rather than a lack of demand. Against this background, we have proactively implemented a savings program. We are simultaneously preparing for increased activity within Coating Services, where customers are moving from sampling to initial production and we continue to work with new and existing customers ahead of substantial investment decisions.
Net sales
Net sales for the second quarter amounted to SEK 6.5 million (31.7). The decrease is mainly explained by the lack of system deliveries in the quarter. Adjusted for this, net sales from other activities were in line with the comparable quarter last year. We are in a clearly cautious market situation, but at the same time we see that interest in our solutions remains, and that several customers are advancing in their evaluations.
Coating Services activity gradually increased during the quarter with more sampling activities within the hydrogen business area and key customers’ start or restart of production. In China, partly due to a doubled volume forecast by FTXT for 2025 confirmed after the period end, we have since July returned to two shifts, which means two 10-hour shifts and four hours for preparations. An upgraded INLINECOATER™ IC2000, together with increased automation and improved quality control, have strengthened our operational efficiency and enabled higher production throughput with existing staffing. This improves our readiness to meet increased volumes.
Net sales for the rolling 12-month period amounted to SEK 90 million, which is a departure from the upward trend we saw in the previous year. The development illustrates how dependence on individual larger orders can create volatility in the growth curve. Our long-term growth ambition remains firm, and we are actively working to broaden the revenue base and increase the stability of the business over time.
Cost-cutting program and measures to increase liquidity implemented
Cash flow from operating activities amounted to SEK -15.9 million (-12.1) during the second quarter. While working capital management actions – including the transition to a generic precious metals inventory – have had a positive effect, a strained liquidity situation remains. The low business activity during the quarter underlines the need for continued financial discipline.
Against this backdrop, we implemented a cost-cutting program during the quarter. A total of ten roles have been affected through a combination of staff reductions, reduced use of consultants, and adjustments in staffing and working hours. In addition, we introduced a temporary freeze on salary adjustments. Overall, the measures are expected to reduce our personnel costs in the parent company (excluding the Chinese operations) by approximately 20 percent. The effect is gradual, with some initiatives having an immediate impact while others gain full effect over time. The program has been implemented while maintaining technical and delivery capacity.
During the quarter, we raised capital through loans of just over SEK 20 million connected to our Chinese operations. The loans have favorable terms and provide financing for the local operations, reducing the need for liquidity from the parent company. Together with other measures, this strengthens our financial flexibility. Increased sales remain the strongest lever for achieving positive cash flow. With several operational and financial initiatives in place, we are well-equipped to meet a challenging market situation and are prepared to act proactively when required.
Continued strong sales pipeline
We continue to see a strong sales pipeline with a wide geographical spread. We added new paying customers during the quarter, and we received several significant sampling orders from customers in Europe and North America. During the second quarter, we received one of our largest sampling orders to date from a leading player in the aerospace industry – a segment where the technical advantages of hydrogen are particularly clear.
These developments reflect how customers are stepwise approaching investment decisions. Sampling orders are often the first step in a longer qualification process, where the technology is verified before a decision on larger volume production. A clear example is the recently signed supply agreement with a European manufacturer of PEM electrolyzers, which was announced on June 24. After a year of recurring sample orders, the agreement marks a shift from the test phase to production preparations, an important milestone that confirms that we are technically relevant when customers industrialize.
While many investment decisions are delayed, we see tangible progress in existing customer relationships. During the quarter, for example, Waveland in China decided to increase the capacity of its leased INLINECOATER™ equipment. The upgrade means an increased contract value of approximately SEK 2.5 million, distributed over the remaining four years of the contract period. The deal generates stable, recurring revenue and has an attractive gross margin, which underlines the profitability of the service business.
Market development
The hydrogen market is developing at different speeds in different parts of the world. Over the past six months, we have seen both uncertainty and progress, depending on the application and on the geographical context. Our global presence allows us to follow developments closely and to act where the opportunities are the most compelling.
In the United States, the investment climate has been characterized by political uncertainty, which has temporarily slowed down decision-making. With the July 4 adoption of new Congressional tax and spending legislation, there are now clear rules of the game for hydrogen, which after the final hearing in the US Senate became better than the industry had feared. Tax reductions for fossil-free hydrogen production and fuel cell investments were consolidated, albeit with new end dates. This gives our customers new time windows to act within and creates a clear driving force to move forward with their plans.
In China, we are seeing a recalibration of the government support systems, from an exclusive focus on fuel cell vehicles to also include production via electrolysis and industrial consumption of green hydrogen. Impact Coatings has grown its business in China in recent years, despite an overall market downturn. This demonstrates the value of our local presence and our ability to meet clear industrial needs.
Korea also continues to be a relevant market. Investments in fuel cells and electrolysis are largely driven by energy supply and industrial needs rather than climate ambitions. We see the market for fuel cells broadening to a wider variety of energy carriers and fuels, such as methanol, ammonia and natural gas. This creates demand for reliable technology in applications where our coatings have strong relevance, regardless of the hydrogen classification. Korea, together with China, the US and Europe, is one of our strategically prioritized markets, where we see many opportunities for long-term business development.
Overall, the commercial basis for hydrogen technologies applied in both green and non-green areas remains strong. We see that customers continue to prepare for future expansion, which is leading to a clear shift in the hydrogen market, from symbolic projects to deals based on industrial needs and verified technology. Investment decisions take longer, but the discussions are more focused and concrete. The demands on technical reliability, business logic and delivery capacity are increasing. This benefits players with a strong offering, industrial presence and technological leadership, and Impact Coatings is well positioned there.
Outlook
During the first half of the year, we have taken measures to reduce costs and increase our financial sustainability. The savings program has been implemented and initiatives to reduce working capital have had an effect. At the same time, we continue to act proactively to adapt to market conditions and secure long-term liquidity.
We also continue to develop technologies that broaden and deepen our relevance in hydrogen-based energy applications. Our coating for iridium oxide has shown strong technical results. It forms the basis for an expanded offering in electrolysis, where we combine internal development with partnerships. We are currently working with several players in the area, who complement each other technically and strategically, and where our coatings play a central role in various types of system solutions.
In parallel, we are driving development in solid oxide applications (SOFC/SOEC), where our coatings have shown good performance in development tests with potential customers. This positions us in a commercially driven growing segment with broad industrial relevance, for example for supplying data centers with energy.
In summary, we are well positioned to meet the next phase of market development. With coating systems in inventory, increased technical relevance and a global infrastructure in place, we are ready to deliver when customers ultimately decide to invest. 2025 is a challenging year, but it is also a year in which the foundation is laid for the next phase of our growth. We are convinced that hard work and customer focus will continue to contribute to long-term relationships and a growing pipeline of new customers, which form the foundation of our path to profitable growth.
Jonas Nilsson, CEO
Presentation
Impact Coatings invites investors, analysts and the media to a presentation of this Interim Report on Friday, August 22 at 10:00 am (CEST). CEO Jonas Nilsson and CFO Lena Åberg will comment on the Interim Report and take questions. The presentation will be held via webcast in English.
FINANSIELL UTVECKLING ANDRA KVARTALET 2025
FINANSIELL UTVECKLING JANUARI-JUNI 2025
HÖJDPUNKTER UNDER ANDRA KVARTALET 2025
HÖJDPUNKTER EFTER PERIODENS SLUT
[1] Metaller för elektrolys faktureras för vissa kunder på ett kostnadsneutralt sätt som inte påverkar resultatet.[2] Inkluderar den del av lagret som har finansierats av förskott från kunder.[3] Framtida avtalad hyresintäkt om 10,6 MSEK under 45 månader för en produktionslina uthyrd av dotterbolaget i Kina ingår inte i orderboksbeloppen.
VD-KOMMENTAR
Det andra kvartalet präglades av kommersiella framsteg, men också av fortsatt osäkerhet i omvärlden och uppskjutna investeringsbeslut från våra kunder. Att kvartalet inte innehöll några systemleveranser är en besvikelse, men i linje med ett förväntat utmanande marknadsläge – och framför allt ett resultat av förlängda beslutsprocesser snarare än bristande efterfrågan. Mot denna bakgrund har vi agerat proaktivt och ett besparingsprogram har genomförts. Samtidigt förbereder vi oss för ökad aktivitet inom Coating Services där kunder övergår från sampling till inledande produktion och vi fortsätter att jobba med nya och befintliga kunder inför betydande investeringsbeslut.
Nettoomsättning
Nettoomsättningen för det andra kvartalet uppgick till 6,5 MSEK (31,7). Minskningen förklaras främst av kvartalets avsaknad av systemleveranser. Justerat för detta låg nettoomsättningen i övrig verksamhet i linje med föregående år. Vi befinner oss i ett tydligt avvaktande marknadsläge, men ser samtidigt att intresset för våra lösningar kvarstår och att flera kunder förflyttar sig framåt i sina utvärderingar.
Aktiviteten inom Coating Services ökade gradvis under kvartalet i takt med att fler kundprovsaktiviteter inom vätgasområdet och påbörjad eller återupptagen produktion hos viktiga kunder. I Kina har vi, delvis på grund av en fördubblad volymprognos för 2025 från FTXT som konfirmerades efter periodens slut, sedan i juli återgått till tvåskift, vilket innebär två 10-timmarspass och fyra timmar för förberedelser. En uppgraderad INLINECOATER™ IC2000, tillsammans med ökad automatisering och förbättrad kvalitetskontroll, har stärkt vår operativa effektivitet och möjliggjort högre produktionstakt inom befintlig bemanning. Det stärker vår beredskap att möta ökade volymer.
Nettoomsättningen för rullande 12 månader uppgick till 90 MSEK, vilket innebär ett avsteg från den uppåtgående trend vi såg under föregående år. Utvecklingen illustrerar hur beroendet av enskilda större ordrar kan skapa volatilitet i tillväxtkurvan. Vår långsiktiga tillväxtambition ligger fast och vi arbetar aktivt för att bredda intäktsbasen och öka stabiliteten i affären över tid.
Genomfört besparingsprogram och åtgärder för ökad likviditet
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under det andra kvartalet till -15,9 MSEK (-12,1). Även om tidigare åtgärder inom rörelsekapitalhantering – däribland övergången till ett generiskt ädelmetallager – haft en positiv effekt, kvarstår en ansträngd likviditetssituation. Den låga affärsaktiviteten under kvartalet understryker behovet av fortsatt finansiell disciplin.
Mot bakgrund av detta har vi under kvartalet genomfört ett besparingsprogram. Totalt har tio roller berörts genom en kombination av personalreduktioner, minskad konsultanvändning och justering i bemanning och arbetstid. Därutöver har en temporär frysning av lönejusteringar införts. Sammantaget förväntas åtgärderna minska våra personalkostnader i moderbolaget (exklusive den kinesiska verksamheten) med cirka 20 procent. Effekten införlivas successivt, där vissa insatser ger omedelbar påverkan medan andra får full effekt efterhand. Programmet har genomförts med bibehållen teknisk kapacitet och leveransförmåga.
Under kvartalet har vi tillfört kapital genom lån om strax över 20 MSEK kopplat till vår kinesiska verksamhet. Lånen har tecknats med fördelaktiga villkor och finansierar den lokala verksamheten vilket reducerar behovet av likviditetstillförsel från moderbolaget. Tillsammans med andra åtgärder stärker detta vårt finansiella handlingsutrymme. Ökad försäljning är fortsatt den starkaste hävstången för att nå ett positivt kassaflöde. Med flera operationella och finansiella initiativ på plats står vi väl rustade att möta ett utmanande marknadsläge och är förberedda att agera proaktivt när så krävs.
Fortsatt stark försäljningspipeline
Vi ser en fortsatt stark försäljningspipeline med vid geografisk spridning. Vi adderade nya betalande kunder under kvartalet och flera viktiga samplingsordrar erhölls från kunder i Europa och Nordamerika. Bland annat fick vi under det andra kvartalet en av våra hittills största samplingsordrar från en ledande aktör inom flygindustrin – ett segment där vätgasens tekniska fördelar är särskilt tydliga.
Denna utveckling speglar hur kunder successivt närmar sig investeringsbeslut. Samplingsorder är ofta första steget i en längre kvalificeringsprocess, där tekniken verifieras inför beslut om produktion i större volym. Ett tydligt exempel är det nyligen tecknade leveransavtalet med en europeisk tillverkare av PEM-elektrolysörer, som kommunicerades den 24 juni. Efter ett år av återkommande kundprover markerar avtalet ett skifte från testfas till produktionsförberedelser, en viktig milstolpe som bekräftar vår tekniska relevans när kunder rör sig mot industrialisering.
I en tid då många investeringsbeslut dröjer ser vi konkreta framsteg i befintliga kundrelationer. Under kvartalet har till exempel Waveland i Kina valt att höja kapaciteten i sin hyrda INLINECOATER™-utrustning. Uppgraderingen innebär ett ökat avtalsvärde om cirka 2,5 MSEK, fördelat över de återstående fyra åren av avtalsperioden. Affären genererar stabila, återkommande intäkter och har en god bruttomarginal, vilket understryker lönsamhetsprofilen i serviceaffären.
Marknadsutveckling
Vätgasmarknaden utvecklas olika snabbt i olika delar av världen. Under det gångna halvåret har vi sett både osäkerhet och framsteg, beroende på tillämpning och geografisk kontext. Vår globala närvaro gör att vi kan följa utvecklingen nära och agera där möjligheterna är som störst.
I USA har investeringsklimatet präglats av politisk osäkerhet, vilket tillfälligt bromsat beslutsfattandet. Efter antagandet den 4 juli av ny kongresslagstiftning om skatter och utgifter finns nu tydliga spelregler för vätgas som efter slutförhandlingen i den amerikanska senaten blev bättre än vad industrin hade befarat. Skattereduktioner för produktion av fossilfri vätgas och för bränslecellsinvesteringar befästes om än med nya slutdatum. Det ger våra kunder nya tidsfönster att agera inom och skapar en tydlig drivkraft att gå vidare i sina planer.
I Kina ser vi en omkalibrering av de statliga stödsystemen, från exklusivt fokus på bränslecellsfordon till att även omfatta produktion via elektrolys och industriell konsumtion av grön vätgas. Impact Coatings har under de senaste åren lyckats öka sin affär i Kina, trots en övergripande marknadsnedgång. Det understryker värdet av vår lokala närvaro och förmåga att leverera mot konkreta industriella behov.
Även Korea fortsätter vara en relevant marknad. Investeringar i bränsleceller och elektrolys drivs i hög grad av energiförsörjning och industriella behov snarare än klimatambitioner. Vi ser att marknaden för bränsleceller breddas till andra energibärare och bränslen, som metanol, ammoniak och naturgas. Det skapar efterfrågan på tillförlitlig teknik i tillämpningar där våra beläggningar har stark relevans, oberoende av vätgasens klassificering. Korea utgör tillsammans med Kina, USA och Europa en av våra strategiskt prioriterade marknader, där vi ser många möjligheter till långsiktig affärsutveckling.
Sammantaget är den kommersiella grunden för vätgasteknologier tillämpade både inom gröna och icke gröna områden fortsatt stark. Vi ser att kunder fortsätter att förbereda för framtida expansion vilket medför ett tydligt skifte i vätgasmarknaden, från symbolprojekt till affärer som bygger på industriella behov och verifierad teknik. Investeringsbeslut tar längre tid, men dialogerna är mer fokuserade och konkreta. Kraven på teknisk tillförlitlighet, affärslogik och leveransförmåga ökar. Det gynnar aktörer med ett starkt erbjudande, industriell närvaro och teknisk spets och där står Impact Coatings väl positionerat.
Framtidsutsikter
Under första halvåret har vi vidtagit åtgärder för att sänka våra kostnader och öka vår finansiella uthållighet. Besparingsprogrammet är genomfört och initiativ för minskad kapitalbindning har gett effekt. Samtidigt fortsätter vi att agera proaktivt för att anpassa oss till marknadens förutsättningar och säkra långsiktig likviditet.
Vi fortsätter även att utveckla teknologier som breddar och fördjupar vår relevans inom vätebaserade energiapplikationer. Vår beläggning för iridiumoxid har visat starka tekniska resultat. Den utgör grunden för ett utökat erbjudande inom elektrolys, där vi kombinerar intern utveckling med partnerskap. Vi arbetar i dagsläget med flera aktörer inom området, som kompletterar varandra tekniskt och strategiskt, och där våra beläggningar spelar en central roll i olika typer av systemlösningar.
Parallellt driver vi utveckling inom solid oxide-applikationer (SOFC/SOEC), där våra beläggningar visat god prestanda i utvecklingstester med potentiella kunder. Detta positionerar oss i ett kommersiellt drivet växande segment med bred industriell relevans, exempelvis för energiförsörjning av datacenter.
För att summera är vi väl positionerade för att möta nästa fas i marknadsutvecklingen. Med beläggningssystem i lager, ökad teknisk relevans och en global infrastruktur på plats är vi redo att leverera när kunderna väl tar sina investeringsbeslut. 2025 är ett utmanande år, men det är också ett år då grunden läggs för nästa fas av vår tillväxt. Vi är övertygade att hårt arbete och kundfokus fortsätter bidra till långsiktiga relationer och en växande pipeline av nya kunder, vilket utgör grunden för vår väg mot lönsam tillväxt.
Jonas Nilsson, vd
Impact Coatings bjuder in investerare, analytiker och media till en presentation av denna delårsrapport fredagen den 22 augusti kl. 10:00. Vd Jonas Nilsson och CFO Lena Åberg kommenterar delårsrapporten och svarar på frågor. Presentationen hålls på engelska och följs via webbsändning.
The Annual General Meeting (AGM) of shareholders of Impact Coatings AB (publ), which is listed on Nasdaq First North Growth Market, was held today. At the AGM, 20 shareholders were represented, corresponding to 35.4% of the company’s total voting rights.
The presentation given by CEO Jonas Nilsson at the AGM can be found on the company website www.impactcoatings.com.
Among other items, the AGM decided:
To approve the income statement and balance sheet for 2024, as proposed by the Board of Directors.
To allocate the annual result according to the Board’s proposal.
That the Board of Directors and CEO Jonas Nilsson were granted release from liability.
That the number of Board Members be increased from four (4) to five (5) without Deputy Board Members.
On the re-election of Mark Shay, Christian Sahlén and Sukhwan Yun and the election of Roland Fischer and Johanna Pynnä as members of the Board of Directors, as well as the re-election of Mark Shay as Chairman of the Board.
That remuneration of SEK 200,000 shall be paid to the Board’s ordinary members and remuneration of SEK 300,000 shall be paid to the Chairman of the Board, with no additional remuneration for committee work.
That Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB (”PwC”), with lead auditor Johan Palmgren, is elected company auditor.
That the procedure for constituting the next Nomination Committee was approved.
To approve the Board’s proposal on implementation of a warrant-based incentive program for key persons.
That the Board of Directors is granted a mandate to decide on the issuance of shares and/or options and/or convertible securities.
That the Board of Directors is granted a mandate to make minor corrections to decisions taken at the annual general meeting as related to registration with the Swedish Companies Registration Office and Euroclear Sweden AB.
Årsstämma har idag hållits i Impact Coatings AB (publ), vars aktie är noterad på Nasdaq First North Growth Market. Vid årsstämman var 20 aktieägare representerade, motsvarande 35,4% av bolagets totala antal röster.
Verkställande direktören Jonas Nilssons presentation som hölls vid årsstämman finns tillgänglig på bolagets webbplats www.impactcoatings.com.
På årsstämman beslutades bland annat:
Att fastställa av styrelsen föreslagen resultat- och balansräkning för 2024.
Att disponera årets resultat i enlighet med styrelsens förslag.
Att styrelseledamöter och verkställande direktören Jonas Nilsson beviljas ansvarsfrihet.
Att antalet styrelseledamöter ska utökas från fyra (4) till fem (5) utan styrelsesuppleanter.
Om omval av Mark Shay, Christian Sahlén och Sukhwan Yun samt nyval av Roland Fischer och Johanna Pynnä till bolagets styrelse, liksom omval av Mark Shay som styrelsens ordförande.
Att arvode om 200 000 SEK ska utgå till styrelsens ordinarie ledamöter och arvode om 300 000 SEK ska utgå till styrelsens ordförande, med inget ytterligare arvode för utskottsarbete.
Att till revisor välja Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB (”PwC”), med huvudansvarig revisor Johan Palmgren.
Att anta valberedningens förslag till procedur för att utse kommande valberedning.
Att godkänna styrelsens förslag om införande av ett teckningsoptionsbaserat incitamentsprogram för nyckelpersoner.
Att bemyndiga styrelsen att fatta beslut om nyemission av aktier och/eller emission av teckningsoptioner och/eller konvertibler.
Att bemyndiga styrelsen att företa smärre justeringar av beslut fattade vid stämman i samband med registrering hos Bolagsverket och Euroclear Sweden AB.
FINANCIAL RESULTS FIRST QUARTER 2025
BUSINESS HIGHLIGHTS DURING THE FIRST QUARTER 2025
[1] Metals for electrolysis are for certain customers invoiced in a cost-neutral manner not affecting operating profit.[2] Includes the part of the inventory that has been financed by customer pre-payments.[3] Future agreed leasing revenue of SEK 9.0 million over 48 months for a production line in Coating Service Center China is not included in the backlog figures.
The first quarter of 2025 was characterized by a continued wait-and-see market situation in the hydrogen sector, with postponed investment decisions. At the same time, our underlying growth continued. Net sales for the rolling 12-month period increased to SEK 115 million in the quarter, which demonstrates continued strength in the business over time. Our strategy remains stable, and we have taken important operational steps to scale the business, strengthen customer relationships and broaden our technical relevance. We are well-positioned as the market turns and see growing demand for solutions that combine technical innovation with industrial scalability. Advancing the business despite subdued invest-ment appetite
As expected, the start of the year saw lower business activity. The quarter was affected, among other things, by seasonal effects such as the Chinese New Year, but also by the cautious investment environment we expected for 2025. We continue to expect that the investment appetite in the hydrogen sector will be characterized by some caution during the year, while our long-term market outlook remains positive.
Net sales for the quarter amounted to SEK 9.5 million (4.0), which represents continued growth compared to the previous year. The fact that no system deliveries were completed during the quarter is disappointing, but similar to the comparable quarter last year. We have systems in stock prepared for customizations and have created the right conditions to meet customer needs for systems with short delivery times once customers finalize purchase decisions.
Coating Services continues to show good development despite lower activity during the beginning of the year. Increased volumes of customer samples indicate that more customers are approaching commercial decisions, confirming that our technical solution is gaining ground.
Steps toward stronger cash flow
As previously communicated, our top priority is increasing sales, which is the key to profitable growth. At the same time, our cash flow has improved significantly compared to the previous quarter, although we are not yet where we want to be. We maintain the tight cost control that was initiated in the second half of 2024 and are focusing on both margin improvements and capital efficiency.
One example is that we will reduce customer-specific inventory of precious metals and gradually move towards customer-independent inventory. This shift has been initiated and shows a temporary positive cash flow effect in the quarter. We expect to see improved operating flexibility and efficiency from the new approach, which will take a few quarters to become fully customer-independent.
Overall, we have measures in place and continue to work actively to improve cash flow, where sales remain the most significant tool. Cash flow from operating activities amounted to SEK -3.2 million (-12.1) for the quarter.
Technical development to expand our market
Impact Coatings has a strong position in coatings for PEM fuel cells and PEM electrolyzers. In particular in fuel cells, we have unique advanced multi-layer coatings that fully exploit the potential of our INLINECOATER™ systems. Our technology has the potential to address more steps in the hydrogen value chain and we have therefore initiated two new technical initiatives that have great strategic importance for our future business and our position as a technology leader.
During the quarter, we have taken important steps towards broadening our offering in electrolysis with a particular focus on iridium oxide, a costly catalytic material that is crucial in PEM electrolyzer systems. Our INLINECOATER™ systems are well-suited to apply iridium oxide with high precision, which minimizes material consumption without compromising performance. By expanding our offering to more performance-critical functions in electrolysis stacks, we broaden our addressable market and create value for both component manufacturers and system integrators, in the form of more comprehensive solutions and reduced system costs.
To accelerate development, after quarter-end we entered into two new partnerships with technology companies: Ionautics and Smoltek Hydrogen. The purpose is to evaluate how their technologies – HiPIMS (high power impulse magnetron sputtering) and carbon nanofibers (CNF), respectively – can be integrated into our systems to enable next-generation high-performance coatings. The collaboration with Ionautics focuses especially on applications with iridium oxide, where HiPIMS technology can create coatings with very high technical performance. By acting as an integration platform for technologies with a high level of innovation, our systems are evolving from conventional coating equipment to enablers of higher performance in customer applications.
Encouraging results in SOFC/SOEC
For some time, we have together with multiple potential customers also evaluated our coating technology for use in solid oxide technologies, both solid oxide fuel cells (SOFC) and solid oxide electrolyzer cells (SOEC). These technologies share many similarities and are driven by the need for high performance in demanding applications, such as stationary power generation plants.
Our technology shows very good results in tests and is designed to be integrated into existing SOFC/SOEC architectures, which enables faster technology adaptation and provides clear commercial value. By also addressing solid oxide technologies, we can expand our reach and strengthen our competitiveness in a segment with high growth potential. Adapting the INLINECOATER™ platform to volume capacity will entail further development efforts, but our ambition is to become a qualified supplier in this area and thereby further broaden our market presence.
After several years of investments in technology, capacity and market presence, we have built a strong platform for continued growth. At the same time, we find ourselves in a market situation where business decisions tend to take longer, and where customers place higher demands on technically verified solutions and clear business value. We see this as a natural part of the maturation process and as an opportunity to further sharpen our offering. In parallel, we continue to have a clear focus on sales and work methodically with cost control and margin improvements.
With global unrest, we feel relatively secure in having built up a robust structure for a long time to meet changes in the global trade landscape. With facilities in Europe and China and preparations for establishment in the USA, we have built a strong global presence. This makes us well-positioned to handle regional regulations, tariffs, trade barriers and other market challenges in an increasingly complex trade landscape. At the same time, we maintain secure delivery capacity to our most important markets.
2025 will be a challenging year. Customer investments are delayed across industries. With a clear strategy, a competitive offering and a committed team, we are adapting and well-prepared to create long-term value for our customers, partners and shareholders.
The full report is attached, and can be retrieved on the company’s website at www.impactcoatings.com/investors/financial-reporting/.
Impact Coatings invites investors, analysts and the media to a presentation of this Interim Report on Tuesday, April 29 at 10:00 am (CEST). CEO Jonas Nilsson and CFO Lena Åberg will comment on the Interim Report and take questions. The presentation will held via webcast in English.
FINANSIELL UTVECKLING FÖRSTA KVARTALET 2025
HÖJDPUNKTER UNDER FÖRSTA KVARTALET 2025
[1] Metaller för elektrolys faktureras för vissa kunder på ett kostnadsneutralt sätt som inte påverkar resultatet.[2] Inkluderar den del av lagret som har finansierats av förskott från kunder.[3] Framtida avtalad hyresintäkt om 9,0 MSEK under 48 månader för en produktionslina i Coating Service Center China ingår inte i orderboksbeloppen.
Det första kvartalet 2025 präglades av ett fortsatt avvaktande marknadsläge inom vätgassektorn, där investeringsbeslut förskjuts i tiden. Samtidigt fortsätter vår underliggande tillväxt. Nettoomsättningen för rullande 12 månader ökade till 115 MSEK i kvartalet, vilket markerar fortsatt styrka i affären över tid. Vår strategi ligger fast, och vi har tagit viktiga operativa kliv för att skala verksamheten, stärka kundrelationer och bredda vår tekniska relevans. Vi står väl positionerade när marknaden vänder och ser en växande efterfrågan på lösningar som kombinerar teknisk innovation med industriell skalbarhet. Utveckling av affären, trots dämpad investeringsvilja
Som väntat innebar inledningen av året lägre affärsaktivitet. Kvartalet påverkades bland annat av säsongseffekter såsom det kinesiska nyåret, men också av den investeringsförsiktighet vi förutspått för 2025. Vi bedömer fortsatt att investeringsviljan inom vätgassektorn kommer präglas av viss försiktighet under året, samtidigt som våra långsiktiga marknadsutsikter förblir oförändrat positiva.
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 9,5 MSEK (4,0), vilket innebär fortsatt tillväxt jämfört med föregående år. Att inga systemleveranser genomfördes under kvartalet är en besvikelse, men överensstämmer med jämförande kvartal föregående år. Vi har beläggningssystem förberedda för kundanpassningar i lager och har skapat rätt förutsättningar för att möta kundbehov på system med korta leveranstider när kunder väl tar beslut om köp.
Coating Services visar fortsatt god utveckling trots något lägre aktivitet under inledningen av året. Ökade volymer av kundprover indikerar att fler kunder närmar sig kommersiella beslut och bekräftar att vår tekniska lösning vinner mark.
Steg mot starkare kassaflöde
Som tidigare kommunicerat är vår högsta prioritet att öka försäljningen, vilket är nyckeln till lönsam tillväxt. Vi kan samtidigt konstatera att vårt kassaflöde väsentligt har förbättrats jämfört med föregående kvartal, även om vi ännu inte är där vi vill vara. Vi bibehåller den strama kostnadskontroll som inleddes under andra halvåret 2024 och arbetar fokuserat med både marginalförbättringar och kapitaleffektivisering.
Ett exempel är att vi kommer att minska kundspecifika lager av ädelmetaller och gradvis gå över till kundoberoende lager. Denna förändring har initierats och visar en tillfällig positiv kassaflödeseffekt under kvartalet. Vi förväntar oss att se förbättrad operativ flexibilitet och effektivitet från den nya metoden, vilket kommer att ta några kvartal för att bli helt kundoberoende.
Sammantaget har vi åtgärder på plats och fortsätter arbeta aktivt för att förbättra kassaflödet, där försäljning fortsatt är det viktigaste verktyget. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -3,2 MSEK (-12,1) för kvartalet.
Teknisk utveckling för att bredda vår marknad
Impact Coatings har en stark position inom beläggningar för PEM-bränsleceller och PEM-elektrolysörer. Särskilt inom bränsleceller har vi unika avancerade flerlagersbeläggningar som till fullo utnyttjar potentialen i våra INLINECOATER™-system. Vår teknologi har potential att göra nytta i fler delar av värdekedjan inom vätgasområdet och vi har därför initierat två nya tekniska spår med stor strategisk betydelse för vår framtida affär och vår position som teknikledare.
Under kvartalet har vi tagit viktiga steg mot att bredda vårt erbjudande inom elektrolys med särskilt fokus på iridiumoxid, ett kostsamt katalytiskt material som är avgörande i PEM-elektrolyssystem. Våra INLINECOATER™-system är väl lämpade för att applicera iridiumoxid med hög precision, vilket minimerar materialåtgången utan att tumma på prestanda. Genom att utöka vårt erbjudande till fler prestandakritiska funktioner i elektrolysstackar breddar vi vår adresserbara marknad och skapar ökat värde för både komponenttillverkare och systemintegratörer, i form av mer heltäckande lösningar och sänkta systemkostnader.
För att accelerera utvecklingen har vi efter kvartalets slut ingått två nya partnerskap med teknikbolagen Ionautics och Smoltek Hydrogen. Syftet är att utvärdera hur deras respektive teknologier – HiPIMS (high power impulse magnetron sputtering) och kolnanofibrer (CNF) – kan integreras i våra system för att möjliggöra nästa generations högpresterande beläggningar. Samarbetet med Ionautics fokuserar särskilt på applikationer med iridiumoxid, där HiPIMS-tekniken kan skapa beläggningar med mycket hög teknisk prestanda. Genom att agera integrationsplattform för teknologier med stark innovationshöjd utvecklas våra system från konventionella beläggningsutrustningar till möjliggörare för högre prestanda i kundernas applikationer.
Lovande resultat inom SOFC/SOEC
Vi har under en tid tillsamman med potentiella kunder även utvärderat vår beläggningsteknik för användning inom solid oxid-teknologier, både solid oxide fuel cells (SOFC) och solid oxide electrolyzer cells (SOEC). Teknologierna delar många likheter och drivs av behovet av hög prestanda i krävande tillämpningar, exempelvis för stationära elkraftverk.
Vår teknik visar mycket goda resultat i tester och är utformad för att integreras i befintliga SOFC/SOEC-arkitekturer, vilket möjliggör snabbare teknikanpassning och ger ett tydligt kommersiellt värde. Genom att adressera även solid oxid-teknologier utökar vi vår räckvidd och stärker vår konkurrenskraft i ett segment med hög tillväxtpotential. Anpassning till volymkapacitet av INLINECOATER™-plattformen kommer att medföra ytterligare utvecklingsinsatser, men vår ambition är att bli en kvalificerad leverantör i detta område och därigenom ytterligare bredda vår marknadsnärvaro.
Efter flera år av investeringar i teknik, kapacitet och marknadsnärvaro har vi byggt en stark plattform för fortsatt tillväxt. Samtidigt befinner vi oss i ett marknadsläge där affärsbeslut tenderar att ta längre tid, och där kunder ställer högre krav på tekniskt verifierade lösningar och tydligt affärsvärde. Vi ser detta som en naturlig del av mognadsprocessen och som ett tillfälle att vässa vårt erbjudande ytterligare. Parallellt fortsätter vi ha ett tydligt fokus på försäljning och arbeta metodiskt med kostnadskontroll och marginalförbättringar.
Med globala oroligheter känner vi oss relativt trygga i att under en längre tid ha byggt upp en robust struktur för att möta förändringar i det globala handelslandskapet. Med anläggningar i Europa och Kina samt förberedelser för etablering i USA har vi byggt upp en stark global närvaro. Det gör oss väl positionerade för att hantera regionala regleringar, tullar, handelshinder och andra marknadsutmaningar i ett alltmer komplext handelslandskap. Samtidigt säkerställer vi leveranskapacitet till våra viktigaste marknader.
2025 kommer att vara ett utmanade år. Kundinvesteringar försenas inom nästan alla industrisegment. Med en tydlig strategi, ett konkurrenskraftigt erbjudande och ett engagerat team anpassar vi oss och är väl förberedda för att skapa långsiktigt värde för våra kunder, partners och aktieägare.
Den fullständiga rapporten bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/investerare/finansiell-rapportering/.
Impact Coatings bjuder in investerare, analytiker och media till en presentation av denna delårsrapport tisdagen den 29 april kl. 10:00. Vd Jonas Nilsson och CFO Lena Åberg kommenterar delårsrapporten och svarar på frågor. Presentationen hålls på engelska och följs via webbsändning.
Impact Coatings årsredovisning för 2024 bifogas, samt återfinns på bolagets hemsida under www.impactcoatings.com/investerare/finansiell-rapportering/.
Impact Coatings’ Annual Report for 2024 (in Swedish) is attached, and is available for download from the company’s website at www.impactcoatings.com/investors/financial-reporting.
We use cookies to improve your user experience and to collect information about your visit. You can read more about our cookies and change your settings here. Read more
Cookies save information about how you use the website, data that can be reused. Read more
Necessary for the website to function.
Read more
These cookies are necessary for our website to function and therefore cannot be turned off. They are used, for example, when you set personal preferences, log in or fill out a form. You can set your browser to block or warn you about these cookies, but some parts of the website will not work then.
close-cookie-bar
wants-ec-cookies
wants-fc-cookies
wants-mc-cookies
wants-ac-cookies
For some features on our website.
These cookies make it possible to provide improved functionality and customization on our website. If you do not allow these cookies, some functions may not work correctly.
viewedOuibounceModal
Measures user patterns and creates statistics.
These cookies allow us to count the number of visits and traffic sources so that we can measure and improve our website. The information these cookies collect is completely anonymous. If you do not allow these cookies, we will not know when you have visited our website.
_ga_LWPJB5WV5Z
_ga
__hssc
__hssrc
__hstc
hubspotutk
_cfuvid